核心观点：
11 月生猪销售量同比增长21%，估算单月头均盈利约180 元
1~11 月公司累计销售生猪约2020 万头，同比增长18.5%；实现营收297.08 亿，同比小幅下滑1.8%，收入下滑主要源于猪价同比下跌。11 月份，公司销售生猪211.67 万头，环比增长11.6%，同比增长21.2%；销售均价约13.59 元/公斤，估算头均盈利约180 元/头，盈利水平领先同行业。
主要产区步入加速去产能阶段，“猪周期”拐点有望提前
非洲猪瘟疫情影响下，辽宁、吉林、内蒙古、河南、安徽等北方及中部产区的仔猪价格已经低于2014 年当地的平均仔猪价格，侧面折射这些区域的产能正在处于加速去产能的阶段，这些区域的合计产能约占全国总产能的40%。而南方地区由于担忧疫情风险以及环保限制，扩充产能难度较大。综合考虑下，伴随疫情影响持续，过剩产能正在进入加速去化阶段，周期拐点或有望提前到来。
受益南方猪价高位运行，生猪产能稳健扩张
公司产能布局以南方消费区为主，两广地区产能占比约为50%，受益当前南方猪价高位运行。产能拓展方面，公司步伐稳健，截至3 季度末，公司生产性生物资产同比增长约15%，预计2018/19 年出栏量分别约为2200/2500 万头。
投资建议
公司短期继续受益南方猪价上行，中期受益猪周期拐点提前到来。公司稳步扩大生猪养殖规模，控制肉鸡并向下游拓展，预计2018-20 年EPS分别为0.98/1.41/1.92 元，维持“买入”评级。
风险提示
猪价波动风险、疫病风险、食品安全等
e公司讯，禾望电气(603063)11月30日晚间公告，公司拟与福科产业、天源迪科、索菱股份联合竞拍深圳市福田区梅林片区“深圳智能制造中心”项目。竞得土地后，各方拟共同出资设立一家合资公司负责该项目的开发、建设和运营，三家上市公司在合资公司持股比例均为20%。禾望电气投资总额将不超过3.1亿元，其中土地费等不超1.5亿元，开发建设费等不超1.6亿元。
上证报中国证券网讯（记者 骆民）碧水源公告，公司股东新华资管计划拟于公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价、大宗交易或两者相结合等方式减持公司股份不超过63,060,273股，即不超过公司总股本2%。
中证网讯（记者 黄鹏）8月16日晚间，杭齿前进（601177）发布公告称，公司拟参与浙江省杭州市萧山区人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上进行的公开拍卖活动，竞拍浙江翔盛集团有限公司持有的在萧山农商行的1400万股股权，本次竞拍标的占萧山农商行总股本的0.62%，本次竞拍起拍价为7560万元。
公告显示，本次竞拍时间为2018年8月20日10时至2018年8月21日10时止（延时的除外），竞拍地点为，杭州市萧山区人民法院淘宝网司法拍卖网络平台，拍卖的方式以递增出价方式竞价，起拍价即为拍卖保留价，至少一人报名且出价不低于起拍价，方可成交，增价幅度20万元。
根据公告，截至2017年末，萧山农商行总资产为1425.75亿元，2017年实现营业收入38.38亿元，净利润9.37亿元。
杭齿前进方面表示，本次交易有助于公司进一步优化投资结构，获得长期稳定的投资收益，提高公司盈利水平；有助于公司提升对抗主营业务行业周期波动的能力。
8月31日，巨力索具(002342)在互动平台表示，29日，在雄安企业家联盟（筹）发起人陈凌虎和巨力集团驻雄安新区负责人张建坤的组织下，联合驻雄安多家央企和全国知名企业负责人，赴巨力集团调研考察（包括巨力索具股份有限公司）。此次考察活动，公司与来访的各企业代表就雄安新区建设互相学习，交流意见，探讨未来合作的可能性。
Q2改善明显，半年报超市场预期，维持"买入"评级
海康公布2019H1财报，营收239.23亿元，归母净利润42.17亿元，扣非后归母净利润41.22亿元，同比分别增长14.6%、1.67%、2.82%。2019年Q1、Q2单季度营收分别为99.42、139.81亿元（同比增长6.17%、21.46%），归母净利润分别为15.36、26.81亿元（同比增长-15.41%、14.98%），扣非后归母净利润14.83、26.39亿元（同比增长-18%、19.92%）。2019H1虽净利润低增长，但Q2环比改善明显，带来半年报总体超预期。同时2019H1海康毛利率为46.33%，比上年同期提高1.83pct。维持海康2019-2021EPS1.44、1.74、2.11元的预测，维持"买入"评级。
国内业务逐步企稳，海外受政治因素影响，收入增速较过往有所下滑
国内及海外业务2019年上半年营收分别为169.80、69.43亿元，分别实现同比增长16.46%、10.29%，国内业务逐步企稳，海外受政治因素影响，收入增速较过往有所下滑。公司年报投资者交流反馈的国内领域从3月份开始，商机数量逐步增长，在Q2业绩中也有所反映，PBG企稳，EBG较快增长，SMBG较一季度有明显回升，整体反映海康业务布局有一定的抗压性。海外业务因政治性因素干扰，美国营收从2018H2以来负增长，中高端市场的拓展，短时间内很多国家进展不大；同时还有汇率问题带来部分国家购买力波动，但亚非拉区域的国家需求快速增长，仍保持有针对性的业务布局，持续投入。
创新业务持续高成长，且毛利率持续提升，逐渐成公司长期发展的新动能
2019年上半年创新业务营收17.28亿元，同比增长56.21%，占公司营收比重7.22%，毛利率39.72%，比上年同期增加2.63pct，其中萤石业务、机器人业务持续盈利，并且保持较高增速，汽车电子、存储业务等其他创新业务快速成长，逐渐成为公司长期发展的新动能。
毛利率继续提升，研发高投入，随收入起量，Q2期间费用率环比下降
2019H1，海康毛利率46.33%，比上年同期提高1.83pct，几个方面对毛利率产生了正向影响：1)增值税下调；2)降本控费持续；3)收入结构变化（低毛利的工程施工占比下降）。公司预计在退税减少预期下，全年税收对毛利率影响将趋平。2016年以来，海康员工增加了约2万人，新员工主要分布于研发销售两大领域，面对碎片化的市场，推动研发和销售的下沉。随2018年以来国内外宏观环境复杂，但海康持续保持高研发（2019H1投入25.05亿元，研发费用率10.47%），同时在3大BG变革及波动的经济环境背景下，2019Q2收入逐步起量，期间费用率环比下降3.97pct。
AICloud计算架构+物信融合数据架构夯实AI布局，维持"买入"评级
我们看好海康踏实积攒，在复杂环境下，不忘初心，保证收入利润健康，同时保持研发投入，变革组织架构，协同内部资源，提高效能。同时AICloud计算架构+物信融合的数据架构，不断夯实在AI智能、大数据、应用领域的布局。我们维持海康19-21年归母净利润为134.20、162.51、196.85亿元的预测，维持目标价36.00~38.88元，维持"买入"评级。
风险提示：宏观经济风险、海外竞争加剧、新业务进展低于预期。
中邮证券期权手续费
屋漏偏逢连夜雨，鸿利智汇收购的子公司谊善车灯不仅未能完成业绩承诺，现在双方还起了冲突。被收购方打伤了鸿利智汇派到谊善车灯保管公章的工作人员，抢走了公章。
因为2016和2017年间的收购，鸿利智汇最近很闹心，尤其是公司2017年收购的丹阳谊善车灯设备制造有限公司(简称谊善车灯)，因拖欠8007.7万元货款，银行账户被冻结设备被查封。屋漏偏逢连夜雨，公司因与被收购方起冲突，被收购方打伤了鸿利智汇派到谊善车灯保管公章的工作人员，抢走了公章。
收购子公司未完成承诺 与原管理人员起冲突
7月12日，鸿利智汇(300219)发布公告，声称子公司谊善车灯资产遭法院冻结、查封，公章被子公司总经理抢走，公司对因公章失控造成的风险概不负责。
矛盾的起源还得从一笔收购讲起。
2017年9月25日，鸿利智汇与丹阳市泽博汽车零部件厂(有限合伙)(以下简称"泽博合伙")、郭志强及谊善车灯共同签署了《关于丹阳谊善车灯设备制造有限公司之股权转让协议》，约定公司以2.2亿元的价格收购泽博合伙对谊善车灯持有的56%的股权，郭志强为谊善车灯另一股东。
协议约定，泽博合伙、郭志强承诺2017年、2018年、2019年、2020年谊善车灯将分别实现扣非后净利润2300万元、3300万元、5300万元、8350万元。今年4月份，审计报告结果出来了，谊善车灯2018年度不但没盈利，还亏损了3389万元。
因为谊善车灯没完成业绩承诺，鸿利智汇多次和泽博合伙、郭志强协商解决方案，要求泽博合伙、郭志强履行《股权转让协议》中的股权回购义务。
6月19日，公司向泽博合伙、郭志强再次明确提出股权回购要求，要求其依据协议约定履行回购义务，支付回购款，尽管经历多伦协商，公司的要求还是遭到了拒绝。
7月12日，另一件事情发生了。因为公司拖欠另一公司8007.7万元的货款遭遇起诉，12日，法院根据起诉方申请对谊善车灯的财产进行冻结和查封。谊善车灯的四个账户不到2万元资金被冻结，公司价值8007.7万元的设备被查封。公司方面称，这影响到了谊善车灯的现金流和正常经营。
就在7月12日，公司股东、总经理郭志强将公司派至谊善车灯管理公章的工作人员叫到办公室，随即用暴力抢夺公章据为己有，期间将工作人员打伤。公司在事发后已及时向当地派出所报案。
公司方面表示，在谊善车灯公章被抢走期间，任何人使用该公章签订的任何合同、协议以及具有合同性质的文件或其他使用该公章而形成的任何书面文件本公司、谊善车灯将不予承认，并将追究相关人员的法律责任。
一名业内人士对证券时报·e公司记者表示，对于收购的子公司而言，所有的公章都是要妥善保管并控制的，一旦失控可能会对母公司造成较大损失，比如，可能产生借贷纠纷。
根据公司的公告，谊善车灯还涉及另一起3000万元的金融借款合同纠纷，被丹阳农商行新桥支行起诉。
大幅计提商誉减值 上半年预亏约7.6亿
鸿利智汇主营业务为LED灯封装、汽车照明、互联网车主服务。2008年年报显示，公司实现营业收入40亿元，同比增长8.22%，归母净利润2.09亿元，同比大幅下降40.91%。相对来说，公司的主营业务比较稳定，问题主要出在公司收购的谊善车灯，因为当年未完成业绩，计提商誉减值1.49亿元。
7月13日，公司还公布了上半年业绩预告，预计亏损额在7.605亿元到7.655亿元之间，而上年同期为盈利2.341亿元。上半年大幅亏损的原因也是大幅计提商誉减值，不过，这次主因不是谊善车灯。
2016年和2017年，公司运作以发行股份及支付现金的方式购买李牡丹、杨云峰合计持有的深圳速易公司100%的股权。交易总对价为9亿元，其中5.4亿元由公司以向交易对方发行股份的方式支付，其余3.6亿元为现金支付。根据《重组协议》，深圳速易公司2016年度、2017年度和2018年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于6300万元、7600万元、9650万元。业绩虽然实现了，但结局并不秒。
根据审计结果，深圳速易实际数分别为7934万元、8499万元、9756万元，合计为2.62亿元。证券时报·e公司记者注意到，这三年实现的利润总额低于鸿利智汇支付的现金收购价格。因为实现了业绩承诺，公司累计应向李牡丹、杨云峰支付现金奖励1320万元。
对于被收购的公司而言，很容易出现业绩断层现象，即在完成业绩承诺后的一个年度业绩大幅下滑。深圳速易公司也在此列。
公司2019年半年度业绩预告显示，深圳速易公司2019年上半年毛利率下降，利润下滑，预计计提商誉减值约7.18亿元，仅仅这一项，就占到了公司上半年亏损额的94%以上。
另外，公司还预计计提子公司谊善车灯商誉减值约2500万元，以及子公司东莞市金材五金有限公司商誉减值约1.04亿元。
值得注意的是，公司还参股了开曼网利有限公司，其下属子公司协议控制了北京网利科技有限公司，网利宝为网利科技运营的网络贷款交易撮合(P2P)平台。目前，P2P平台办公场所已关闭，实控人失联，公司确认损失0.69亿元。
截至今年3月31日，公司有股东2.28万户。不管公司之间如何掐架，公司两笔收购的结果已定，公司的业绩今年大概率会"洗个大澡"，受伤最大的还是股民。
核心观点
业绩高速增长，盈利能力大幅提升。2018年公司实现营业收入401.1亿元，同比增长31.3%，实现归属于母公司净利润21.9亿元，同比增长219.1%，成功达成2018年股权激励股票期权的行权条件。公司归母净利润增速大幅高于营收，原因是公司净利率出现大幅提升，具体而言，包括：第一、结算毛利率的提高，从2017年的16.3%提升到2018年的19.6%；第二，税金及附加占营业收入的比重从2017年的5.1%下降到2018年的3.6%。
销售规模快速增长，土地投资处于扩张区间。2018年公司销售金额1466.1亿元，同比增长52%。2018年公司新增土储总建面为1595万平方米，根据我们的统计，2018年公司累计拿地金额为598亿元，公司2018年投资强度为41%。截至2018年底，公司未结算土地储备建筑面积为4325万平方米，土储资源充足。
销售、投资端一二线城市占比皆显着提升。2018年公司在一二线、三四线城市销售金额占比分别为48%、52%，一二线城市销售额占比较2017年大幅提升30个百分点。2018年公司在一二线、三四线城市新增土储面积占比分别为39%、61%，其中一二线城市拿地占比较2017年提升6个百分点。总的来看，公司在一二线城市的销售金额、拿地面积占比都有显着提升。
杠杆率显着下降，经营现金现额首次转正。2018年底公司净负债率为191.5%，较去年同期下降41.7个百分点。2018年公司经营活动产生的现金流量净额首次转正，从2017年的-29亿元大幅改善至194亿元。
财务预测与投资建议
维持买入评级，上调目标价至11.00元。我们预测2019-2021年公司EPS为1.10/1.89/2.33元（原预测2019-2020年EPS为1.09/1.46元）。我们预计公司未来三年业绩增长高于行业龙头及同等规模的二线开发商水平，因此给予公司30%的估值溢价，根据可比公司2019年8X的PE估值，给予公司2019年10X的PE估值，上调目标价至11.00元。
风险提示
房地产销售、结算、回款规模不及预期。
全景网1月8日讯中航电测(300114)周二晚间披露业绩预告,2018年度预盈1.49亿元至1.68亿元,同比增长15%-30%。报告期内,公司坚持军民领域并重,积极开拓新兴业务市场,助力传统业务转型升级,营业收入和净利润均保持稳中向好的增长态势。
中证网讯（记者万宇）4月25日晚，海南海药（000566）发布2018年年度报告。报告期内公司实现营业收入24.72亿元，同比增长35.47%；实现归母净利润1.20亿元，同比增长38.03%。
公开资料显示，海南海药是一家集药品研发制造、生物医药、医疗器械、互联网医疗及医疗服务几大板块于一体，布局大健康产业的医药企业。公司业务按行业分为医药、医疗器械、医疗服务。本次业绩的增长，主要来自于主营业务医药产品收入的稳步提升。
值得注意的是，2018年海南海药研发投入金额为8000万元，同比增长35.31%。报告称，公司持续关注化学药品、生物医疗器械、生物制药三大板块的研发，在美国、香港、北京、海口、重庆建立了新药研发机构，构建研发统一质量体系，开展了单克隆抗体及靶向抗肿瘤药物的研发，初步建立了创新—优化—仿制三级互动的研发模式，以引进消化再创新首仿产品为突破，重点聚焦抗感染、抗肿瘤、消化系统三大领域，形成了原创与仿制相结合的研发格局。
年报显示，2018年公司在原创新药和仿制药研究方面均取得了重大的突破。尤其在抗肿瘤领域，全球原创性新药SM09、SM06、TNF2、N009、N004等已完成临床前研究；广谱、靶向抗肿瘤1.1类新药—P53/MDM2抑制剂已申请PCT专利，获得中国、美国等国家专利授权；白血病特效药BTK抑制剂已完成体外化合物筛选，现处于申请欧美专利阶段；仿制药酸苯达莫司汀完成慢淋大部分病例入组，正在进行分析检测。另外，主治类风湿性关节炎的生物制品1.1类新药，已进入Ⅲ期临床，其他淋巴瘤、红斑狼疮两适应症已进入Ⅱ期临床。肝纤维化治疗药--国家1.1类新药氟非尼酮已正式启动Ⅰ期临床试验，化合物已申请PCT专利，并已申请国家科技重大专项“重大新药创制”项目。
除研发外，海南海药还积极推进仿制药质量和疗效一致性评价工作。年报中提及，公司已优选品种，启动口服固体制剂及注射剂重点品种的一致性评价研究工作，包括阿莫西林胶囊、头孢克洛胶囊、头孢西丁钠、紫杉醇注射液、美罗培南、氨曲南等十余个品种。在药物研发后的生产销售方面，海南海药表示，目前产业链布局架构基本搭建成形，在化学制剂方面，公司已经具备从中间体到原料药再到化学制剂的全产业链生产技术与能力。销售方面，公司设立了临床学术推广、代理分销、零售终端销售和国际贸易四大销售体系，已形成完善的营销网络。
上海证券分认为，长期来看，研发型药企的重磅储备产品受益于优先审评审批、医保目录动态调整等政策，逐步地将丰富的在研产品管线转化为业绩增长的动力，带动研发型药企业绩长期稳健向好。公司表示，随着研发投入的加大，海南海药的仿制药及创新药将很快迎来收获期，后期转化时其全产业链生产优势以及覆盖全国的渠道优势将充分释放。
股票最低佣金
万1.2包含规费
如果交易量大
比如一个月交易100万，则可申请万1
5万资金一天刷可转债就可以做出100万交易量来
融资融券利率6%，这才是主要成本 股票最低佣金是多少，万1.2包含规费，融资融券利率6%，省钱就是赚。 股票最低佣金炒股融资利息融资融券最低佣金取消最低5元限制