e公司讯,深圳惠程(002168)1月15日在互动平台上表示,根据国家新闻出版广电总局官网显示的两批游戏版号审批名单,涉及子公司哆可梦的4款游戏《古剑飞仙》、《全民王者》、《文明曙光》和《我的女神OL》在通过审批的名单中。
奥飞数据(300738)1月11日晚间披露中签结果,中签号码共有32640个,每个中签号码只能认购500股。
全景网8月15日讯川恒股份(002895)首次公开发行股票并在中小板上市网上路演周二下午在全景·路演天下举行,公司董事长、总经理吴海斌在路演中介绍,最近三年,公司消防用磷酸一铵的总销量分别增长了10.64%、15.55%、13.00%,产品总销量持续增长主要是由于下游干粉灭火器生产数量的持续增长。
贵州川恒化工股份有限公司,是国内领先的大型现代化磷化工企业,也是行业为数不多的国家火炬计划重点高新技术企业。公司主导产品饲料级磷酸二氢钙和消防用磷酸一铵多年来国内市场占有率稳居行业第一。
投资要点:
首次覆盖,给予增持评级。预计2018-2020年EPS分别为0.37/0.34/0.38元,考虑公司行业地位和业务稀缺性,给予目标价27.2 元,对应2019年80 倍PE。
2019 年乘用车销量将超预期,四维传统业务边际改善。根据万得数据,2018 年中国乘用车产销分别完成2352.9 万辆和2371 万辆,比上年同期分别下降5.2%和4.1%。随着国六标准推迟,以及2019 年初发改委表示将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施,乘用车全年零售销量将超预期。所以,对于四维图新而言,传统导航地图业务并不悲观,将跟随汽车行业整体迎接边际改善。
从渗透率的角度来说,高精度地图的渗透率远未到拐点,但2019-2020 年将逐步确定中国高精度地图的竞争格局。即使各大车厂开始量产自动驾驶汽车,也会从高端车型开始渗透。但2019-2020 年将确定中国高精度地图市场的竞争格局,因为一家车厂通常只选用一家图商的地图产品,而且地图产品通常具有网络效应,高端车厂会倾向于选择已经有高端客户的图商,所以应当重视当下高精度地图订单的意义。
杰发科技商誉计提,利空出尽。四维图新2016 年收购杰发科技,产生30.43 亿商誉。根据业绩预告修正公告,公司计提商誉减值,估值压制因素消除。
风险提示:乘用车销量持续下滑风险,杰发新产品开发进度延迟风险a
中证网讯(实习记者 段芳媛) 恒立实业(000622)13日再度封板,14天收获13个涨停板,收报9.56元/股,封单3.8万手,换手率16.49%,总成交额6.45亿元。盘后龙虎榜显示,大额买入席中,中国银河证券股份有限公司上海长宁区镇宁路证券营业部居于榜首,买入净额为953.91万元。国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部连续两日盘踞大额买入席,两日买入净额共计1968.73万元。恒立实业13日发布提示性公告,表示公司股票近期动态市盈率已经接近2800倍,股票价格近期二级市场涨幅与公司基本面背离,敬请各位投资者理性投资,注意二级市场交易风险。
国内光刻胶专用化学品龙头,传统业务稳中有进。公司的光刻胶专用化学品,分为光刻胶用光引发剂(包括光增感剂、光致产酸剂等)和光刻胶树脂两大系列。按照应用领域分,主要有PCB、LCD 和半导体三大类。其中,公司的PCB 光刻胶用光引发剂和树脂已经占据国内市场主导地位;LCD 光刻胶光引发剂系列产品打破了巴斯夫等跨国企业对该类产品的垄断,填补了国内空白;半导体KrF 光刻胶用光酸及光酸中间体快速发展,进入JSR、TOK 等全球一流光刻胶企业的供应体系。2018 年前3 季度,公司实现营业收入5.13 亿元,同比增长8.6%;归母净利润1.12 亿元,同比增长5.7%。
环保驱动下技术创新,UV-LED 业务值得期待。受益于环保趋严下VOCs 排放受限,更为节能环保的UV-LED 技术开始在凹版印刷领域应用,传统的油墨和涂料存在较大的替代空间。公司2018 年8 月发公告拟使用自有资金受让常州格林感光10%的股权,并且实际控制人承诺将于格林感光实现盈利时优先将其持有的格林感光股权注入公司。UV-LED 业务的有望打破原有业务的成长天花板,成为新的盈利增长点。
联手巨头布局OLED 材料,填补国内市场空白。公司与台湾昱镭光电合资成立子公司强昱光电,并与LG 化学签订《实验室运营合作协议》,在成都联合设立OLED 材料评价实验室,向中国的显示面板厂提供OLED 材料的方案。强力昱镭目前拥有一系列的电洞传输层材料、空穴传输材料、电洞注入层材料、适用于全彩OLED 红绿蓝主发光材料及红绿蓝发光参杂材料等,并且积极与台湾工研院技术合作,研发并改良发光率、高亮度与长使用寿命之新一代有机小分子材料。强力昱镭于2017 年9 月开始投产,OLED 材料升华生产线2017年已建置6 台升华机,1 台蒸镀机。
盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予"增持"评级。公司是国内光刻胶专用化学品龙头,主要客户包括长兴化学、日化成、日立化成等全球主要光刻胶生产商,技术实力较强。公司提前布局UV-LED和OLED 材料业务,有望成为新的盈利增长点。我们看好公司业务的发展前景,暂不考虑格林感光的业绩,预计2018-2020 年的EPS为0.57、0.64 和0.73 元/股,对应的PE 为54.11、47.72 和41.83。
首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:PCB 和LCB 业务领域需求不及预期,半导体行业景气度下降影响下游需求,环保和安全生产风险,UV-LED 等新业务拓展不及预期。
恒泰证券取消最低5元限制
全景网11月22日讯苏常柴A(000570)周四晚公告,11月19日至11月22日,公司通过集中竞价交易方式出售持有的江苏银行股票共计1000万股。经初步测算,公司本次出售“江苏银行”股票可获得所得税前投资收益约为5534.83万元。
估值远高于同梯队券商和国际投行,有下行风险,下调至“卖出”评级
公司A股2019年PB估值4.5倍(乐观假设下业绩预测),显着高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平。对海外投行PB-ROE回归分析,15%-20%的ROE对应1-2倍PB。我国证券行业处于资本型业务发展期,ROE有较大提升空间,但需要业务持续积累和深化。乐观估计公司2019-2020年ROE水平约10%、10.5%,公司2019年EPS0.67元,BPS6.93元,预计合理股价在13.86-17.33元/股。PB估值存在较大下行风险,下调至“卖出”评级。
市值体量超越基本面地位,透支成长预期
当前PB估值已严重透支成长性预期。2018三季度公司净资产居上市券商第10, 营业收入第7, 净利润第8,当前总市值已超过2000亿元,处于A股上市券商中第2位,显着高于其净资产、营收和净利润绝对指标和相对指标排名位置。和高盛对比,净利润占高盛5%,但总市值约为高盛45%。市值体量远超其与国内外可比公司水平,同时,A/ H溢价372%,远超同梯队可比券商,估值严重高估。
投行业务优势显着,业务结构偏集中
公司特色优势显着,投行竞争力领跑,自营业务偏稳健。业务结构集中,经纪、投行、投资三大业务合计占比70%-80%,盈利能力波动性大,2018年ROE为6.5%,核心业务实力较强。在行业商业模式升级变化下对券商的综合竞争力、定价能力、风险控制能力要求都很高,对战略布局、业务整合能力和产品创设能力都提出更多挑战,未来综合竞争力待观察。
看好制度市场化改革红利下的行业前景
当前市场化改革加速,促使资本市场业态模式变革。证券公司的竞争模式从通道业务向现代化投行转变。我们坚定看好证券行业前景,但并不盲目乐观。行业成长向上方向是确定的,但发展之路并非一蹴而就。龙头证券公司的崛起也非短期实现,而应回归基本面视角从多维度跟踪考察。治理机制是根,决定发展基因;业务模式是果,带来发展动能;资本、资质和改革将成为券商发展的核心竞争要素。在市场化机制、优秀管理层、创新意识强、改革力坚定、业务前瞻性强等多维度都持续突破的券商才有望崛起为最优秀的投资银行。
估值显着高估,下调至“卖出”评级
乐观情况估计公司2019-2020的ROE分别为10%、10.5%,对应BPS为6.93元、7.4元,对应PB为4.5倍、4.2倍,估值严重高估。考虑公司是次新股上市券商,可适当给予一定估值溢价,预计合理PB估值2-2.5倍,对应目标价13.86-17.33元/股,存在较大估值下行风险,下调至“卖出”评级。
风险提示:市场波动风险、股票质押风险、政策调整等。
华数传媒(000156)19日在互动平台表示,公司与小米有内容方面的合作。
中证网讯(记者 潘宇静)6月17日晚间,露笑科技(002617)晚间发布公告称,6月14日收到浙江省诸暨市公安局出具的《立案告知书》,公司全资子公司江苏鼎阳绿能电力有限公司(简称"鼎阳绿能")法定代表人、董事长胡德良因个人职务侵占犯罪被公安机关刑事立案侦查,胡德良已被公安机关采取强制措施。
公告显示,近期公司收到鼎阳绿能供应商对鼎阳绿能的应付货款民事诉状和开庭传票,经公司财务部门核对发现鼎阳绿能法人代表胡德良存在职务侵占公司财产的嫌疑行为,即向当地公安机关报案。经公安机关查实胡德良行为已触犯刑法,案件侦查工作正在进行中。
据天眼查,露笑科技的主营业务是漆包线、机电、蓝宝石和新能源汽车业务的生产、销售。公司旗下子公司众多,其中,鼎阳绿能(834719)为一家新三板挂牌公司。
公开资料显示,鼎阳绿能于2015年12月8日在全国中小企业股份转让系统挂牌。后来,公司为整合公司资源,合理调整业务发展方向,2017年2月14日鼎阳绿能提交终止挂牌的申请。
此外,露笑科技年报显示,鼎阳绿能2018年度经审计的扣除非经常性损益并扣除露笑科技介绍、协调并促成交易的业务后归属于母公司股东的净利润为亏损770.58万元,低于承诺数1.38亿元。
露笑科技表示,受2018年宏观经济形势及国内光伏"531"新政等因素影响,光伏产业链的整体需求下降,光伏各环节产品价格出现了快速下降,企业产能利用率亦大幅下滑,同时鼎阳绿能的应收款项回款较慢,企业经营受到较大影响。
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