e公司讯,步森股份(002569)12月23日晚间公告,公司原拟筹划重大资产重组,收购北京麦考利科技有限公司全部或部分股权。现考虑到该事项审核周期较长等因素,公司决定终止重大资产重组,改为战略投资。公司拟2000万元现金收购麦考利10%的股权,公司将借助麦考利在零售领域的积累,将各类时尚产业新零售下沉到门店。
上证报讯(记者潘建樑)荣丰控股晚间公告,公司与安徽国厚金融资产管理股份有限公司(以下简称“国厚资产”)签订了《荣丰控股与国厚资产战略合作协议》,双方合资拟设立公司及不良资产母基金,针对具体项目引入优先资金。
公司表示,公司签订上述协议,有利于发挥合作双方的优势,为公司打造新的利润增长点,提升持续盈利能力,符合公司及全体股东的利益。
中证网讯(记者黄淑慧)1月30日晚间,上海莱士(002252)发布2018年度业绩预告下修公告,预计2018年归属于上市公司股东的净利润为亏损12.79亿元至15.30亿元。此前公司在2018年三季报中预计2018年全年亏损9.61亿元至12.12亿元。
上海莱士表示,2018年度业绩变动超出原预计范围,主要是因为:第一,重大资产重组工作较为复杂,产生的中介费用较多;第二,郑州莱士复产计划较预期有所变化,出于审慎判断,可能计提部分商誉减值损失,待商誉减值测试各项程序完成后确定。
全景网1月14日讯长春高新(000661)周一晚发布业绩预告,预计2018年度净利为9.27亿元-10.6亿元,同比增长40%-60%。业绩增长主要因控股骨干医药企业收入增长所致。
e公司讯,津膜科技(300334)10月24日晚公告,公司收到中标通知书,确定公司为“宁波市桃源水厂及出厂管线工程—浸没式超滤膜采购及相关服务项目(一标段)的中标单位,中标价4080万元,约占公司2017年度经审计营业收入的6.44%。
中国证券网讯(记者孔子元)欣龙控股公告,截至公告披露日,公司员工持股计划持有的公司股票35,484,800股已全部出售完毕。公司后续将进行公司员工持股计划相关资产清算和分配等工作,并终止本次员工持股计划。
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中证网讯(记者 黄鹏)杭齿前进(601177)3月12日晚间公告称,中国东方资产管理股份有限公司拟于减持计划预披露之后6个月内以集中竞价的方式减持不超过800万股,即减持不超公司总股本的2%。截至公告日,东方资产持有杭齿前进无限售条件流通股2486万股,占公司总股本的6.21%。
证券时报e公司讯,汇金科技(300561)4月8日晚间公告,公司拟通过发行股份及支付现金的方式,收购江西尚通科技发展股份有限公司的控股权。公司4月9日起停牌。
东北证券发布和仁科技的研报指出,城市级智慧医疗业务模式已运营成熟,加速异地复制,积极探索新型盈利模式。公司城市级智慧医疗业务已经在四川广元、江苏江阴、江苏金湖、江西萍乡等地成功实施,已经具备规模化复制推广能力。2018年10月,公司与中原资产设立合资公司,共同经营河南省智慧城市建设项目;2018年12月,公司还与百色市政府开启战略合作,推进百色市数字医疗建设。2018年12月,浙江富阳区智慧医疗区域云平台先行接入“城市大脑”综合平台;截止2019年4月2日,富阳云平台已经接入杭州11家市属医院,预计6月底杭州市全市公立医疗机构将接入。城市级智慧医疗业务已多地开花,并且积极探索运营收费模式。与联通战略合作,优势互补,强强联合。公司与联通四川分公司战略合作,双方在四川省区域内对医疗机构及卫健主管部门信息化建设领域开展合作,包含发展川内大型医疗机构院内信息化系统、区域医疗信息平台等。强强联合,有望积极推动公司业务在四川省内的开展。研报预计公司2019/2020/2021年EPS0.96/1.38/1.98元,对应:PE68.38/47.81/33.36倍,给予“买入”评级。
18年业绩增速亮眼,息差跃升居业绩贡献首位
上海银行18年营收、PPOP分别实现32.5%和39.6%高增速且逐季上行,远高于目前已披露年报的其他20家上市银行;净利润增速四季度略有放缓,主要是年末加大拨备计提;ROA、ROE触底回升,反映公司盈利能力的修复。18年风险加权资产增速高达21.1%,高于总资产增速,资本消耗加速,资本充足性略有下降。业绩贡献度趋势:1)规模增长负贡献度较17年略有扩增,主要是外延式增长的同时加大拨备计提力度,信贷成本提升拖累利润增速;2)息差变化由利润的最大拖累因素跃升为最大正贡献因子,并较前三季度再提升8.9个百分点,主要是贷款收益率正贡献27.9%弥补了存款成本率负贡献6.6%;3)手续费净收入和其他非息收入的贡献度均有所下滑,但整体较前三季度边际放缓。
经营亮点:1)零售银行的战略转型效果显着,息差大幅提升。18年息差显着改善,主要得益于积极落地零售业务转型,零售资产端快速先行。通过大力拓展高收益消费贷领域,之前贷款结构五成以上投向按揭,转为18年末的68%投向消费贷和信用卡。2)资负结构全面积极调整,风险偏好有提升。公司整体的资产负债结构也全面调整,从过去以投资资产为主,逐步转向投资资产与高收益贷款相当,负债端以低息存款替代高成本债券,资负两端同业业务增速都有一定程度的放缓,整体风险偏好有所提升。
财务分析:1)业绩增速触底反弹,净利息收入是主要贡献部分。在手续费净收入同比负增4.4%的情况下,业绩贡献主要来自净利息收入同比增56.6%(17年负增26.5%),量价双双走阔。2)风险加权资产增速远超总资产增速,存款增长平稳成本管控较好。18年资产增速12.17%,确立企稳回升趋势,资产摆布向高收益的信贷资产,零售占比整体提升6.3pct至32.5%,同时零售贷款中消费贷和信用卡贷款保持高增(分别为127.4%和24.6%)。3)贷款量增价优,低息存款保持稳健增长。公司息差提升主要源于资产端收益大幅上行53BP,缓释负债成本率提升10BP;贷款和同业资产量价齐升,负债端整体付息率上行,但相对高息的应付债券规模压降9.9%,低息存款稳健增长11.6%,缓释负债端成本压力。4)不良指标环比微升,零售业务快速转型中风险有所暴露,拨备计提充足。不良贷款率收录1.14%,同比续降1BP,环比微升6BP,资产质量相对稳定。中期逾期90+/不良已降至61.6%,年末上行至79%,但整体处行业低位。
投资建议
18年年报基本面来看,上海银行经过近一年来的主动转型调结构、积极构建新的利润增长元后已经实现了业务结构的快速调整,拉动息差大幅提升,带动业绩增速远超可比同业。一方面信贷保持快速投放,同时零售业务聚焦消费贷和信用卡,业绩贡献度大幅提升,另一方面资产质量小幅波动但不掩审慎经营风格,不良偏离度处于低位,拨备计提较为充足。但同时我们也看到快速转型过程中资本的消耗以及风险的暴露等问题,我们认为未来公司需在发展中夯实转型的成果,储蓄后续发展的基础,保持可持续发展能力。据公司年报公布业绩,考虑到19年行业息差压力,我们小幅下调公司盈利预测,19/20年净利增速预测为16.1%/12%(原为18.6%/17%)。目前股价对应19/20年PB为0.89x/0.8x,PE为7.0x/6.2x,尽管年初以来公司估值整体修复11.6%,但绝对估值仍处于低位,结合公司高业绩增速和业务结构调整提振息差,我们维持公司“推荐”评级。
风险提示
1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。银行业与国家宏观经济发展息息相关,若宏观经济超预期下滑,势必造成行业整体的资产质量压力以及影响不良资产的处置和回收力度,从而影响公司利润增速。
2)政策调控力度超预期。在去杠杆、防风险背景下,行业监管广度和深度不断加强,资管新规等政策和监管细则陆续出台,如果整体监管趋势或者在某领域政策调控力度超预期,可能对行业和公司经营稳定造成不利影响。
3)市场下跌出现系统性风险。银行股是重要的大盘股组成部分,其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险整体估值向下,有可能带动行业股价下跌,从而影响公司股价表现。
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