鲁亿通(300423)三大业务齐增长 助力公司业绩高增长
10月15日,公司发布三季度业绩预告修正公告,修正后,预计前三季度归母净利润33189.65万元-33678.69万元,同比增长1936%-1966%:预计第三季度归母净利润12655.80万元-12846.88万元,同比增长1887%-1917%。
点评:
紧随市场走势,传统业务焕发新生。公司立足于一、二级用电负荷市场及房地产市场,牢牢把握电气成套设备智能化、小型化、大容量、高可靠性、免维护、节能环保等发展趋势,加大研发力度,注重市场布局,为电力、石油、石化、冶金、房产等各行业客户提供优质的电气成套设备及具有鲁亿通特色的变电站系统整体解决方案。同时,公司对房地产企业客户的需求、响应速度等具有深刻了解,对民用电气设备行业理解深刻,可以针对商业建筑中低压配电系统设计出整体解决方案,通过电气设备与供电网络之间的选型设置与优化设计,全面提升客户使用过程中的整体安全性与可靠性。
协同效应继续扩大,助推业绩高速增长。2018年上半年,公司并购了子公司广东昇辉电子控股有限公司,广东昇辉电子控股有限公司在今年加强管理及销售力度,前三季度在收入、利润等方面保持较好发展势头,,公司在以电气设备研发制造行业产品为主的原有业务基础上,新增了LED照明业务和智能家居业务,与昇辉电子的协同效应彰显。
维持"买入"评级。我们看好公司并购之后的协同效应,三大业务将进入业绩快速释放期。预计公司2018-2020EPS分别为1.36/1.98/2.75元,强烈推荐,维持"买入"评级。
风险提示:电气成套设备行业需求放缓,智能家居等业务开拓受阻。
全景网1月30日讯庞大集团(601258)周三晚间发布业绩预告,预计2018年度亏损60亿元-65亿元,上年同期净利2.12亿元。报告期内,因融资困难,公司流动资金严重不足,经营收入大幅下降,经营成本大幅上升;根据谨慎性原则计提商誉、存货跌价、金融借款坏账、应收账款坏账等资产减值准备。公司2018年非经常性损益事项对利润的影响金额为11亿元左右,主要为处置子公司收益、处置固定资产收益等。
中证网讯(记者 吴科任)*ST信通(600289)3月24日晚公告,日前,公司收到控股股东亿阳集团的通知,黑龙江省哈尔滨市中级人民法院已于3月21日裁定受理亿阳集团的重整申请,并于3月22日在全国企业破产重整案件信息网发布了指定管理人及债权申报的公告。*ST信通于2018年10月15日召开股东大会,审议通过了《关于向人民法院申请重整的议案》。
公告称,亿阳集团重整可能导致*ST信通控制权发生变化。截至公告日,亿阳集团持有本公司2.08亿股,占本公司总股本的32.89%,所持股份已悉数被冻结和轮候冻结。但是,亿阳集团重整后续处置是否会引起公司控制权的变化及造成其他影响还存在不确定性。
公告显示,*ST信通与控股股东债务纠纷相关的涉诉本金总额约为46亿元,已被强制执行的资金总额为5377万元,已被法院司法拍卖房产一套,法拍价值6296万元。截至目前,公司被申请冻结银行账户41个,涉及1个基本账户、3个募集资金专户及37个一般结算户,被法院实际冻结金额9.81亿元;公司持有的20家子公司股权被冻结;公司3处房产被冻结。
雄帝科技(300546)身份管理持续深化 智能设备多点开花
深耕身份管理,从设备制造到身份信息综合服务。公司深耕身份管理领域,近年业绩持续保持快速增长,毛利率、净利率维持在相对较高的水平。受益研发投入持续快速增长,业务线得以进一步拓展,综合实力稳步提升。历经多年发展,公司业务持续深化,已经完成从设备制造商,到解决方案提供商,再到身份信息综合服务商的持续升级。
电子护照:产品升级催生近期需求,渗透提升打开长期空间,海外业务进入新的快速成长期。公司电子护照发卡设备技术和产品已达国际先进水平,国内市场份额领先。电子护照规格要求高,为确保质量的统一性,护照发行设备一般数年就要进行更新换代,根据前期电子护照设备投入周期推算,升级替换需求或进入高峰期。中长期来看,我国护照渗透率仍有很大提升空间,将催生设备需求。此外,公司海外业务重回快速增长轨道,产品与客户更加多元,在手订单丰富,有望步入新的快速成长阶段。
智慧交通:发力新一轮聚合支付,盈利模式有望进一步丰富。公共交通支付方式升级改造成为新的趋势。公司在轨交信息化领域具备优势,支付系统改造行业领先,发力公共交通新一轮聚合支付。我国城市轨交建设将继续保持较快增长,并且有大量的传统支付模块需要进行升级改造,不管是增量需求还是存量升级,聚合支付模块及支付系统均有着较大空间,公司有望充分受益。公交领域,支付方式升级也成为了新的趋势,按公交车保有量70万辆计算,公交车仅支付模块升级改造空间就有14亿元;而公司智慧交通领域中其他的产品,如驾驶员的安全管理等单车配套的价格是支付模块的数倍,市场规模将更为可观。此外,公司与腾讯、阿里、银联深度合作,一方面推进"闪付""乘车码"基础业务,另一方面积极拓展增值业务,盈利模式有望进一步丰富。
智慧金融向更多领域渗透,智慧政务受益政策加码。智慧金融:银行设备从自动化向智能化演变,同时金融器具从现金业务向多个领域渗透,包括票据、发卡、虚拟柜台等。公司将技术和产品优势延伸至银行IC卡的申办受理、证件发放、证件管理、安全管理、信息管理等客户业务处理环节,具有较好先发优势,有望享受智能化需求释放。智慧政务:《社会保险经办管理服务条例(征求意见稿)》要求县级以上人民政府应当配备与服务对象数量相适应的人员、场所、设施设备,假设一个区县平均投入100万元,则市场规模将超过30亿元。公司智慧社保产品进入快速发展期,2018年取得较好成绩,后续有望进一步受益需求释放。
投资建议:考虑到多项业务有望步入新的快速成长期,订单也迎来快速增长,我们调整公司2018年-2020年归母净利润预测至1.08亿元、1.51亿元、2.08亿元,对应PE分别为35倍、25倍、18倍。公司在身份管理持续深化,智能设备多点开花,多项业务进入新的快速成长期,参考行业可比公司平均PE约为30倍,考虑其良好的行业地位及成长性,我们给予公司2019年30倍PE,对应目标价为33.48元,并上调至"强推"评级。
风险提示:相关政策推进不达预期、国际局势变化影响海外业务。
上证报中国证券网讯(记者孔子元)佳力图披露年报。2018年,公司实现营业总收入5.35亿元,比上年同期增长16.20%;实现归属于母公司股东净利润10,667.18万元,比上年同期增长29.67%。公司年报拟10派2.5元。
皇氏集团董事部分股票被强制平仓的一纸公告,惊动了市场。同时,这一不寻常现象引起监管部门的关注,公司今日回复深交所问询函,还牵扯出更多值得关注的问题。
部分股票被强制平仓
11月23日,皇氏集团公告称,因公司股价跌破最低保障比例,公司董事徐蕾蕾的部分持股遭遇东方证券强制平仓。
该则公告引起深交所关注,并下发问询函。据皇氏集团回复,在徐蕾蕾被质押冻结的股份中,原质押给东方证券有2128万股,除了被强制平仓的之外,剩余涉及违约处置的股票质押数为2063.08万股,其预警履约保障比例为160%,最低履约保障比例为140%。另有200万股质押给上海通华商业保理有限公司,正在沟通寻求解决措施。
令人惊讶的是,皇氏集团对徐蕾蕾所持部分股票被强制平仓后知后觉,背后原因竟然是"公司工作人员的疏忽"。
徐蕾蕾于2017年11月16日接到东方证券的书面通知,并于当日应东方证券的要求签署《关于无条件同意违约处置的情况说明》,徐蕾蕾同意东方证券对其被质押的公司股份1600.9954万股进行被动减持处置,并同意东方证券自主选择处置标的证券的方式、价格、时机、顺序。
11月17日,东方证券以邮件方式向公司发送了《股票质押式回购交易违约处置通知》。皇氏集团称,由于公司工作人员的疏忽而未能及时查阅处理,直至11月22日,公司方获悉徐蕾蕾此次卖出公司股票的行为,才获悉相关的信息。
业绩承诺未全部完成
回查公告,2015年7月皇氏集团以定增+现金方式,从徐蕾蕾等人手中收购了盛世骄阳100%股权,徐蕾蕾因此获得皇氏集团股权。
皇氏集团公告称,自收购的重大资产重组以来,盛世骄阳2015年、2016年运行情况良好,实际效益达到业绩承诺。但是2016年额外考核指标运营收入比例指标实际完成38.22%,未达承诺的55%。
根据公司与交易对方徐蕾蕾签署的业绩承诺补偿协议的相关约定,徐蕾蕾需现金补偿3294.98万元,该笔资金徐蕾蕾被要求于今年9月30日前支付至指定账户。
但徐蕾蕾未能于指定日前筹集足够的现金,向皇氏集团提交书面承诺,将于今年底前支付上述补偿款。
未经审计的数据显示,2017年1月至9月,盛世骄阳已实现扣非后净利润7546.74万元,完成业绩承诺的69.88%。尽管徐蕾蕾声称其有信心完成本年度业绩承诺,但据目前掌握的财务数据以及了解到的情况,由于部分项目仍未形成最终协议,是否形成最终收入及利润尚存在不确定性,不排除业绩承诺无法达成的可能性。
皇氏集团在回复问询函中还透露,据徐蕾蕾介绍,当初在质押股票时,希望在盛世骄阳业务模式转型升级时能有所推动,或能锁定一些优势转型资源及项目。上述被质押冻结的股份涉及重大资产重组业绩承诺股份补偿,有可能出现股份被质押冻结影响利润补偿的潜在风险。
此次所持股票遭平仓被动卖出事件后,徐蕾蕾因该事对公司造成负面影响,申请辞去公司董事职务。
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6月2日,证券时报社长兼总编辑何伟一行来到西藏上市公司高争民爆(002827)进行调研采访。高争集团党委书记尼玛次仁、高争民爆总经理张恩、副总经理兼董事会秘书刘长江及公司部分高管参与了本次调研。张恩称,公司立足于做强民爆主业,强服务、控成本、调结构,积极参与市场竞争,下一步将充分发挥本地企业的服务、销售、生产、储存、运输和爆破作业一体化的优势,服务西藏经济发展。
在2016年9月21日中国证监会推出资本市场"扶贫"新政后,高争民爆成为注册地处于贫困地区IPO首发过会的首家企业。对此,高争民爆负责人表示,在上市过程中,赶上了国家的好政策,高争民爆是一家在西藏深耕几十年的老国有企业,与当地的经济共同发展。
IPO完成后,高争民爆把募集资金3.79亿元扣除发行费用后的净额,投入"年产12000吨粉状乳化炸药生产线技术改造"、"年产3000万发工业雷管生产线建设"、"信息化平台二期建设项目"、"增资高争爆破"、"成立高争运输"和补充流动资金等6大项目之中。目前,西藏自治区只有高争民爆一家拥有年产12000吨胶状乳化炸药成品生产线,公司已经利用上市募集资金进行了改造升级,通过民爆专家组验收,达到国内民爆行业先进水平。
高争民爆原本就由两家生产单位(原西藏天昊、高争化工)和一家流通单位(原轻化建材老物资局)重组而成,在拉萨、山南和林芝拥有销售部门,2008年重组了日喀则、昌都、那曲、阿里等地市的物资局民爆物资销售业务,2011年成立高争爆破公司。
另外,公司在西藏7地市设有分公司,都建有民爆物品储存销售专用仓库,库容量达到1500吨左右,配备专业的销售技术服务团队、运输团队和安全管理团队,能安全、及时、方便地服务于全区客户。
《民用爆炸物品行业发展规划(2016-2020年)》中民爆行业产业政策调整,正引领民爆行业逐步提高产业集中度,促进规模化和集约化经营,并向民用爆炸物品生产、配送、爆破作业一体化的经营模式方向发展。
高争民爆与其他同行业公司相比,配送和爆破有哪些产业优势?对此,高争民爆负责人表示,目前公司拥有民爆武装押运团队、运输配送团队和爆破服务团队,可以为客户提供穿、挖、爆、采、运的一体化服务。
目前,国内民爆市场竞争格局已经形成,市场竞争会越来越激烈。面对市场变化,公司称,高争民爆将充分发挥本地企业的服务、销售、生产、储存、运输和爆破作业一体化的优势,服务好客户,做实、做强民爆主业。随着西藏基础设施建设的投入加大,会给公司带来一定经济效益。
4月24日,高争民爆发布2018年一季度业绩报告,公司实现净利润398.39万元,较上年同期减65.75%;营业收入5913.64万元,较上年同期减23.18%。对此,公司认为营业收入和利润下降的主要原因在于:一是产品降价导致了营业收入和利润减少;二是原材料采购成本持续上涨,导致生产成本增加,特别是硝酸铵等主要原材料涨幅达10%以上,另外包装材料涨幅也较大。
另外,今年西藏也增加新的民爆销售公司。年报显示,目前公司的主要竞争对手是在区内拥有混装炸药车作业系统的中金新联爆破、葛洲坝易普力股份有限公司墨竹工卡分公司和广州宏大爆破公司等。
高争民爆负责人表示,公司已取得三级营业性爆破作业资质,拉萨地面站混装炸药车系统已经通过验收,昌都地面站混装炸药车系统也具备安全生产条件。下一步将积极参与市场竞争,主动走向市场承揽业务,尽快拓宽爆破公司业务渠道,尽早释放地面混装产能;同时充分利用资本市场平台,通过各种经营形式提升公司爆破作业能力和市场竞争能力。
高争民爆负责人表示,公司已经采取了相应措施:强服务、控成本、调结构。公司将转变服务观念,加强精细化管理,降低生产管理成本,提升市场竞争能力。
特锐德(300001)2018年充电量约11.3亿度 月度复合增长率达到7.4%
公司发布公告,2018 年充电量约11.3 亿度,自营充电量5.6 亿度电:
公司发布公告,截止到2018 年12 月31 日,公司充电业务累计充电量约16.9 亿度。其中,2016 年全年充电量约1.2 亿度,2017 年全年约4.4 亿度,2018 年全年约11.3 亿度,2016-2018 年度复合增长率超过200%。2018 年1-12月月度复合增长率达到7.4%。2018 年全年自营充电量5.6 亿度,非自营充电量5.7 亿度。12 月平均日充电量达到469 万度,较半年报340 万度/日增长38%。
充电网布局基本完成,开始进入收获期:
公司与2014 年开始进入充电桩行业,经过多年的深度耕耘,公司已经成为国内充电桩龙头企业,市场占有率超过40%。2017 年公司充电板块亏损2亿元、2018H1 充电板块亏损3 千万,2018 年前三季度亏损4 千万,第三季度亏损1 千万,盈利好转,亏损幅度在收窄。公司预计2018 年全年充电板块将实现盈亏平衡。目前我国新能源汽车保有量已经超过220 万辆,预计到2020年新能源汽车保有量有望达到500 万辆,充电桩市场空间巨大。公司作为龙头企业,已经在全国超过200 个城市建立了超过19 万个充电终端,充电网布局基本完成,随着新能源汽车保有量的提高,充电桩利用率将稳步提升。公司充电板块开始进入收获期。
多方合作,强强联合,进一步推广充电服务网络:
2018 年12 月公司与宁德时代吉利新能源签署了《战略合作协议》,打通"车-桩-电池"之间的信息交流,增强新能源汽车的出行安全;与国家电网、南方电网、万帮充电等共同发起成立雄安联行网络科技公司,特来电出资额为人民币4500 万元,占注册资本的9%,通过本次合资,可以发挥国有企业的资源优势和民营企业的技术创新,实现能源、车、充互联互通,共享共赢。
看好公司充电网即将进入收获期,维持"推荐"评级:
我们预计2018-2020 年净利润分别至2.96、4.22、5.83 亿元,对应EPS分别为0.30、0.42、0.58 元。当前股价对应2018-2020 年PE 值分别为59、42和30 倍。看好公司充电网即将进入收获期,维持"推荐"评级。
风险提示:充电桩市场竞争加剧,充电桩利用率提升不及预期。
12月26日,招商局港口集团股份有限公司(简称招商港口)资产重组更名暨上市仪式在深交所举行。招商局集团董事长李建红、总经理付刚峰,深圳市委常委、前海蛇口自贸片区管委会主任田夫,深交所理事长吴利军、总经理王建军等出席上市仪式。
李建红表示,招商局集团将全球港口业务优质资产注入招商港口,是积极践行国家供给侧结构性改革的重大举措之一。通过本次资产重组,招商港口成为招商局集团港口业务板块管理和资本运营的平台,有利于实现资源集聚、提高配置效率、提升上市公司盈利能力,对于招商港口未来的发展、区域港口的整合与协同乃至中国港口行业的做强做优做大具有十分重要的意义。
田夫表示,根植于深圳蛇口的招商港口,以“世界一流的港口综合服务商”为目标定位,大力推进“大港口+大物流综合服务体系”的综合港口生态圈建设,积极在全球布局港口网络,成为“一带一路”的重要参与者和推动者。本次资产重组顺利完成,为招商港口开启了发展的新篇章,招商港口要为深圳朝着建设中国特色社会主义先行示范区的方向前行、努力创建社会主义现代化强国的城市范例作出新的贡献。
王建军表示,招商港口本次重组是招商局集团继招商蛇口、招商公路之后又一次重大产业战略布局,是落实国企改革总体部署、集中资源做强做优主业、提升资产证券化水平的重大成果,也是资本市场推动国企深化供给侧结构性改革的重要体现。深交所将认真贯彻落实习近平总书记在庆祝改革开放40周年大会和中央经济工作会议重要讲话精神,提高服务经济高质量发展的能力和水平,发挥深市多层次资本市场特色和创新资本形成优势,加大对产业整合并购重组支持力度,切实服务国资国企改革、粤港澳大湾区建设等国家战略。
招商港口整体上市实现了招商局集团港口业务资产的优化整合,是继2015年完成招商蛇口整体上市、2017年完成招商公路整体上市之后,招商局集团与深交所战略合作落地的又一重要成果,是双方推进国资国企改革,支持上市公司聚焦主业,推动国有资本做优做强的合作典范。本次资产重组具有并购主体体量庞大、重组方案结构创新的特点,重组交易金额达246.5亿元,是深市上市公司2018年完成的金额最大的并购重组交易。近年来,深市国有上市公司全面推进国企改革,借助资本市场平台通过债转股试点、资产证券化、专业化重组等多种方式整合资源,实现产业布局调整和转型升级,持续深化供给侧结构性改革,为经济高质量发展注入新动力。
事件:公司发布2018年年度报告,全年实现营业收入13.6亿元,同比上升13.6%,毛利率34.2%,同比下降4.9个百分点,归属母公司净利润为1.18亿元,同比上升581.6%,每股净利润0.36元,同比上升620.0%。第四季度公司实现营业收入为3.36亿元,同比下降23.7%,归属上市公司股东净利润亏损2,657万元,同比由盈转亏。2018年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.0元(含税),不送红股,不以资本公积金转增股本。
2018年公司业务整体收入实现有效增长,品类丰富全球布局:公司2018年全年销售收入同比提升13.6%达到了13.6亿元,有效突破了2014年以来的收入瓶颈。值得关注的是,公司在传统的智能硬件应用处理器的收入方面无法实现增长的背景下,在过去几年丰富布局的产品线为公司在电源管理、无线通讯、存储器等其他IP模块中带来了有价值的收入提升,使得公司在SoC芯片中的自给率提升,这对于公司在和客户之间形成良好的长期合作关系,以及公司在大客户的服务能力提升方面都有着积极的意义,并且也是公司从产品公司向平台公司发展的有效路径。
毛利率下降净利率提升,公司经营效率改善:2018年公司的毛利率同比下降4.9个百分点为34.2%,产品市场的竞争仍然较为激烈,并且上半年上游晶圆代工的产能整体较为紧张,对于公司的毛利率方面产生了负面影响。有利的是,公司经营效率方面是有所改善的,从主要的费用率水平看,销售、管理和研发费用率均有所下降,财务费用则受惠于汇率的有利波动。作为技术密集型的公司,2018年公司在研发投入的总体规模上有所减少,未来公司也将调整研发策略,向核心市场集中优势资源,我们认为,这对于公司管理层的选择方面带来挑战,但是对于公司的整体盈利能力将会有所提升。
2019年机遇与挑战并存:根据公司披露的2019年第一季度的业绩预告看,归属母公司股东净利润扭亏为盈,约为1,500~2,000万元之间,从产业链的交流看,2018年第四季度的疲弱市场整体仍然没有完全改善,行业市场对于贸易争端等不确定性的应对仍然采取较为谨慎的态度,因此短期之内尽管费用率等降低带来了盈利的回升,但是公司面临的行业挑战仍然较多。从未来的战略规划看,公司定位于音视屏解码的智能物联网解决方案供应商,符合产业发展的方向,并且公司也已经积极拓展了产品线和客户资源,为公司长期的抗风险能力提升打下了良好的基础,在国内集成电路核心部件自主可控的预期下,公司处于良好发展的轨道上。
投资建议:我们预测公司2019年至2021年每股收益分别为0.48、0.58和0.77元。净资产收益率分别为7.3%、8.1%和9.8%,维持买入-B投资建议。我们认为短期公司在业务方面受到宏观的不利影响而面临挑战,但是其作为国内核心IC设计供应商具备市场竞争力,自身也处于平台化发展的过程中,因此持续看好。
风险提示:上游原材料价格上升超预期降低公司盈利能力;转移胶带等新产品客户拓展和认证过程不及预期;纸质载带和塑料载带的产能扩张进度低于预期;
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