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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券日报,144只个股低于员工持股价 机构扎堆推荐15只标的股


    编者按:员工持股计划是企业内部员工以特定价格出资认购本公司部分或全部股权,委托员工持股会集中管理。分析人士认为,员工持股其中包含了某些激励机制,因此员工持股价往往高于二级市场价,跌破员工持股价的股票含有较高投资潜力。今日本文对最近1年来已实施的员工持股计划且已跌破持股价位的144只个股进行分析梳理,发掘其中潜力,供投资者参考。
    近九成个股股价跌破员工持股价
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,2017年10月16日以来的近1年时间里,沪深两市共有162家上市公司已实施员工持股计划。目前,以昨日收盘价与员工持股购买均价计算,有144家上市公司的员工持股计划处于浮亏状态,占比近九成。
    进一步统计发现,有109只个股最新收盘价均跌破员工持股成本的20%以上,长盈精密、豫金刚石、锦富技术、冠昊生物、安通控股、刚泰控股、中钢天源等7只个股最新收盘价均跌破员工持股成本的60%以上,而东方园林、清新环境、普邦股份、安记食品、雄韬股份、维力医疗、水晶光电、棕榈股份、通威股份、合力泰、嘉寓股份、比音勒芬、恒星科技、万顺股份等14只个股最新收盘价也均低于员工持股成本的50%以上。
    值得一提的是,尽管近期A股市场呈现震荡整理的态势,但仍有部分场内资金已开始布局股价破跌员工持股成本的标的。据统计,上述144只个股中,10月份以来,有27只个股备受场内主流资金的关注,合计大单资金净流入为5.31亿元。其中,美尚生态、东旭蓝天2只个股月内累计大单资金净流入居前,分别达到26692.11万元、10603.30万元,证通电子(3445.20万元)、顺利办(1838.26万元)、美晨生态(1578.04万元)、金鸿控股(1299.86万元)、金智科技(1230.66万元)、万丰奥威(1068.64万元)和兴民智通(1012.24万元)等个股月内累计吸金均达到1000万元以上。
    美尚生态较为典型,作为国内生态景观综合方案设计者、创新产品提供者和一体化服务集成商,公司业绩表现同样出色,吸引场内资金的青睐。根据中报披露显示,公司预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为:18825万元至22773万元,与上年同期相比变动幅度:24%至50%。
    对于该股,华泰证券表示,在手订单充足,根据公告显示,公司2018年上半年新签合同10.8亿元,估算截至2018年6月底,公司在手未完工合同金额至少达40.76亿元。公司新签订单中PPP订单金额占比(55%)有限,资产负债率较低(57.78%),公司15.5亿元定增刚获得证监会审核通过,其合同的可执行性较高。另外,公司新开拓业务的现金流更佳,盈利质量较高。预计公司2018年-2020年每股收益分别为0.66元、0.94元、1.27元。参考2018年环保行业整体估值为21.7倍,认为可给予公司估值为22倍-25倍,对应目标价格区间14.52元-16.5元,维持“买入”评级。
    19家公司三季报净利润同比翻番
    上述公司业绩表现普遍较好,成为近期场内资金布局的重要支撑。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,已有99家公司披露了三季报业绩预告,业绩预喜公司达到84家,占比逾八成。
    进一步看,有19家公司均预计2018年三季报净利润同比翻番,川润股份、华东重机2家公司2018年三季报净利润同比增长均在10倍以上,分别达到7928.29%、1730.00%,顺利办(711.64%)、威华股份(683.23%)、东旭蓝天(342.25%)、中南建设(220.00%)和力盛赛车(208.56%)等5家公司2018年三季报业绩均有望同比增长达到2倍以上,显示出较强的成长性。
    川润股份业绩表现最突出,公司于近日发布的2018年前三季度业绩预告修正公告称,原预计2018年1月1日至2018年9月30日归属于上市公司股东的净利润为-2500万元至-1600万元。现修正为,预计归属于上市公司股东的净利润5600万元至8400万元,比上年同期增长5252.19%至7928.29%。业绩预
    告修正原因:公司于2018年6月25日与自贡市大安区城乡住房保障管理局、自贡市大安区国有土地上房屋征收与补偿中心签订了《自贡市国有土地上房屋征收货币补偿协议书》。该事项已经过公司第四届董事会第二十二次会议及2018年第二次临时股东大会审议通过。2018年9月25日,本次征收合同范围内的部份资产的土地使用权证及50份房产证已与自贡市大安区国有土地上房屋征收与补偿中心办理完成资产移交手续,该部份资产完成正式交割。
    估值方面,上述84只业绩预喜股中,有51只个股最新动态市盈率低于30倍,东旭蓝天(8.02倍)、东方园林(8.76倍)、合力泰(10.42倍)、美晨生态(11.78倍)、老板电器(12.30倍)、通鼎互联(12.69倍)、合盛硅业(13.02倍)、清新环境(13.11倍)、航锦科技(14.29倍)、中钢天源(14.52倍)、苏交科(14.81倍)、伟星股份(14.90倍)和中核钛白(14.95倍)等个股最新动态市盈率均不足15倍,具有较高的安全边际,配置价值凸显。
    15只个股被机构集体推荐
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近30日内,有49只个股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,有15只个股近期机构评级家数均在3家及以上,后市投资机会备受机构的肯定,值得关注。
    具体来看,亿纬锂能(6家)、桃李面包(6家)、青岛海尔(6家)、国瓷材料(5家)和天虹股份(5家)等5只个股机构看好评级评家数均达到或超过5家,裕同科技、星宇股份、伟明环保、伊利股份等4只个股也获得4家机构联袂推荐,另外,国祯环保、森马服饰、苏交科、合力泰、老板电器、吉祥航空等6只个股也被3家机构集体推荐。
    亿纬锂能业绩表现出色,吸引机构投资者的关注,公司预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为:36514.32万元至38776.27万元,与上年同期相比变动幅度:13%至20%。业绩变动原因:报告期内公司转让了麦克韦尔股权,产生的投资收益使得非经常性损益增加,带来净利润增长。公司2018年前三季度非经常性损益对公司净利润的影响金额预计在6500万元到7500万元之间。
    对于该股,新时代证券表示,看好亿纬锂能的锂原电池业务稳健增长,高端软包电池带动动力电池业务迎来机遇期,未来公司业绩有望持续增长,预计公司2018年-2020年每股收益分别为0.57元、0.72元和0.93元。当前股价对应2018年-2020年估值分别为26倍、21倍和16倍,给予“推荐”评级。

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国泰君安证券,建筑工程行业复盘规律系列8:复盘历史铁路基建投资上修股价与业绩规律


    本报告导读:
    年内铁路投资规划有望重返8000亿,国际对比仍有空间,中国铁建作为铁路施工龙头最受益,基建短板看好中西部区域、交通基建、生态环保。
    摘要:年内铁路投资规划有望重返8000亿,国际对比仍有空间。1)中国经营报报道,铁总人士表示2018年铁路投资望重返8000亿,高于年初7320亿规划;2)国家十三五末铁路目标通车15万公里,高铁3万公里,2017年末通车12.7/2.5万公里,仍有2.3/0.5万公里缺口;3)我国2017年末铁路密度132公里/万平方公里,人均铁路里程0.9公里/万人,美国(246公里/万平方公里,6.9公里/万人)、德国(1203公里/万平方公里,5.1公里/万人)、阿根廷(135公里/万平方公里,8.3公里/万人)、印度(215公里/万平方公里,0.5公里/万人)。我国2030年铁路目标通车30万公里,存较大空间。
    2008年11月四万亿后半年内铁路投资增速从50%大幅反弹至172%,中国中铁涨幅74%。1)2008年11月推出四万亿,叠加同月国常会提“积极的财政政策、适度宽松的货币政策”,基建增速半年内从19%大幅反弹至56%,铁路增速从50%到172%且2009年5-7月均超120%;2)铁路表述:
    2008年11月国常会提出重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路;3)中国铁建涨49%(08年年初刚上市为次新股),净利增速从2008年的16%到2009年的81%;中国中铁涨74%,净利增速从-65%到518%。
    2012年铁路投资增速从-44%反弹至8%,中国铁建涨幅71%。1)2012年财政宽松,基建增速从年初-2%大幅反弹至12月的24%,铁路增速从-44%到8%;2)铁路表述:2012年两会提出鼓励民间资本进入铁路领域、5月铁道部意见出台;铁道部6/8/9月三次调整固定资产投资计划,铁路全年固定资产投资从5160亿增至6300亿元;3)中国铁建涨71%,净利增速从2012年的10%到2013年的20%;中国中铁涨34%,净利增速从10%到27%;中国交建涨34%(2012年初上市为次新股),净利增速从3%到1%。
    2014年6月-2015年5月铁路增速从32%到44%,中国中铁涨幅831%(一带一路催化)。1)2014H2-2015H1连续6次降息6次降准,基建增速基本维持在20%以上,铁路增速从32%到44%(2015年5月);2)铁路表述:
    2014年4月铁总会议将铁路投资上调至8000亿以上(年初6300亿,此次为第三次上调);2015年两会提出2015年继续保持8000亿以上;3)中国铁建涨556%,净利增速2014-16年10/8/11%;中国中铁涨831%,净利增速2014-16年11/18/2%;中国交建涨604%,净利增速2014-16年14/13/7%。
    中国铁建作为铁路施工龙头最受益,基建短板看好中西部区域、交通基建、生态环保,推荐设计/基建央企/地方基建国企/民营园林PPP四主线。
    1)设计推荐苏交科/中设集团,受益设研院/勘设股份;2)基建央企推荐中国交建/中国铁建/中国建筑;3)地方基建国企推荐山东路桥,受益四川路桥;4)民营园林PPP推荐龙元建设/文科园林,受益岭南股份/东珠景观。
    风险提示:铁路投资大幅下滑。

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申万宏源,羚锐制药(600285)2017年半年报点评:上半年净利润增长36% 二线品种加速增长


    上半年收入增长25.5%,归母净利润增长36.1%。上半年实现收入8.33亿,增长25.48%,归母净利润1.34亿,增长36.14%,扣非净利润1.22亿,增长30.69%,EPS0.23元,符合预期。二季度单季实现收入4.18亿,增长29.36%,归母净利润6532万,增长34.75%,扣非净利润6003万,增长28.66%。主要来自胶囊产品的快速增长和二线贴膏类产品的快速成长。
    贴膏板块增长22.5%,伤湿止痛膏和舒腹贴膏表现突出。上半年贴膏板块收入5.9亿,增长22.5%,其中占比最高的通络祛痛膏销售收入约2.5亿,二线品种伤湿止痛膏增速超过30%,舒腹贴膏翻倍以上增长,实现多产品驱动核心业务增长。毛利率也提升了1.4个百分点,贴膏板块盈利能力持续提升。
    胶囊和软膏产品增长超过45%。胶囊产品贡献1.4亿收入,增长45.8%;软膏贡献2825万,增长52.5%;得益于公司持续进行的营销改革和基层推广,培元通脑胶囊增长超过40%,即使考虑高开等因素的影响,内生增长也超过30%。片剂表现一般,主要由于丹鹿通督片战略重点从医院转向OTC,短期牺牲了部分市场,下半年有望带来新增量。
    期间费用率下降0.55个百分点,毛利率提升3.18个百分点。上半年公司毛利率70.40%,提升3.18个百分点,受益于高毛利产品占比的持续提升。期间费用率51.33%,下降0.55个百分点,其中销售费用率42.35%,提升1.57个百分点,管理费用率8.56%,下降1.98个百分点,财务费用率0.41%,下降0.14个百分点,每股经营性现金流-0.06元,下降51.95%。
    积极寻求外延整合机会,后续外延超预期概率高。公司账面资金充足,出售亚邦股份股权将带来更充裕的流动性,公司在积极寻找渠道协同性高的外延标的和产品,预计后续外延概率较高,考虑到公司近期经营改革效果良好,全年业绩确定性提升,我们维持2017-2019年预测EPS0.39元、0.52元、0.68元,同比增长-33%、33%、31%,对应预测市盈率29倍、22倍、17倍,考虑公司准现金资源充足,报表质量较高,未来有持续超预期空间,维持买入评级。

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新浪财经,午间看盘:沪指击穿3000点大关跌2.97% 超千股跌幅超7%


    新浪财经讯 5月18日消息,受到中美贸易摩擦再度加剧影响,三大股指集体大幅低开。沪指低开1.3%,直接失守3000点而后持续低走。两市个股涨少跌多,超两千余只个股下跌。小米概念板块出现大幅跌停,钢铁等权重板块持续受挫拖累沪指走弱。临近上午收盘,三大股再度跳水,临近尾盘,深成指一度暴跌超4%,创业板指重挫近4%。题材概念板块集体大跌,超千股跌幅超7%。截止收盘,沪指报2932.08,跌2.97%;深成指报9526.88,跌4.19%;创业板指报1576.85,跌3.95%。
    从盘面上,农业、银行等板块涨幅居前;钢铁、机场等板块跌幅居前。
    热点板块:
    受"贸易摩擦情绪升温"等消息影响,农业板块盘中拉升,农发种业、丰乐种业、新农开发、敦煌种业、万向德农等多股拉升。
    消息面:
    1、备受关注的个人所得税法修正案草案19日提请十三届全国人大常委会第三次会议审议,这是个税法自1980年出台以来第七次大修,也将迎来一次根本性变革:工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税;个税起征点由每月3500元提高至每月5000元(每年6万元)。
    2、今日在农业农村部新闻办举行的发布会上,农业农村部副部长、中央农办副主任韩俊表示,量化资产搞股份合作,是农村集体产权制度改革的重头戏。
    3、农业农村部日前发布的数据显示,5月生猪和能繁母猪存栏量双双下降。市场上,5月下旬猪肉价格出现快速上涨,进入6月后,虽然整体猪价上涨速度缓慢,但依旧给生猪市场注入了一针强心剂,市场看涨心理明显增强。
    4、工信部副部长王江平在第十届中国国际钢铁大会上表示,我国钢铁行业面临的困难有产能过剩问题,但核心还是结构性问题,低端供给过剩和高端供给不足并存。
    5、交通运输部、发改委发布关于进一步放开港口部分收费等有关事项的通知,放开驳船取送费和特殊平舱费,实行市场调节,纳入港口作业包干费计费范围,由提供服务的港口经营人与船方、货方或其代理人协商确定收费标准。
    6、随着特斯拉最新在上海注册分公司的消息落实,关于特斯拉即将在中国开设造车工厂的消息也似乎变得越来越近。近日,高盛分析师在一份研报中分析认为,特斯拉在中国建厂的投资总额可能高达50亿美元。
    7、为堵塞税收漏洞,个税法修正案草案拟首次增加反避税条款,针对个人不按独立交易原则转让财产、在境外避税地避税、实施不合理商业安排获取不当税收利益等避税行为,赋予税务机关按合理方法进行纳税调整的权力。
    机构观点:
    华林证券认为,目前沪深两市平均估值(市盈率和市净率)仍距离2013年熊市底部有一定的距离。2013年至2014年两市市盈率曾经屡次跌至12倍后出现反弹,截至2018年6月,两市市盈率在17.58倍,距离前一次低点仍有32%的下调空间。从市净率来看,上次市净率低点1.58倍出现在2014年5月份,而目前市净率为1.89倍,相距仍有17%的空间。即使考虑两市2018年业绩增速在20%-17%左右,则预计市盈率和市净率的仍有15%-17%的调整空间,即上证指数跌至2600点出现历史低点的概率较大。

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中国证券网,海正药业(600267)法维拉韦片获得药品注册批件和药物临床试验批件




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)海正药业公告,公司收到国家药监局核准签发的法维拉韦片(又称:法匹拉韦片)的《药品注册批件》和《药物临床试验批件》。法维拉韦片为广谱抗病毒药物,适应症为用于治疗成人新型或再次流行的流感(仅限于其它抗流感病毒药物治疗无效或效果不佳时使用)。此次公司获得法维拉韦片的《药品注册批件》,仅适用于治疗成人新型或再次流行的流感。截至目前,公司在法维拉韦研发项目上已投入约4,003万元。

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中泰证券,食品饮料行业周报(第6周):理性看待白酒价格管控 本轮行业景气周期将更长


    周观点:1)白酒观点:价格管控有助拉长行业景气周期,继续看好中长期名酒投资机会。本周白酒板块调整幅度较大,我们认为主要原因在于一方面受市场整体剧烈调整影响,另一方面发改委对名酒企业产品价格窗口指导造成市场情绪波动。行业类比来看,过去几年家电、煤炭等不少行业均出现过相似指导,但并未扭转后续板块行情趋势的发展,核心在于行业具备强劲的基本面支撑。对于本次指导工作,龙头酒企茅台做出带头榜样,春节之前计划加大茅台酒投放量,平稳渠道价格,严厉打击违规经销商,努力实现厂家、经销商、消费者三者利益平衡,我们预计上半年名酒提价节奏将暂缓,但渠道动销有望更加良性,价格的健康稳步运行亦利于行业景气周期的持续。我们强调本轮行业发展过程,凝聚了多家名酒企业的共同努力,无论是品牌聚焦、渠道精细化运营,还是国企改革进程的陆续推进(近期华润集团入股山西汾酒、泸州老窖百调酒业获批员工持股和混改试点企业),我们继续看好中长期名酒投资机会,短期调整建议择机布局,重点推荐高端酒茅五泸,二三线酒洋河、古井、口子窖、汾酒等。2)啤酒:市场的分歧,我们的机会,重视啤酒板块行情。我们坚持认为:行业新成长周期已开启,随着产品提价的逐步兑现、产品结构的走高以及竞争得趋缓,利润率有望持续提升。当前市场投资预期不高,随着青啤、燕京等企业亏损工厂逐步退出,催化因素将逐步兑现,行业有望加速集中。中长期来看,随着市场逐步成熟,消费升级、单价提升将是未来行业发展需求端的核心驱动力,格局优的标的有望持续受益。啤酒行业正在进入新阶段,CR5有望逐步向CR4甚至是CR3变化。若五家变四家甚至变成三家,或者份额拉开,无论是国际经验还是国内区域市场主导企业的盈利能力均证明行业格局改善后竞争趋缓费用存在下降的可能,盈利能力存在较大提升空间。按照现有格局推演,我们认为行业受益的先后顺序分别是华润、百威英博、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。3)食品观点:大众品机会贯穿全年。过去几年行业经过充分洗牌,2016年起多数行业触底回升,部分产品先后提价满足居民消费升级对高品质产品的需求,我们认为本轮大众品提价主动要素较大、被动要素较小,过去发展经验表明提价终将在利润端有良好体现,龙头企业有望充分受益实现盈利能力的持续提升。2017年下半年大众品需求回暖逻辑才在报表端开始集中体现,我们认为2018年大众品提价趋势有望继续蔓延,投资机会将贯穿全年,继续重点推荐伊利股份、中炬高新、金禾实业、安琪酵母等。
    白酒观点:价格管控有助拉长行业景气周期,继续看好中长期名酒投资机会。本周白酒板块调整幅度较大,我们认为主要原因在于一方面受市场整体剧烈调整影响,另一方面发改委对名酒企业产品价格窗口指导造成市场情绪波动。行业类比来看,过去几年家电、煤炭等不少行业均出现过相似指导,但并未扭转后续板块行情趋势的发展,核心在于行业具备强劲的基本面支撑。对于本次指导工作,龙头酒企茅台做出带头榜样,春节之前计划加大茅台酒投放量,平稳渠道价格,严厉打击违规经销商,努力实现厂家、经销商、消费者三者利益平衡,我们预计上半年名酒提价节奏将暂缓,但渠道动销有望更加良性,价格的健康稳步运行亦利于行业景气周期的持续。我们强调本轮行业发展过程,凝聚了多家名酒企业的共同努力,无论是品牌聚焦、渠道精细化运营,还是国企改革进程的陆续推进(近期华润集团入股山西汾酒、泸州老窖百调酒业获批员工持股和混改试点企业),我们继续看好中长期名酒投资机会,短期调整建议择机布局。
    贵州茅台:全面强化量价管控力度,利于长期持续健康发展。根据国酒茅台官方平台显示,周五茅台集团举行茅台酒市场工作会,传达中央有关部门会议精神,全力抓好茅台酒的价格稳定和市场供应。具体来看,公司要求所有经销商近期进货的市场投放率不低于90%,春节前保证7000吨以上茅台酒供应,严厉打击哄抬酒价、囤积不销等扰乱市场正常运行的行为,同时公司提高对高粱、小麦等原材料的收购价格,以回报农民共享企业发展成果。短期来看,我们认为上述多重举措有望逐步平稳茅台酒终端价,为春节期间消费者购买产品提供便利,随着茅台酒投放量逐步加大预计一批价可能会小幅下行,但1499元价位仍具备强力支撑,放量策略亦强化了一季度业绩高增的确定性。长期来看,公司吸取上一轮周期中茅台酒价格大幅波动的教训,将茅台酒定位中产阶级、系列酒定位小康人群,公司发展过程中及时采取措施控制茅台酒价格良性上涨,我们认为公司具备远大战略眼光,一切量价策略均旨在实现厂家、经销商、消费者三者利益的平衡,未来公司增长的持续性将会更强。
    五粮液:营销改革不断深化,加速增长随之到来。周五公司举行投资者公开交流会,2018年五粮液计划投放量在2017年基础上新增2千吨至2万吨,系列酒收入实现百亿目标;目前渠道销售势头良好,从经销商签约进度来看产品供不应求,公司将控制投放节奏实现以量稳价,一季度公司有望提前完成全年收入目标的35%,其中我们渠道跟踪显示华东地区1月份回款接近40亿元,完成全年任务的40%。公司系列酒布局较早具备扎实市场基础,18年系列酒将继续聚焦自有产品、打造大单品,同时压缩渠道折价空间,通过逐渐加大品牌建设的费用投入,加强核心终端的建设,我们认为全年系列酒百亿目标有望随之实现。渠道体系方面,2018年公司规划成立2000个专卖店,6月份做到10000个终端,百千万工程的全面实施将不断优化渠道建设和终端布局,同时公司对消费者的培育和服务意识亦显著提高。我们继续看好公司内部有效改革驱动业绩加速增长,结合量价因素预计2018年收入增速有望超过30%既定目标,利润端增长有望更为强劲。
    洋河股份:渠道调整完毕,未来发展料将逐步提速。经过过去几年全面调整,目前公司省内外市场已经调整结束,库存积压问题得到有效解决,同时海之蓝和天之蓝两大单品价格已超过历史高点,梦系列价格亦呈现加速上行趋势,我们认为产品价格的全面回升是渠道体系进入良性循环的有力体现,预计消费升级趋势下年内蓝色经典系列仍具备提价能力。品牌方面,公司大幅调整费用投入聚焦梦之蓝迎合消费趋势变化,广告上加大面向终端的投入,辅以更多品牌故事,提高消费者对品牌底蕴的认识,公司品牌势能有望持续提升。公司是二线白酒中率先突围走向行业第一梯队的酒企,内部治理结构合理高效,高度注重增长的持续性,随着内部经营体系进入正向循环,我们认为公司有望迎来业绩估值双升,预计2018年收入增速达20%,利润增速将加速至25%。
    山西汾酒:战投引入华润集团,国改更进一步。周五公司公告,汾酒集团拟向华润集团附属公司转让其所持有的山西汾酒股份,转让比例占山西汾酒公司总股本11.45%左右,公司股票将于2018年2月5日起复牌。我们认为公司改革迎来重大进展,华润集团作为大央企入股对公司未来长期发展具有战略意义,未来公司有望在内部机制、渠道体系等多方面实现进一步优化,具备次高端酒大单品优势和深化改革红利的汾酒收入料将继续高增长,前期集团既定的“三年目标两年实现”规划亦将加速到来。根据年度经销商大会情况,我们预计2017年公司省内外增速均在40%以上,大本营和阜外发展速度相对均衡,考虑到长期发展空间,加快省外拓展是重中之重。2018年公司对省外发展提出更高要求,我们预计省外三大市场(河南、北京、山东)收入增速均在翻倍以上,同时省外市场混合所有制合资模式正式推行,我们认为公司全国化进程在加速推进,2018年省外增长有望更为强劲。整体来看,我们预计2018年公司收入有望继续保持40%增长,利润端增速将更快。
    啤酒观点:市场的分歧,我们的机会,重视啤酒板块行情。我们坚持认为:行业新成长周期已开启,随着产品提价的逐步兑现、产品结构的走高以及竞争得趋缓,利润率有望持续提升。当前市场投资预期不高,随着青啤、燕京等企业亏损工厂逐步退出,催化因素将逐步兑现,行业有望加速集中。中长期来看,随着市场逐步成熟,啤酒行业人均销量变化不大,消费升级、单价提升将是未来行业发展需求端的核心驱动力,格局优的标的有望持续受益。啤酒行业正在进入新阶段,CR5有望逐步向CR4甚至是CR3变化。若五家变四家甚至变成三家,或者份额拉开,无论是国际经验还是国内区域市场主导企业的盈利能力都证明了行业格局改善后竞争趋缓费用存在下降的可能,盈利能力存在较大的提升空间。按照现有的格局推演,我们认为行业受益的先后顺序分别是华润、百威英博、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。
    食品观点:大众品机会贯穿全年。过去几年行业经过充分洗牌,2016年起多数行业触底回升,部分产品先后提价满足居民消费升级对高品质产品的需求,我们认为本轮大众品提价主动要素较大、被动要素较小,过去发展经验表明提价终将在利润端有良好体现,龙头企业有望充分受益实现盈利能力的持续提升。2017年下半年大众品需求回暖逻辑才在报表端开始集中体现,我们认为2018年大众品提价趋势有望继续蔓延,投资机会将贯穿全年,继续重点推荐伊利股份、中炬高新、金禾实业、安琪酵母等。
    2018年2月投资组合:五粮液、洋河股份、金禾实业、古井贡酒。当月内四者涨幅分别为五粮液(-2.49%)、洋河股份(-0.77%)、金禾实业(0.78%)、古井贡酒(-8.22%),组合收益率为-2.68%,同期上证综指跌幅为0.54%,组合落后上证综指2.14%。
    投资策略:我们认为啤酒行业受益的先后顺序分别是华润啤酒、百威英博、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒;白酒继续重点推荐五粮液、茅台、泸州老窖,二三线酒洋河股份、古井贡酒、口子窖、山西汾酒、水井坊、沱牌舍得等;食品继续重点推荐伊利股份、中炬高新、金禾实业、安琪酵母。
    风险提示:三公消费限制力度加大、消费升级进程不及预期、食品安全。

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安信证券,中旗股份(300575)2017年半年报点评:中报业绩贴近上限 全年更高增速可期


    事件:公司发布2017 年中报,营收6.48 亿元,同比增长53%,归母净利润6382 万元,同比增长56%,贴近盈利预告上限。公司前三季度业绩指引0.84 亿元至0.99 亿元,同比增长50.1%-76.97%。
    中报符合预期,后期增速有望进一步增长。公司中报增速依然贴近上一季度业绩指引上沿,符合预期,去年三季度检修,影响业绩,今年公司检修减少,加之上半年两个车间投产,下半年业绩增速预期将会进一步增加,业绩大概率依然靠业绩指引上沿实现。
    后期成长路径清晰,行业景气助力公司稳健成长。根据公告,公司目前淮安国瑞和本部均有多个车间在建,根据公告,今年有两个车间建成投产,明年将继续有3 个车间投入生产,我们预期长期规划车间还有10-15 个,未来增长路径清晰。目前农药行业整体高景气,新投车间达产速度将大大加快,看好公司未来稳健成长的能力。
    公司柔性生产能力是核心竞争力。根据公告,公司生产线特点是“多品种,小批量”,通过建设柔性生产车间大幅增加自身产品线丰富度,从而避免单个农药品种景气波动风险,同样,柔性生产能力有利于公司快速实现品种扩张,较快实现“从1 到N”的增长复制。我们认为公司柔性车间管理能力将构成公司核心竞争力,保障未来公司实现低风险高速增长。
    投资建议:预计2017-2019 盈利分别为1.34,1.79,2.17 亿元,EPS分别为1.83,2.45,2.96 元。给予买入-A 的投资评级,6 个月目标价为65 元。
    风险提示:新上项目产品市场价格不及预期

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中国证券网,*ST船舶(600150)2018年度预计扭亏为盈



  上证报讯(记者 孔子元)*ST船舶公告,预计公司2018年年度净利润与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实现净利润4.35亿元到5.25亿元。预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损3.11亿元至4.01亿元。本次业绩预盈主要是由于公司控股子公司上海外高桥造船有限公司本期转让了上海江南长兴重工有限责任公司等相关公司股权增加投资收益、公司全资子公司沪东重机有限公司本期收到土地收储补偿款增加资产处置收益及公司本年度结转其他收益的政府补助等非经常性损益事项所致,影响金额约8.36亿元。

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南京医药ST运盛天健集团中光学三五互联海航控股药石科技中科软鹏鼎控股国轩高科天音控股长海股份新钢股份阳普医疗华文食品山河智能百川股份星徽精密北京城乡*ST华泽

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