全景网7月12日讯 "真诚沟通、规范发展、创造价值-2018年度辽宁辖区上市公司投资者网上集体接待日"活动周四下午在全景网举办,惠天热电(000692)董事长李久旭在本次活动上表示,公司为顺应互联网+、大数据在各行业的应用,建设智慧城市的大趋势,将打造智慧供热平台作为公司重要发展战略。公司已经在棋盘山地区进行了初步尝试,下一步将在全公司范围继续推进。
报告摘要
平安银行依靠集团资源优势,转型发展效果显着。2018 年,平安银行以“科技引领、零售突破、对公做精”为公司战略发展纲领,依靠集团规模及客户资源优势,围绕五大生态圈战略,加快战略转型,提升服务实体经济的能力。
业绩拐点已现,归母净利润增速回升。2018 年,平安银行营业收入及净利润增速触底回升。2018 年公司营业收入为1167 亿元,同比增长10.3%;归属母公司股东的净利润为248 亿元,同比增长7.0%,增速较2017 年上升4.4 个百分点,逆转了2015 年至2017 年业绩增速下滑的趋势。
个人贷款大幅增长,零售转型成效显着。2018 年末,零售贷款余额为1.15万亿元,同比增长35.9%。个人贷款占贷款总额的比重在2018 年末达到57.8%,并呈不断上升的态势。2018 年前三季度,平安银行实现零售业务营业收入444 亿元,同比增长32.1%,占总营业收入的比重为51.2%;零售业务实现净利润139亿元,同比增长11.2%,占银行净利润的比重为68.0%。
不良确认趋严,可转债发行补充核心一级资本。受不良贷款确认标准趋严影响,2018 年末平安银行不良贷款率升至1.75%,较2017 年的1.70%上升5bps。逾期90 天以上贷款340 亿元,同比下降18.1%,不良偏离度下降至97%,平安银行不良贷款确认趋向严格。银行资本充足率为11.7%,且发行260 亿元可转债已获证监会核准。发行可转债将为平安银行资本回血,提高核心一级资本充足率。
投资建议:2018 年平安银行营业收入及归母净利润增速均逆转2017 年下行的趋势,增速显着提升。零售贷款规模大幅增长,银行卡业务增速提升带动手续费净收入增长。资产质量优化,并发行可转债为资本回血。 2019/2020 年,公司净利润预计分别为273 亿/303 亿(同比+10.2%/+10.9%);PB 估值为0.64/0.58; 2019年目标价为12.7 元/股(现价:9.28 元/股);空间30%。给予“买入”评级。
风险提示:经济增长放缓;严监管的政策风险;信用风险;市场风险。
6月26日,科华生物约5.5亿元现金收购西安天隆科技有限公司(下称"西安天隆")和苏州天隆生物科技有限公司(下称"苏州天隆")62%股权的议案获得股东大会审议通过。但市场上不乏质疑的声音,科华生物此前也收到了深交所的问询函,投资者质疑的焦点在于,花了约5.5亿元收购两个亏损公司值不值?
苏州天隆连年亏损资不抵债
科华生物在公告中表示,收购将进一步丰富公司分子诊断产品线,完善公司分子诊断检测仪器布局,大幅增加分子诊断领域的检测项目。结合公司已有血站和临床优质客户群,显着提升公司在分子诊断领域的竞争力和市场占有率。
然而,这两家公司成立数年却还处于亏损状况。西安天隆2015年度、2016年度和2017年前三季度的净利润分别为17.88万元、-501.53万元和-154.14万元。而苏州天隆更是连续三年亏损,2015年度、2016年度和2017年前三季度的净利润分别为-178.32万元、-116.85万元和-328.41万元,此外,截至2017年9月30日,苏州天隆未经审计的评估基准日资产评估负债表列示的账面净资产为-1259.74万元。
有财务专业人士接受《证券日报》采访时表示,从净资产看,"苏州天隆已经资不抵债,企业可能存在风险,但也不是说就没有价值,具体还要分析企业的整体经营状况。不过,在业内人士看来,估值偏高。"
以 2017 年 9 月 30 日为评估基准日,西安天隆股东全部权益评估值为 5.2亿元,评估增值4.6亿元,增值率788.56%;苏州天隆生物科技有限公司股东全部权益评估值为 2.5亿元,评估增值 2.6亿元,增值率 2084.54%。
但科华生物认为,天隆未来具有较强的盈利能力,与科华业务资产整合后能够发挥相应协同效应,支撑收益法评估的较高增值率。
对此,科华生物副董事长吕明方接受《证券日报》采访时解释:"自2004年上市以来,从单笔收购来看,这是最大的一笔收购,是我们集中精力重点布局的分子诊断领域,所以它的战略价值远远大于公司本身在收购上的财务价值。目前的亏损原因在于其是研发导向型的公司,研发投入大,且计入费用成本并没有资本化。经过未来12个月到18个月的整合,有信心整合以后科华的分子诊断在中国有机会进入领先领域。"
但吕明方也坦言:"对于公司来说,最大的考验是如何把财务价值发掘出来证明战略价值。"
并购动作频频
自2017年以来,科华生物加快外延式并购的步伐,按照"产品和渠道"两大纬度不断跑马圈地。在渠道方面,投入近2.8亿元先后完成对5家区域经销商的并购,在产品方面,2017年11月投资奥然生物10%股权是布局分子诊断领域的开始,此次收购是又一次尝试。
然而奥然生物收购时也处于亏损状态。对于最新进展,科华生物总裁丁伟回应表示,"奥然生物代表的是更先进的一体机技术,但它还是初创型公司,我们布局时会短中期和长期相结合。目前,奥然生物已经启动了多个为科华定制的产品研发工作。"
然而,值得关注的是,此次收购科华生物并没有给自己上"业绩保险"。而在今年1月28日,科华生物2142万元收购广州科华51%股权,4800万元收购南京源恒38.93%股权时,就曾制定了严格的业绩补偿制度。
对于为何不对天隆进行业绩约束,丁伟表示,"这次并没有收购全部股权,他们也不愿意出让全部股份,所以更注重相互合作。经过长期跟踪,我们对天隆的创始核心团队很看好,年轻充满激情,业务能力强。"
本次交易所需5.54亿元资金将来自银行并购贷款和自有资金,为此,科华生物拟向银行申请并购贷款金额为3.3亿元,贷款期限为5年,贷款利率以最终与金融机构签署的贷款合同为准。
据了解,本次股东大会之后,两家公司在"产品、渠道、售后服务、研发"这四大条线的整合工作将全面展开。丁伟亲自担任此次收购整合小组组长,他判断,今年是一个转折点,加上整合后双方加强协同,预计利润会在最近三年释放出来。
事件:
公司发布2018年半年度业绩预告:归母净利润8.23-9.33亿元,同比增长50%-70%,基本每股收益约1.63-1.85元。
投资要点:
省内消费价格带的提升拉高产品结构,高端产品导入放量迅速
安徽省内大众居民婚宴以及自饮消费白酒价格带提升,从以往的120元向200元以上发展,公司提早布局与导入高端产品,古8及以上价格带产品增长迅速。消费升级下产品结构持续走高,公司的收入增速和毛利率得到进一步提高,公司在安徽市场具有优势,省内消费市场占有率向古井贡酒和口子窖两家公司集中。2018年上半年公司预计实现归母净利润8.23-9.33亿元,同比增长50%-70%,预计单二季度归母净利润2.31-3.41亿元,同比增长71.63%-149.65%。
渠道深耕与费用投放效果显着,省外拓展持续推进
2018年公司在产品上聚焦古井8年,加大营销资源的投放,推动产品结构升级,利润端快速增长。除了安徽省内市场,公司在省外河南和湖北重点市场开拓进展良好。河南市场削减低端产品占比,产品结构优化带来更高的盈利能力,湖北市场黄鹤楼的并购效果较好,业绩兑现良好。市场调整后收入稳定增长,销售费用率有望下行,资源投放更加贴近终端销售网点和终端消费者,促销活动效果显着,内部控制加强,费用投放更加合理,公司的费用率有望得到进一步下降。
盈利预测与估值
预计公司2018-2020年营业收入为85.41/102.22/120.38亿元, EPS为3.22 /4.22/5.16元,对应当前股价PE为28/21/17倍,首次覆盖给予"推荐"评级。
风险提示
省内市场竞争格局改变、淡季销售不及预期
证券时报e公司讯,广生堂(300436)2月17日晚间披露业绩快报,公司2018年实现营业总收入4.02亿元,同比增长35.87%;净利润1597.54万元,同比下降52.40%。基本每股收益0.11元。
远方信息(300306)商誉减值再度爆雷 值得警惕
远方信息(300306)周三下跌6.94%。公司是智能检测识别信息技术和服务提供商,布局涉及光电检测、核磁共振、红外紫外、生物识别、基因检测诊断等专业,广泛服务于工业、交通、金融、军工、公共、医疗等领域。截至目前,公司是全球唯一一家以"LED和照明检测设备"为主营业务而实现公司上市的企业。消息面上,公司2018年净利润预亏4.79亿元至4.84亿元。二级市场上,该股昨日跌停价开盘,随后放量震荡,商誉减值再度爆雷,值得警惕。
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金字火腿今日公告称,拟支付现金10.56亿元收购中钰高科等5名交易对手持有的晨牌药业81.23%股份。收购完成后,公司初步形成火腿及肉制品与医药医疗大健康双主业发展的经营模式。
晨牌药业及其子公司主要从事化学药制剂、中成药制剂的研发、生产和销售,拥有163项药品注册和再注册批件,产品应用范围涵盖心脑血管系统、内分泌系统、神经系统、妇科、呼吸系统、眼科、皮肤科等多个用药领域,并具备注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、滴眼液、溶液剂、搽剂、乳膏剂等多种剂型的生产能力,所有生产线均已通过新版GMP验证。
财务数据显示,2016年、2017年,晨牌药业实现净利润分别为9833.34万元、9831.54万元。根据此次收购协议,交易对手承诺晨牌药业2018年、2019年及2020年的净利润分别不低于9200万元、1.07亿元和1.23亿元。
据了解,主营火腿及火腿系列产品等业务的金字火腿一直在谋求转型。2016年,公司拟通过股权转让及增资的形式持有中钰资本51%股权,进入大健康产业,将医药医疗大健康产业作为公司新增主业。此后,金字火腿在医疗领域频繁进行布局。2017年11月,控股子公司中钰资本收购了纽交所上市公司NBY的37.14%股权,后者是一家致力于全球抗感染市场的临床期生物制药公司。2018年1月,中钰资本联手浙江两家上市药企共同设立总规模20亿元的医药产业投资基金。
挖贝网 5月5日,济民制药(603222)今日发布2019年第一季度报告,公告显示,报告期内实现营收192,878,575.35元,同比增长17.4%;归属于上市公司股东的净利润11,261,381.66元,同比增长0.42%。
截至本报告期末,济民制药归属于上市公司股东的净资产819,612,213.79元,较上年末增长1.22%;经营活动产生的现金流量净额为5,775,207.01元,同比增加93.58%。
本报告期营业外支出较同期下滑86.51%,主要系公司营业外支出减少所致。
挖贝网资料显示,济民制药主营业务为医疗服务、大输液及医疗器械的研发、生产和销售,并以医疗服务为发展重点。
记者获悉,近日,文科园林(002775)与埃及Cleopatra Group成功签约。根据协议,文科规划设计研究院将为Cleopatra Group完成多个顶尖项目的景观规划设计,涉及度假酒店、商业综合体及公寓等多个类型,其中Cleopatra Mall将作为埃及最大、最高端的商业综合体首个亮相。
挖贝网 5月21日消息,中贝通信集团股份有限公司(证券代码:603220)股东李六兵向招商证券股份有限公司质押股份2100万股,用于满足个人资金需求。
本次质押股份2100万股,占公司总股份的6.22%。质押期限三年,交易到期日为2022年5月19日。
截至本公告披露日,李六兵持有公司限售流通股94,149,200股,占公司总股本的27.87%。本次股份质押后,李六兵累计质押公司股票数量为31,050,000股,占其持有公司股份总数的32.98%,占公司总股本的9.19%。李六兵及梅漫合计持有公司股份110,806,900股,占公司总股本的32.81%;本次质押后,李六兵及梅漫合计累计质押31,050,000股,占其所持有公司股份总数的28.02%,占公司总股本的9.19%。
李六兵此次股票质押是为了满足个人资金需求。李六兵个人资信状况良好,具备资金偿还能力,还款来源包括上市公司分红收益、自有资金、投资收益等,本次质押产生的风险可控,不存在实质性资金偿还风险,不会导致公司实际控制权发生变更。后续如出现平仓风险,李六兵将采取包括但不限于补充质押、提前还款及追加保证金等措施应对上述风险。
公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元,比上年同期增长23.94%。
据挖贝网资料显示,贝通信业务以通信网络建设为主,兼顾通信与信息化系统集成、通信网络优化与维护、通信网络规划与设计业务。
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