e公司讯,中国铝业(601600)12月11日晚间公告,公司此前参与竞买山西华兴50%股权,近日公司被确认为最终受让方并签署《产权交易合同》,交易价款为26.65亿元。
全景网2月13日讯 深圳市深宝实业股份有限公司(深深宝A)(000019)投资者网上说明会周二上午在全景网举行。关于对深粮集团的审计工作进展,公司董事长郑煜曦表示,公司已聘请具有证券从业资格的中天运会计师事务所(特殊普通合伙)担任本次重大资产重组的会计师,对深粮集团开展审计工作,截至目前审计工作仍在有序推进中,深粮集团净资产以审计报告为准。
深深宝A 2017年10月20日公告,公司此次重组拟以发行股份方式收购的资产为深圳市粮食集团有限公司的全部股权。
全景网7月17日讯 三星医疗(601567)7月17日晚间公告,公司拟实施股份回购计划,回购资金总额不低于2亿元,不超过5亿元,回购价格不超过8元/股。公司最新股价报7.46元。
中国证券网讯(记者 邵好)易明医药12月26日午间发布公告称,公司近日收到西藏拉萨经济技术开发区政府专项资金奖励1859.78万元和企业上市奖励金300万元,合计2159.78万元,占公司2016年度经审计净利润 39.01%。
中证网讯(记者 陈健健)海南海药(000566)8月7日在互动平台回复投资者提问时表示,氟非尼酮目前已完成I期临床方案制订,即将进入临床试验。
事件
中国国旅拟将全资子公司国旅总社全部股权转让给控股股东中国旅游集团,协议生效之日起3个月内以18.3亿元现金一次性付清。
投资要点
出售价格超预期,集团支持免税业务发展。此次交易采用资产法估值计算,评估值18.3亿(收益法估值16.2亿),账面净资产9.42亿,增值8.88亿,增值率94.28%;18年归母净利预计0.35亿,对应估值52倍,高溢价彰显集团支持。
国旅总社盈利下滑,剥离利好免税发展。
国旅总社业绩贡献有限,剥离对业绩影响不大。国旅总社主营国内游、出入境旅游、签证等业务,收入体量较大。随着旅行社行业竞争加剧,利润空间压缩,政策优势衰减,国旅总社收入增速持续放缓,17年评估收入123.5亿(-1.8%),盈利能力疲软,净利率0.13%,评估归母净利0.16亿(-67%),18年1-9月营收94.8亿元、归母净利0.23亿元。
专注免税业务,战略地位明晰,发展资金充裕。通过本次交易,国旅将退出旅行社业务,进一步明晰战略定位,有利于集中优势资源发展免税业务。除交易对价18.3亿现金收入外,国旅总社5个募投项目也将同时转让,对应专户余额1.3亿元,资金储备为免税业务发展奠定基础。
优化业务结构,提升盈利能力。交易完成后,国旅资产负债率将有所降低,毛利率、净利率将有所提升,盈利能力将不断加强。若18年前三季度剔除国旅总社,国旅整体归母净利率将由7.9%提升至10.9%,资产负债率将由30.39%下降至28.85%。
免税整合趋势凸显,不排除集团内进一步整合可能。17年以来国旅先后收购日上中国和日上上海51%股权,18年海免51%股权的无偿划转已通过国务院国资委审批,后续将启动注入国旅的程序,免税行业整合趋势凸显,行业龙头地位得到有效巩固和加强。集团仍拥有中侨入境市内店业务,不排除整合可能。
海南政策落地,市内免税店有望打开增长空间。海南离岛免税新政策12月1日起执行,业绩弹性可期;海口市内免税店地块招标基本完成,上海/北京市内免税店也有望逐步落地,业绩空间有望打开。
盈利预测:此次关联交易尚待取得中国旅游集团和公司股东大会审议批准,暂不考虑此次交易,预计18-20年公司归母净利润36.26(+43.3%)、46.47(+28.2%)、56.99(+22.6%)亿元,EPS为1.86、2.38、2.92元,对应PE为32、25、20倍。
风险提示:宏观经济波动、政策利好不及预期等风险。
西部证券期权手续费
上证报讯(记者潘建樑)中国应急晚间公告,公司拟以集中竞价交易方式回购股份并注销,回购资金总额为5,300万元,价格不超过13元/股,回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过6个月。
公司表示,在回购股份价格不超过13元/股的条件下,按回购金额上限5,300万元测算,预计回购股份数量约为408万股,约占公司目前已发行总股本的0.47%。
凯龙股份(002783)2月7日晚间公告,控股股东荆门市国资委及一致行动人邵兴祥提议公司2017年度利润分配及资本公积金转增股本预案为:向全体股东每10股派发现金股利2元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增6股。
纾困优质上市公司 中国华融受让翰宇药业(300199)2%股权
中证网讯(记者 齐金钊)12月27日早间,翰宇药业(300199)公告,公司控股股东曾少贵先生通过大宗交易方式向中国华融资产管理股份有限公司转让1855.48万股公司股份,占公司总股本的2%。本次转让后,曾少贵先生持有公司股份2.19亿股,占公司总股本的23.54%,仍为第一大股东。
公告显示,本次股权转让旨在强化双方战略合作关系,优化公司股权结构,持续提升公司竞争能力与盈利水平,促进公司快速健康发展。中国华融成立于2012年9月28日,是经国务院批准,由财政部控股的国有大型非银行金融机构。作为国内四大资产管理股份有限公司之一,中国华融此次受让翰宇药业控股股东部分股权主要为深入贯彻落实党中央、国务院关于金融服务实体经济、支持民营企业发展的决策部署,同时也是回归本源、充分发挥资产公司逆周期金融救助功能,纾困优质上市公司,化解金融风险和服务实体经济的重要举措。
公开资料显示,早在2015年翰宇药业非公开发行股票时,中国华融及其一致行动人就已通过红土创新基金资管计划认购定向增发股票份额,间接持有翰宇药业1287.55万股,占当时发行总量的45.45%,成为翰宇战略投资方。这部分股票份额目前仍在限售期,预计2019年10月解禁。本次股权转让后,中国华融将直接、间接持有翰宇药业股票3143.03万股,占公司总股本的3.39%。
从业绩表现来看,过去几年间翰宇药业一直稳定发展,自上市以来营收复合增长率38.32%,2017年实现营业收入12.46亿元。作为多肽细分领域龙头,翰宇药业主要研发、生产、销售多肽注射剂药品,其明星产品注射用特利加压素作为国内首仿药品销售反超原研药品,占全国市场份额的80%左右。此外,翰宇药业自上市以来积极布局内分泌系统用药,产品管线包括治疗II型糖尿病GLP-1重磅药物利拉鲁肽等。业内人士表示,未来随着利拉鲁肽国际仿制药市场的打开,预期能为公司带来持续稳定的规模化海外收入。同时翰宇药业积极布局国内市场,利拉鲁肽注射液正在开展人体生物等效性试验,预计会在近期完成受试者试验工作。
产能持续释放,业绩高速增长:公司发布18 年第三季度报告,前三季度实现营收24.04 亿元,同比+39%,归母净利润3.20 亿元,同比+65%,该业绩位于此前预告50%-80%的中枢,符合市场预期。前三季度实现扣非归母净利润3.42 亿元,同比大幅增长83%,非经常性损益净亏损2157 万元, 主要由于汇率导致的套保亏损,考虑此影响,公司业绩好于市场预期。三季度单季度存货增加7348 万元,主要因国庆节前部分客户订单未能及时发货所致,即便如此公司仍实现营收8.70 亿元,同比24%和环比23%的高增长, 公司实际经营情况良好。单季度归母净利润1.20 亿元,同比+53%,环比+7%,扣非归母净利润1.38 亿元,同比大幅+83%,环比+13%。报告期内, 公司智慧工厂车间1-3 楼投入生产,产能增加带来营收和净利润增长。
经营能力持续提升,现金流改善显着:前三季度毛利率27.83%、净利率13.31%,分别较去年同期提高1.97 pct 和2.17 pct。三季度单季度毛利率27.73%、净利率13.81%,分别较去年同期提高1.88 pct 和2.67 pct。前三季度经营性现金流3.47 亿元,去年同期仅为1.13 亿元,同比大幅增长195%, 现金流改善显着。
公司持续受益全球PCB 产值持续向大陆的转移:全球PCB 产值将持续向大陆转移,16-21 年大陆产值增速有望达到3.4%,继续领跑全球市场。内资领先企业在投资规模、自动化水平和环保方面具备明显优势,行业成长空间将向这些企业集中。公司是内资领先企业,17 年位列大陆内资PCB 企业第6 位,人均营收和人均净利润分别达到53 万元/人和6.1 万元/人,依靠积极的扩产计划、领先的自动化水平和在环保方面的布局将持续受益行业的发展。
财务预测与投资建议
预测公司18/19/20 年EPS 分别为0.61/0.88/1.21 元, 可比公司18 年平均PE 为22 倍,考虑公司19-20 年因扩产带来业绩的快速增长,给予公司15% 的溢价,即给予公司25 倍PE 估值,对应目标价为15.25 元,维持买入评级。
风险提示
公司扩产速度可能不及预期;下游市场需求可能不及预期。
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