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全景网,花王股份(603007)联合体预中标文旅综合体PPP项目




  全景网6月28日讯 花王股份(603007)6月28日晚间公布,公司牵头组建的联合体,预中标清丰红色单拐文旅综合体PPP项目,项目总投资17.63亿元。
  公司称,该项目是公司积极参与生态+文旅产业的重要战略布局。

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上海证券报,搅动汇源通信(000586)资本漩涡 玩家唐小宏浮现




    明面上,燃起控股权争夺战的汇源通信,似乎是资本竞逐的香饽饽;暗地里,大股东、二股东在层层穿透后竟“系出同门”,有着声气相通的资本勾连。
    A股史上堪称离奇的汇源通信要约收购案,正以一种内部撕裂的方式逼近真相:“金主”珠海泓沛合伙人内讧,幕后玩家引入另一路人马举牌并发起要约,隐形盟友预受要约谋求套利……
    据上证报记者调查,名义上由汇垠澳丰通过蕙富骐骥执掌的汇源通信,真正操盘人是资本玩家唐小宏,他利用汇垠澳丰的通道架设杠杆买壳,在多次重组无果后陷入僵局,又另辟蹊径“扶持”上海乐铮夺权。资本暗战之中,代持、利益分配、权责约定等大量抽屉协议未被披露,且存在股价操纵嫌疑。
    唐小宏并非一个人在战斗,以其旧友亲朋为核心的资本团队,辗转于至少三家“壳公司”,充斥着资本藤蔓和障眼法。目前,种种疑点已引发监管关注,而更多违规细节,还有待监管部门进一步查证还原。
    在金融去杠杆、强监管等要素构建的资本市场新生态下,汇源通信的案例无疑具有超乎个案之外的标本意义。引人深思的是,资本市场每一次壳交易和控股权争夺背后,究竟隐藏着多少角落里的秘密?是否存在对中小股东知情权和交易权的侵犯?
    要约僵局:“盟友”称是被骗来的
    二股东找来“实力盟友”拟推出部分要约收购,收购价21.50元/股,比市价高出35%以上,上市公司控股权争夺战好像一触即发——这下股价就要大涨了吧?你太天真了!残酷现实是,要约收购报告书摘要公告当天的股价虽有过涨停,但也放了巨量(不少人在抛),但第二天就碰了跌停,此后一路下跌掉进深坑,现在10.43元/股的股价比“要约收购价”打了对折还不止。
    反常之处必有妖。这家颠覆投资者常识的公司叫汇源通信,它“野心勃勃”的二股东叫上海乐铮,那位“实力盟友”叫安徽鸿旭。而在向记者介绍事情经过时,安徽鸿旭的实际控制人张兢用了一个“骗”字。
    “我们完全是被骗进来的,他们(指上海乐铮)引我们入局,来达到他们的目的。”日前,张兢在成都接受记者采访时一语惊人。
    简单回顾,今年1月26日,上海乐铮与安徽鸿旭接触后,决定结成一致行动人并对汇源通信发起要约收购,收购主体是安徽鸿旭。要约收购报告书摘要于2月27日发布,汇源通信当日涨停并放量。但是,在申请了一次延期后,原本应于3月下旬披露的收购报告书全文,却迟迟未能发出,要约收购也就无法实施。问题出在哪儿呢?
    “要约收购主体是我们,出钱的是我们,上海乐铮却来主导事件进程,这正常么?最关键的是,要约收购不是定向协议收购。收购还没启动,上海乐铮就急急忙忙联系预受要约的上市公司股东,这不反常么?”张兢反问记者。
    上海乐铮这位“二股东”,是自去年5月起增持汇源通信股份的,到7月上旬举牌,买入价区间在17.83元至21.44元/股,后又进行了小幅增持,截至去年9月末,共持有汇源通信6.63%的股权。而据汇源通信年报披露,上海乐铮在完成增持后,快速将所持股份进行了质押融资,质押比例100%。
    “上海乐铮拉我们入局,应该是想利用要约收购的消息来稳住股价,避免触及质押警戒线。可疑的是,如果之前没有任何联系,他们短时间里怎么能找来那么多‘不认识’的股东签订预受要约协议?这一切会不会是早已安排好了的,把他们关联账户早先买入的股份通过要约收购高价卖给我们(安徽鸿旭)呢?”张兢称。
    这也是监管部门的关注点。深交所4月2日下发关注函指出,上海乐铮与汇源通信部分股东自2月9日至2月24日签订了共计92份预受要约协议书,涉及2508.47万股汇源通信股票,占股比例12.97%。经查,其中16名签约方在签约时未持有汇源通信股票或持股少于协议约定的股份数量,且前述92人中有24人现已不再持有汇源通信股份了。对此,深交所要求上海乐铮说明其获取签约方信息的途径、双方关系、协议签署过程及其合法合规性。
    上海乐铮回复称,汇源通信2月5日在“重大事项停牌公告”中透露要约收购意向后,不断有投资者通过上市公司与之取得联系。上海乐铮通过微信或电话向这些投资者说明拟签署的预受要约协议的基本内容,在获得签约意向后,询问对方持股数及身份证号后,将协议文本发送给投资者,由投资者签署,并完成签约。上海乐铮还强调,未主动联系任何汇源通信股东,且与签约方不存在关联关系。
    暂不论上海乐铮与安徽鸿旭的话孰真孰假,综合公开披露的信息,的确有可疑之处。对诸多疑点,记者曾多次联系上海乐铮方面试图采访,但未果。
    按上海乐铮对深交所的回复,是在2月5日汇源通信发出公告后,才有股东来联系的。可是,就在汇源通信2月5日的公告里,曾专门强调“鉴于收购人拟与部分股东协商不可撤销协议的签署,本次要约收购相关工作目前尚在筹划与推进当中。”照此表述,上海乐铮当时就已经与一些股东接触并协商签订预受要约协议了?
    同样根据上海乐铮的公开披露,在上述92份协议中,仅2月9日一天便集中签署了80份。“对关键信息不核实就签约,仅通过微信或电话确认,这种做法太草率了。除非上海乐铮有十足的把握。”一位市场观察人士指出,要约收购本是一种严肃且具有法律效力的市场化收购方式,无需由收购方提前联系卖家。
    一个易被忽视的细节是,安徽鸿旭在4月12日通过汇源通信发出的声明中,指出本次要约收购的财务顾问(券商)拒绝对预受要约出让人的真实性进行审查。上海乐铮则坚称,92份预受要约协议没有任何违规可能。
    “如果92份协议完全真实(且无违规),且签约方与上海乐铮毫无关联,那负责该项目的券商为何拒绝给出审查意见?”张兢称,“我有足够的证据证明所说情况的真实性,上海乐铮对外怎么说不要紧。因为真相只有一个。”
    暗箱密谋:“大股东”出钱让二股东夺权
    真相到底是什么?在上述92份协议中,一个签约方的出现,使隐秘的资本关联,露出了线索。据查,通过上海乐铮预受要约的有“华宝信托57号-毛贵良”,而毛贵良与汇源通信大股东蕙富骐骥的幕后主导人唐小宏关系紧密(详见下文)。至于摆出架势要获得汇源通信控股权的上海乐铮,实际上也和唐小宏团队声气相通。
    时间回拨到2015年11月,蕙富骐骥斥资6亿元从汇源通信原控股股东明君集团手中受让上市公司20.68%股权,成为第一大股东。蕙富骐骥的GP(普通合伙人)是汇垠澳丰,LP(有限合伙人)“汇垠澳丰6号”出资约6亿元。“汇垠澳丰6号”背后实际出资人是A级委托人农银国际和B级委托人珠海横琴泓沛股权投资基金(有限合伙)(下称“珠海泓沛”),出资份额分别是4亿元和2.035亿元,北京鸿晓是珠海泓沛的管理人。
    2017年10月,北京鸿晓发生股权变更,李红星取代韩笑成为实控人(参见股权结构图)。原本应同步上演的剧情是:北京鸿晓通过受让资产份额,取代汇垠澳丰成为蕙富骐骥的GP,进而间接掌控汇源通信。但是,珠海泓沛暴发内讧,改变了事件走向。
    记者掌握的一份材料显示,按2015年底蕙富骐骥成为汇源通信大股东时签的补充协议,蕙富骐骥持有的汇源通信股份解禁后,珠海泓沛有权要求受让蕙富骐骥持有的汇源通信股份,即以解禁日前20日均价的九折转让给珠海泓沛及/或其指定第三方。但这一“抽屉协议”并未公告。
    “运作汇源通信项目的核心团队有三人,唐小宏是幕后主导者,方程全程参与了壳交易的谈判,我负责募集了部分资金。”李红星对记者透露,2015年底,他经朋友介绍与唐小宏结识,唐小宏推荐了汇源通信项目。李红星负责募集珠海泓沛的部分LP资金,钱主要来自韩笑和林志强。与汇垠澳丰、明君集团等谈判的是方程,即汇源通信现任总经理。根据约定,珠海泓沛按照合伙人协议分配给北京鸿晓的超额收益分成(即LP投资收益的20%)归唐小宏、李红星、方程所有。
    记者获得的一份《确认函》也显示,珠海泓沛执行事务合伙人付国东系李红星及唐小宏委派;方程代表珠海泓
    沛进行汇源通信项目的谈判,李红星与唐小宏知情并最终予以确认。该函件有李红星、唐小宏的签字,签署时间为2017年11月28日。
    北京鸿晓方面称,珠海泓沛系由北京泓钧资产管理有限公司(下称“泓钧资产”)法人唐小宏牵头筹划组建,是由唐小宏、李红星、方程三人共同管理的投资汇源通信股权收购项目的专项基金,“由于唐小宏不愿披露他本人的信息资料,故珠海泓沛组建时由北京鸿晓担任珠海泓沛的管理人(即GP)。”
    但上述“抽屉协议”因故未能兑现,于是出现了北京鸿晓2017年底欲受让汇垠澳丰所持份额来掌控蕙富骐骥,却被珠海泓沛部分合伙人否决的一幕。今年2月2日,珠海泓沛部分合伙人致函称,坚决不同意北京鸿晓受让汇垠澳丰所持份额,当天,本来预期要易主的汇源通信股价跌停。紧接着,汇源通信就因上海乐铮筹划前述要约收购事项停牌。
    今年3月7日,北京鸿晓再次召开珠海泓沛全体合伙人会议,就转让事项表决。结果,因占珠海泓沛实缴出资份额45.22%的合伙人表示反对,仍未能取得“全体合伙人决议通过”。据相关资料,珠海泓沛实际出资总额为4.931亿元,分别由唐小宏、李红星、方程三人通过各自的渠道募集,李红星筹得的资金主要来自韩笑(5000万元)、林志强(2.2亿元)。简单计算,扣除韩笑、林志强及北京鸿晓的资产份额,珠海泓沛其余合伙人的合计份额恰为45.22%。可见,珠海泓沛内部已然出现了两大阵营。问题是,前述补充协议及利益分配等信息,从未在汇源通信的公告中披露,这意味着涉嫌严重的信息披露违规。
    在珠海泓沛两派合伙人分道扬镳时,另一路“人马”的亮牌改变了博弈格局。这就是汇源通信二股东、一直以合作伙伴姿态示人的上海乐铮突然谋划要约收购寻求控股权。资料显示,上海乐铮2016年8月设立,注册资金3000万元,2017年5月4日增至1.94亿元,7月19日再次增资至2.25亿元。在去年5月增资后,上海乐铮火速实施举牌,按汇源通信区间股价推算,耗资约1.8亿元。
    令人震惊的是,记者调查获知,上海乐铮的举牌“弹药”居然来自珠海泓沛。“唐小宏提出由上海乐铮通过二级市场直接增持、要约收购等方式取得上市公司的控制权,负责汇源通信的后续资产重组和运作,这样可以快速提振股价。”李红星还出示了珠海泓沛辗转将1亿元资金用于上海乐铮增资的路径及过程,“账户信息和转账单位,都是唐小宏安排的。”
    “从各方信息看,汇垠澳丰只是充当了一个通道,即以其国资背景撬动银行资金,配合私募进行壳交易。”有投行人士对记者表示,汇源通信易主以来,上市公司未及时披露相关信息,侵犯了中小股东的知情权,“上市公司、收购方汇垠澳丰及其幕后金主对此都有责任。”
    灰色玩家:唐小宏辗转三家“壳公司”
    上海乐铮与唐小宏方面的关联还不止于汇源通信的“暗箱”。记者注意到,上海乐铮还是全新好的“座上宾”,发出邀约的正是唐小宏。
    2017年9月26日,泓钧资产、吴日松、陈卓婷夫妇及上海乐铮共同签署《一致行动暨共同控制协议》。作为泓钧资产的战略合作伙伴,上海乐铮拟在未来12个月内通过各种方式增持全新好不少于10%的股份。这表明,泓钧资产与上海乐铮的关系非同一般。
    唐小宏掌控的泓钧资产系全新好第一大股东,但已将所持股票对应的表决权委托吴日松行使。此前,零七股份(全新好前身)原控股股东广州博融、前实控人练卫飞将所持合计25.99%股份的对应表决权统一委托前海全新好行使。工商资料显示,前海全新好的实际控制人为吴日松、陈卓婷夫妇,出资比例为45%;唐小宏持37%股权,担任总经理。2016年6月,唐小宏已将其所持前海全新好37%股权所对应的表决权委托吴日松行使。
    “唐小宏躲在幕后扮演了重要角色,但自始至终不认定自己为实控人,主要是出于资本运作便利性的考虑。”市场人士认为。
    如今,唐小宏已准备抽身。今年2月,泓钧资产等与汉富控股签订协议,拟将所持全新好股份全部转让。其中,泓钧资产拟转让4685.85万股,占全新好总股本的13.53%。对此,交易所发出关注函,就泓钧资产撤离后上海乐铮增持10%股份承诺是否依然有效等事项发问。上海乐铮回复称,增持承诺不变。
    上海乐铮的“两头忙碌”也被监管关注。深交所3月12日对全新好发出关注函,要求上海乐铮说明拟继续收购全新好10%股份的目的、原因及具体安排。同时结合在汇源通信的收购安排,详细说明本次增持承诺履行中的资金来源,是否具备真正的收购实力。
    另一方面,金蝉脱壳的唐小宏,也在全新好留下了“灰色痕迹”。
    2016年3月,全新好完成对上海量宽的1.2亿元现金增资,增资后持股51.22%。增资前,唐小宏方面持有上海量宽35%股权。彼时,上海量宽尚无营业收入,作价却高达2.34亿元,溢价幅度约57倍,并定下业绩对赌目标。但至2017年6月,全新好称,预计上海量宽无法完成业绩承诺,将由宁波泓钧出面回购股权。
    “这笔交易明显存在资金占用的嫌疑,从上市公司流出去的增资款是谁在使用?究竟用在了哪里?值得追问。”投行人士表示。
    记者还发现了唐小宏及其盟友在步森股份的“留痕”。
    2015年4月,上海睿鸷资产耗资约8.36亿元入主步森股份。其中,睿鸷资产有限合伙人(LP)海南领先及刘靖、田璧、王亚鸿持有8.27亿元资产份额;普通合伙人(GP)非凡领驭认缴出资860万元,占比仅1.03%,杨臣、田瑜、毛贵良、刘靖等四名自然人分别持有非凡领驭25%股权,并签署了一致行动协议。当时,唐小宏的身份是非凡领驭的委派代表。2016年8月,杨臣等人将睿鸷资产的资产份额出售给了徐茂栋,获利数亿元离场。
    结合步森股份、全新好公开披露的资料,唐小宏、杨臣、刘靖均曾就职于海航集团计财部,田瑜为唐小宏之妻。毛贵良则为海口伟德牧业财务经理、海口信惠中天投资执行董事兼总经理。正如上文所述,毛贵良也出现在了汇源通信的预受要约协议名单中。
    据知情人士透露,唐小宏等人在海航平台获得了不少资源及运作能力,随后自立门户投身二级市场,热衷壳资源撮合交易,设立了一批以“泓钧”命名的为资产与资本运作服务的公司平台。“但唐小宏一般不露面,多是通过他人代持。”该人士指出,唐小宏及其盟友拆东墙补西墙,借助杠杆获取资金,并通过上市公司设立产业基金再收购关联资产等方式,从基金套取资金循环利用。
    “在上一轮加杠杆的大潮中,不少私募借助杠杆肆意炒壳。如今,击鼓传花的游戏已难以为继,也使得桌面下的各种矛盾被激化曝光。”资深投行人士认为,监管部门应对此类违法违规行为进一步强化监管,持续净化资本市场生态。

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国海证券,盈趣科技(002925)IQOS用户加速上行 公司新型烟草业务受益



    菲莫国际IQOS用户用户数量增速上行:菲莫国际披露2019年Q4新增用户数达130万,全年用户数新增400万提升至1360万人,同比增长42%,连续三个季度加速增长;2019年全年烟弹出货量接近600亿颗,同比增长44%。预计2020-2021年IQOS用户数及烟弹出货量复合增速将超35%,将远超菲莫国际的2021年1000亿颗烟弹出货量的目标。盈趣科技作为IQOS烟具部件的核心供应商,将持续受益。
    欧洲渗透率提升空间大,美国市场潜力待释放:全球看IQOS市占率2019年提升至2.2%,提升0.6pct;日本市占率再入上行通道,全年提升1.6pct至17.1%;欧洲市场从四个单季市占率(2.1%、2.4%、2.5%、3.2%)数据看,2019年市占率预计由2018年的1.2%提升至2.4%。预计欧洲市场在2020年仍将保持高增长,市占率有望提升至4%左右。另外,美国拥有全球最大的电子烟消费市场,IQOS刚进入美国市场一个季度,目前仅在两处开设零售店,而随着美国日趋收紧的电子烟政策将为已经拿到拿到上市许可的IQOS打开空间,美国市场潜力有待释放。
    公司核心竞争力在于持续开拓新客户的能力:盈趣科技拥有强大的产品设计和生产能力,这只是其核心竞争力的一部分;更重要的是公司拥有创新和开放的企业文化,具备持续开拓新领域、新细分市场、新行业龙头客户的能力。随着马来西亚和匈牙利产能的释放,将加速公司全球化布局,更好地服务全球客户,更有力抵御不确定的贸易摩擦风险。
    维持“买入”评级。预计公司2019-2021年营业收入分别为37.3亿元、49.8亿元、64.3亿元,归母净利润分别为9.85亿元、13.22亿元、17.14亿元,对应当前股价,动态PE分别为27、20、16倍,维持“买入”评级。
    风险提示:烟草消费国对加热型烟草准入政策变化风险;家用雕刻机等产品出口美国将受中美经贸谈判走向影响;国内消费不振影响自有品牌开拓国内市场等。

大券商股票质押利率低,沪宁股份质押贷款利率质押融资利率6.5%

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证券日报,土地流转板块迎估值修复机会 逾亿元资金涌入15只概念股


  近期,支持土地流转改革的利好政策频现。10月16日,国务院印发《关于开展第三次全国土地调查的通知》(以下简称《通知》),决定自2017年起开展第三次全国土地调查,将于2020年发布成果。另外,《农用地土壤环境管理办法(试行)》也将于11月1日起施行。
  中国社科院农村发展研究所研究员李国祥表示,为了确保粮食安全,维护农民利益,在确立粮食生产功能区,划定永久基本农田,完成农村土地确权,建设城乡统一的建设用地市场等农村改革的重大事项上,都需要土地调查来摸清“家底”和政策落实情况。
  对于土地流转板块的未来发展前景及板块行情表现,近日包括华泰证券、广发证券、天风证券等在内的10家券商机构集体唱多土地流转概念股,而政策面、资金面、业绩面同步改善成为机构看好土地流转板块的基础,随着土地流转改革不断推进,相关上市公司经营业绩将会进一步提升,相关主题或迎来估值修复机会,值得关注。
  其中,华泰证券表示,土地制度改革仍是政策面关注重点,而农业供给侧结构性改革是2017年中央一号文件的核心,土地流转是推动农业规模化经营的前提,与农业供给侧结构性改革的政策理念最为契合。目前,土地流转改革进入关键节点,未来一年土地流转或有突破性进展。在此背景下,四季度农业板块投资将围绕着土地政策主线来配置,优选拥有丰富土地资源的上市公司,相关龙头标的或存短期交易性机会。
  天风证券表示,2017年,全国耕地的确权基本完成,2018年农村土地的三项改革试点和土地法修正将完成,预计我国土地流转改革有望加速深化,并推动企业加快土地流转速度,以实现粮食产业化经营,2017年-2018年有望是政策深化年,2019年开始迎来土地流转的实际爆发,并助力土地流转龙头企业迎来发展机遇。
  广发证券则认为,随着土地改革的逐步深化,土地确权和三权分置政策的实施,为大规模土地流转创造了条件。有利于降低流转成本、优化土地配置、转变生产方式、提高生产效率。在供给侧结构性改革背景下,土地资源类公司受益于土地改革带来的价值提升,建议重点关注北大荒、亚盛集团、海南橡胶等。
  事实上,在土地流转改革不断推进的环境下,相关上市公司今年前三季度业绩有望超预期。统计发现,截至昨日,已有16家公司披露了三季报业绩预告,业绩预喜公司达到12家,占比逾七成。其中,青山纸业、岳阳林纸、中国武夷、永安林业、海南高速、罗牛山、新野纺织、珠江啤酒、华天科技等公司预计2017年三季报业绩同比增长均在50%及以上。
  二级市场方面,昨日土地流转板块表现较为活跃,福建金森涨停,辉隆股份(3.62%)、永安林业(2.47%)、珠江钢琴(2.46%)、新农开发(1.78%)、亚通股份(1.63%)和吉林森工(1.44%)等个股涨幅也位居前列。
  值得注意的是,尽管昨日A股市场呈现震荡反弹的态势,但仍有部分市场资金开始布局土地流转龙头标的。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块内共有15只概念股备受市场资金的青睐,累计吸金1.19亿元。其中,辉隆股份、亚通股份、福建金森、中闽能源、新农开发、吉林森工、永安林业和*ST新赛等个股大单资金净流入居前,均超200万元。

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,【2019-05-29】【出处】信达证券



创业慧康(300451)医疗IT先行者 向城市健康运营服务迈进
    深耕医疗信息化二十余载,从医院到区域卫生平台。创业慧康成立于1997 年,在20 多年的发展历程中,专注医疗卫生领域的信息化服务与创新。公司核心产品从一开始面向医院的管理信息系统(HIS)到拓展到医院临床信息系统(CIS)再到面向公共卫生领域的信息化产品,已经形成了较为完备的产品体系。在医疗领域主营业务的基础上,公司还通过外延并购等形式积极拓展IT 运维服务等业务方向。目前医疗信息化软件和IT 运维服务为公司贡献了大部分营收,系统集成业务的比重则在持续压缩。
    政策驱动医疗IT 市场高景气,新技术应用驱动行业集中度提升。根据我们的测算,未来两年以电子病历、互联网医院、DRGs 为基础的信息化建设有望带来每年百亿级的新增市场空间,将使得当前的医疗信息化市场空间得到快速提升。2017 年我国医疗行业IT 投入占全国卫生机构卫生总费用的0.83%,与发达国家3%-5%的占比相比还是存在明显差距。国内医疗IT 领域还有很大的提升空间,未来或将达到千亿市场规模。在医疗领域信息化发展的大趋势下,互联网、大数据、人工智能等新技术正与传统医疗领域深度融合,在推动医疗信息化的内涵持续得到扩充的同时,也利好那些在新产品研发及新技术布局方面具有领先优势的行业头部企业,在这个过程中市场集中度有望持续提升。
    行业景气提振公司业绩,大单数量及订单规模明显增长。2018 年,受益于行业整体景气度的提升,公司传统医疗卫生信息化业务取得积极进展。2018 年公司新增中标千万级大单近20 个,相较2017 年增长明显,其中“淄博市中心医院信息化建设项目”中标金额为5280 万,创下公司单合同中标金额新高。2019 年初,公司中标福建协和医院1.47 亿元智能医院建设项目,创出订单金额行业新高。2018 年公司新签合同规模相对2017 年有着大幅度提升,同比增速在50%左右。2019 年一季度新签订单总额在3.2 亿左右,同比增速超过80%,将为今年业绩增长奠定基础。
    进军城市健康运营服务,“中山模式”有望快速复制。针对区域的卫生信息化建设一直是创业慧康的强项之一,也是公司较早涉足的业务领域之一。在2017 年至今的千万规模以上大单中即有超过1/3 的中标项目来自于区域卫生信息化建设。在区域卫生信息化建设的基础上,公司也在持续拓展基于信息化平台的运营服务。2018 年,公司建设的“健康中山”信息平台项目顺利完成建设,“健康中山”运营平台也正式发布。2019 年初公司另与自贡市签订《全民健康信息平台建设和运营合作协议》,标志着公司“健康城市”建设和运营业务再下一城以及“中山模式”异地复制的成功。目前公司公共卫生项目已经遍及全国340 多个区县,未来可复制“中山模式”的潜在目标较多,市场空间巨大。
    盈利预测与投资评级:我们预计2019~2021 年公司营业收入分别为16.76 亿元、21.49 亿元和26.55亿元,归属于母公司净利润分别为2.71亿元、3.52亿元和4.16亿元,按最新股本4.86亿股计算摊薄每股收益分别为0.56元、0.73元和0.86元,最新股价对应PE分别为38倍、29倍和25倍,首次覆盖给予“增持”评级。 
    股价催化剂:订单规模及大单量持续增长;健康城市运营服务收入上取得突破;城市健康运营服务模式拓展到更多城市。
    风险因素:国家政策调整和宏观经济下行风险;商誉减值风险;市场竞争加剧风险。

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国金证券,资本市场助力网络强国建设指导意见发布 英国完成全球首例5G频谱拍卖


    一周行情回顾:本周(2018/4/23-2018/4/27)沪深300指数下跌0.11%,创业板指上涨1.28%;通信申万指数上涨1.72%,其中通信设备指数上涨0.47%,通信运营指数上涨11.2%。n行业内上市公司本周涨幅前五分别是:吉大通信(+31.75%),欣天科技(+27.18),科信技术(+22.32%),创意信息(+16.17%),华星创业(+12.77%)。
    本周行业观点:发改委大幅降低频段占用费,利好5G网络部署。近日,根据《国家发展改革委、财政部关于降低部分无线电频率占用费标准等有关问题的通知》,按照国务院统一部署,为进一步加大降费力度,切实减轻企业负担,促进我国信息通信和航天事业发展,经研究决定降低部分无线电频率占用费收费标准。(一)降低3000兆赫以上频段频率占用费标准。(二)降低5G公众移动通信系统频率占用费标准。(三)对使用范围受限(如仅限于室内使用)的公众移动通信系统频段,按照国家规定收费标准的30%收取无线电频率占用费。
    降费新政目的明确,运营商减负百亿。根据降费新政,5G主流频段将迎来巨大优惠。此次频段占用费优惠政策主要面向5G时代,涵盖了包括全部已规划给5G移动通信系统组网使用的3300-3600MHz、4800-5000MHz频段,以及目前用于5G技术试验用的24.25-27.5GHz、37-43.5GHz高频毫米波频段。我们计算,此次大幅降低5G频段的频谱占用费,为各大运营商减免的移动网络资本开支可达七百亿,可以让运营商有更多资金投入5G的建设和开发中来,对推动我国5G商用进程有重大意义。
    光电子创新中心正式挂牌,产业升级势在必行。目前我国光电子器件产业发展不平衡,上游高端产品国产化率低。10G光芯片国产化率不到一半,25G光芯片国产化率仅为3%,而25G速率以上电芯片基本无法自己生产。该中心成立后,力争通过3-5年建设,建成国际一流的信息光电子制造业创新平台,推动核心光电子芯片和器件行业供给率超过30%;力争到2025年,实现核心光电子芯片和器件实现自主可控。以目前高端芯片的国产化率,未来产业结构升级将有巨大的发展空间。
    投资建议:此次频段占用费调整进一步降低运营商5G时代资本开支压力,促进运营商网络部署和商用进展。对于5G投资节奏,我们认为传输投资先行,建议关注烽火通信。光电子创新中心落成将加快我国光电子产业前进的步伐,建议关注光迅科技。风险提示n5G建设及传输网投资不及预期;中美贸易摩擦程度超出预期。

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上海证券报,佳都科技(600728):智慧地铁的时代列车呼啸而来




    5月30日下午,佳都科技在上海举办2019年首场投资者交流会。在粤港澳大湾区战略机遇下,轨道交通有何发展趋势?公司未来在这一领域会有怎么样的布局?这些问题,都在交流会上一一得到了解答。
    “智慧地铁时代即将来临。”佳都科技副总裁兼董事会秘书刘佳对轨道交通的发展态势如是判断。他认为,一方面随着计算机视觉、大数据、云计算等人工智能技术的成熟,“智能+”地铁场景将带来管理、运营、服务、节能等方面的巨大提升;另一方面,轨道交通行业规模化有着强有力的政策支持。
    比如,《粤港澳大湾区发展规划纲要》提到,“力争实现主要城市间1小时通达”;《广州市推动轨道交通产业发展三年行动计划(2019-2021年)》提出,到2021年,全市轨道交通产业规模达到1200亿元,力争2023年实现产值1800亿元。
    “城市轨道交通仍将处于高投资和较快增长的发展阶段,城市群的发展、政策的支持以及新一代信息技术的普及将打开城际地铁巨大的市场空间。”刘佳表示,佳都科技将依托广州、立足大湾区,拓展全国,大幅加大研发投入,打造技术“护城河”,智造“智慧新地铁”产品,助力新时代地铁建设。
    事实上,在抢占城市轨道交通智能化市场上,佳都科技已有所布局。据现场介绍,佳都科技是国内唯一同时拥有自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统、通信系统(含综合安防中的CCTV)四大核心技术产品的轨道交通智能化产品供应商和总包服务提供商,其四大系统合计市场份额排名行业前列,业务已经布局国内20个城市。
    今年3月,佳都科技披露中标广州约119亿元地铁项目,成为目前轨道交通领域已知最大智能化单体项目中标者。订单涵盖了广州市在建及规划待建的十一号线、十号线、十二号线等十条新建线路和线路延长线,线路全长达279公里,覆盖站点140个,建设内容包括自动售检票、站台门、综合监控、车站设备监控等多项智能化系统和设备。
    佳都科技全球智能技术研究院、交通大脑研究院院长李德纮在交流会上介绍,佳都科技在AI核心技术上已经实现了闭环,智能感知技术和智能认知技术已经成功向综合决策技术转变,佳都科技城市交通大脑、城市安全大脑已经逐步落地。
    不仅如此,佳都科技还建立了智慧地铁“云-边-端”系统创新模型,即通过数据创新的云中心业务应用、综合监控的行车自动化支撑平台和智能设备协作,构建出智慧车站。李德纮说:“我们提到的智慧车站,它具备主动进化、自主服务、自动运行、智能诊断和全息感知的功能,其中智能设备协作是智慧车站的最主要特点,主要体现在新一代无感支付闸机、一体化安检+检票设备、多渠道智能客服、车站现场自助客服设备、乘客信息发布系统等。”
    记者在现场了解到,今年9月,广州地铁公园前站智慧地铁示范站将启用。这意味着,佳都科技新一代车站智能设备及车站应用平台将正式投入应用。

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新浪财经,迈瑞医疗(300760)尾盘封涨停板 总市值1370亿位居创业板第二




    新浪财经讯11月6日消息,迈瑞医疗尾盘封涨停板,总市值超越温氏股份,升至创业板第二,仅次于宁德时代。截止收盘,迈瑞医疗涨停,股价报112.66元,总市值达到1370亿元。另外,创业板市值排名第一、第三的宁德时代与温室股份市值分别为1790亿元于1337亿元。

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