预计2019年禽链均价高于2018年。整体看,2019年禽链均价料将好于2018年,预计2020年上半年禽链价格仍将维持高位,主要原因如下:①2018年我国父母代鸡苗供应量较少;②父母代疫病依旧严重,从而导致第一周期生产性能下降,强制换羽后性能更差;③非洲猪瘟对肉鸡价格的影响可能从2019年6月开始显现,带动鸡肉需求上升,鸡肉供应端不利因素可以被非洲猪瘟缺口填补。
强制换羽影响相当有限。第一周期生产性能正常比率约在85-86%范围内,但目前仅为70%;父母代鸡苗换羽后生产性能正常可达到80%,但目前仅为30%-40%。目前强制换羽效率与2016年截然不同,当前换羽只能最大程度弥补第一周期损失,本轮周期换羽不会再严重增加下游供给。
预计2019年公司父母代鸡苗外销量700万套,商品代鸡苗外销量3.1亿羽。2018年公司父母代鸡苗外销量800万套,商品代鸡苗外销量3亿羽,预计2019年公司父母代鸡苗外销量700万套,商品代鸡苗外销量3.1亿羽。公司鸡苗外销量将呈现逐季提升态势,我们预计2019Q1父母代鸡苗外销量约100万套,商品代鸡苗销量6700-6800万羽。随着行业父母代鸡苗价格的持续攀升,公司父母代鸡苗成交价已涨至60元/套。
盈利预测、估值及投资评级。我们判断肉鸡产业链已反转,公司有望充分受益鸡苗价格上涨。我们预计2018-2020年公司父母代鸡苗外销量分别为700万套、700万套、700万套,商品代鸡苗销量分别为3.1亿羽、3.2亿羽、3.3亿羽,父母代鸡苗销售价格分别为65元/套、65元/套、50元/套,商品代鸡苗销售价格分别为8元/羽、8元/羽、6元/羽,分别实现销售收入30.7亿元、31.5亿元、24.6亿元,同比分别增长108.1%、2.6%、-21.8%,分别实现归母净利润19.6亿元、20.4亿元、13.7亿元(原预测值2018-2019年分别为3.38亿元、5.03亿元),同比分别增长439.6%、4.4%、-33.2%,分别实现每股收益5.8元、6.06元、4.04元。根据公司景气上行时的历史估值,给予公司2019年10倍PE,上调目标价至58元,维持"强推"评级。
风险提示:疫病;鸡价上涨不及预期。
e公司讯,中孚信息(300659)1月8日晚间公告,此前公司重大资产重组未能获得证监会通过。鉴于此次交易是公司推进在信息安全行业实施行业深耕和行业贯通战略的重要布局,公司董事会决定继续推进重大资产重组。
挖贝网 5月20日消息,妙可蓝多(600882)发布公告称,因个人资金需求,公司董事兼高级管理人员任松、刘宗尚、白丽君和高级管理人员胡彦超、郭永来拟自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内(窗口期不减持)以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过1,050,000股(占公司总股本比例的0.26%),减持价格按市场价格确定。
截至本公告披露之日,妙可蓝多董事兼高级管理人员任松、刘宗尚、白丽君和高级管理人员胡彦超、郭永来合计持有本公司股份4,200,000股,约占公司目前股份总数的1.03%。
公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为1064.06万元,比上年同期增长148.69%。
据挖贝网资料显示,妙可蓝多主营业务为以奶酪、液态奶为核心的特色乳制品的研发、生产和销售,同时公司也从事以奶粉、黄油为主的乳制品贸易业务。
游久游戏(600652)周一下跌4.04%。公司原名爱使股份,是上海市首批股份制试点企业和上市公司之一,也是证券市场上著名的“老八股”。2014年11月,公司成功收购游久时代,主业由单一的煤炭开采和销售转变为煤炭开采销售与网络游戏运营并行。2015年,公司完全剥离煤炭资产,成为一家以游戏为主业的上市公司。消息方面,公司2018年预亏8.83亿元,面临退市风险。二级市场上,该股昨日弱势震荡,一度触及跌停,业绩“滑铁卢”遭诟病。
e公司讯,中国平安(601318)12月14日晚间公告,1至11月,公司控股子公司原保险合同保费收入分别为:中国平安财产保险股份有限公司为2229.54亿元,中国平安人寿保险股份有限公司为4144.53亿元,平安养老保险股份有限公司为196.60亿元,平安健康保险股份有限公司为34.40亿元。估算四个控股子公司原保险合同保费收入合计约6605.07亿元。
e公司讯,宏图高科(600122)12月10日晚间公告,公司2015年度第一期中期票据(15宏图MTN001,债券:101559055)应于11月25日兑付本息。截至兑付日,公司未能对"15宏图MTN001"进行按期足额偿付。该债券本期应偿付本息金额7.42亿,公司将全力配合主承销商召开持有人会议,共同商讨后续救济措施。
万和证券取消最低5元限制
业绩增速预期乐观,股权激励彰显信心。公司发布股票期权激励计划草案,拟向中级管理人员和核心技术(业务)骨干共计28 人授予261 万份股票期权,占公司当前股本总额的2.58%。本次激励计划首次授予期权211 万份,行权价格为27.52 元,行权条件为以2016 年净利润0.483 亿元为基数,2019 年、2020 年和2021 年净利润分别不低于0.87亿元、1.26 亿元和1.64 亿元。我们以公司2018 年股权激励计划中2018年行权利润条件0.68 亿元为基数,则未来三年公司业绩最低增速为28.57%、44.44%和30.77%,业绩成长乐观,彰显公司对未来发展的信心。
增资扩股成都盯盯,完善零售业务布局。公司拟以自有资金 2000 万元对成都盯盯进行增资扩股,其中 795 万元用于增加注册资本,本次增资扩股完成后公司持有成都盯盯的股权将从29.97%提升至55.02%。成都盯盯主要利用视频传输及大数据处理核心技术,为连锁零售企业提供门店可视化管理及大数据服务。此次控股成都盯盯将帮助公司完善在零售行业的业务布局,在扩大线下实体商业数据采集覆盖面的同时,也将进一步增强公司智慧门店解决方案及实施能力。
以汇客云为契机,实现数据分析服务转型。公司自2017 年以来开始布局针对零售数据分析的汇客云SaaS 服务,积极推动自身从系统提供商向数据分析服务商的转变。公司经过多年积累,其客流分析系统在线上购物中心以及知名零售连锁品牌中拥有较高市占率。以此为基础,结合线下零售对于消费者数据的重视程度日益提升,公司汇客云业务有望得到原有客户转化和新增客户需求的双重推力。
投资建议:公司为国内线下视频客流统计分析龙头,紧抓新零售之机遇,不断铸高技术、渠道壁垒;SAAS 服务模式的汇客云平台正稳步推进,待与原有产品协同作用彰显,有望打开全新格局。预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.74 元、0.95 元。给予"增持-A"评级,6 个月目标价为33 元。
风险提示:线下零售发展不及预期;汇客云等新业务拓展不及预期。
大康农业(002505)12月20日晚公告,公司正与阿里巴巴及上海云锋新呈投资中心(有限合伙)签订《关于纽仕兰新云(上海)电子商务有限公司增资协议》。纽仕兰新云为公司控股子公司,纽仕兰新云主要从事进口贸易业务,将原产新西兰的乳制品在中国市场的线上及线下销售,公司有意引进战略投资者,从而进一步推动现有业务的发展。公司股票将于12月21日起停牌,停牌不超过10个交易日。
中证网讯(记者 江钰铃)宝泰隆(601011)9月17日晚间公告,公司向焦宇阳等6位关联人出售公司拥有的位于黑龙江省七台河市宝泰隆嘉园房产,交易金额共计555.66万元。公司称,公司建设的宝泰隆嘉园是为改善员工住房条件而集资建设的具有福利性质的商品房,本次公司向关联自然人即公司员工出售房产未对公司财务状况和经营成果产生不良影响,不存在损害公司及股东,尤其是中小股东利益的情形。
余军自己也没想到,15年前的辞职单干,就此开创了国内汽车零部件第三方供应链物流的先河。截至10月11日,从9月18日登陆沪市主板以来,原尚股份已收获了13个涨停。原尚股份的潜力还有多大?
一个秋意浓浓的下午,原尚股份董事长余军来到上海证券报,用粗犷的嗓音夹杂着有力的挥臂,讲述运输对流、网络布点和信息化、大数据在原尚股份经营中的妙用。
在业内人士看来,原尚股份在行业内领军优势的建立,一方面源自其独立第三方的定位,得以构建起全国网络,以“对流”实现成本大幅降低;另一方面,对制造业的深刻理解,使之区别于传统物流公司,筑起细分领域的护城河。
“上市了,原尚的视野更加开阔,思路也更加清晰。”敲响上市锣,余军直言“万里长征刚到陕北”。他坦言,原尚将进一步巩固汽车零部件第三方供应链物流的龙头优势,并从汽车零配件物流领域扩展、延伸,为中国智能制造贡献力量。
因为独立所以广阔
作为汽车产业链的重要组成部分,包括零部件物流在内的供应链物流体系一向由整车企业“亲自操刀”——成立专业子公司,负责整个集团的物流配送。例如,上汽有安吉物流,一汽有一汽物流,长安有民生物流。
与这些“亲儿子”相比,原尚几乎没有任何先发优势。据余军介绍,因为自己创业前的工作关系,原尚从给广汽本田“拉货”起步,一步步摸索着迈进汽车零部件物流领域,但其只是后者的物流供应商之一,并无任何股权关系。
创业的时候当然艰苦,市场风险要自己抵御,在熬过去初创期后,不依附于任何整车企业的“独立第三方”特质变成了原尚股份驰骋市场的有效竞争力。
“物流行业的成本是很透明的,如何比别人的成本更低、利润更厚,最关键的就是少拉空气,解决办法就行形成对流。这正是原尚的核心优势。”
余军解释称,依附于某一整车企业的物流公司,往往只是区域运作,主攻集团旗下货品运输,因此较少在全国各地布点。而原尚是独立第三方,因此在全国布局站点既是必须也是必然,目前公司已形成了覆盖华南、华中、华东等多个整车厂商聚集地的业务网络。这一独特优势让原尚“广接天下货物”。在汽车行业内,原尚不单纯依附于任何整车企业,可以跟任何一家车企做生意,其中很多甚至还是车企的物流子公司。
网络广、覆盖大、对流强,令原尚的成本大幅降低。2014年、2015年、2016年及2017年1月至6月,公司主营业务毛利率分别为27.14%、26.88%、27.17%和26.81%,远超传统物流企业的利润水平。
因为精准所以深入
除了拥有网络优势,原尚还在专业性上深挖“护城河”,将“准时送达”这样“简单”的事情做到极致。“我们能做到按照客户的要求,每两个小时甚至每半个小时送达货物,并根据客户生产线的变化,对货物供应作出实时调整。”余军介绍称。
整车制造商普遍执行准时生产制(JIT),即保障生产及时性和连续性而要求汽车零部件供应更加准确和有时效,这就要求物流供应商对相关生产流程足够了解,对生产弹性足够敏感。
看似简单的“了解行业”,实则是丰富经验的积累,大到零部件存储调配、供货时间测算、车辆路径规划,小到车内货物摆放、车辆风险警示、装卸货流程等。“我们将自己的数据系统与客户的系统对接起来,切实解决客户的需求。”余军告诉记者。
以车辆调配为例,如果运输过程中发生堵车,系统会立刻发出警报,并指挥司机更换线路,如果无法更换,另一台装着相同货物的车会立刻出发,另辟蹊径确保准时送达。
复杂的汽车产业链能搞定,其他制造业也能做好。例如,龙头、花洒生产商摩恩,原尚每天到其珠三角供应商处收件,并集中到广州仓库,逐批发往上海的仓库,再按照摩恩具体生产需求,精确地发到其在常熟的生产车间。就此一招,原尚成为摩恩2016年在亚太地区唯一的全球优秀物流商。
“正是对时效的精准把控,我们开始把‘手’从汽车主机厂的厂房门口伸到生产线旁边,即厂房内部的物流也由我们服务,零配件由我们送到汽车主机厂的生产线旁边,我们也将JIT的配送模式推广至其生产模式中。”余军认为,这将进一步提升物流效率、扩大生产规模,拓宽了公司的“护城河”。
信息化是为了解决问题
“信息化、数据化就是将积累的经验变为扎扎实实的数据,让装卸及运输更精准、更科学,从而提升车辆装载率和库存管理效率,提升应对突发事件的反应能力。”对于物流信息化,余军早已烂熟于心,并直言从中尝到了很多甜头。
早在2015年初,原尚就成立了专门的系统队伍,招了十余名专业技术人员,根据自身需求开发切实有效的专用系统。“因为这些技术人员工资高,一年就要多开支几百万元,那时总经理还觉得‘在上市之前这样烧钱有些心疼’,但我认为必须要上系统,这样才能走得远。”余军说。
不同于一些外表看似高大上的技术应用,原尚的物流信息化就是为解决问题而生,车辆实时定位、货物入库出库都在系统上有精准显示,一些在实际操作中遇到的细小问题,公司也通过信息化予以解决。
余军有一次晚上逛厂区的时候发现,一车货物到库后,外包的装卸公司往往只卸一小部分,却按照整车卸货量收费,一查才知道,其中有些货物当晚就会出库,装卸公司摸清门道,这些要出库的就不装卸了,但依然向公司收取装卸费。“这肯定不行,我们的信息管理部门很快就改进了系统,把当天能够出库的标明,就不需要他们搬了。”
在此次IPO募投项目中,原尚也设计了“信息化建设项目”,将原有的TMS系统和WMS进行整合,扩建为供应商、公司及客户上下游集中统一的信息管理平台,实现各部门之间、上下游合作伙伴之间信息传输、交换和处理的无缝衔接。
“上市了,我们发展的底气也更足了。万里长征刚到陕北,原尚要做的不仅是汽车供应链物流的龙头,而是为整个制造业转型升级提供支持。”余军说。
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