e公司讯,灵康药业(603669)11月15日晚间公告,持股4.47%的股东陶灵刚计划未来3个月内减持不超过316.29万股,不超过公司总股本的0.87%。
证券时报e公司讯,新湖中宝(600208)7月16日晚公告,公司与融创地产签署合作协议书,公司拟向融创地产转让浙江瓯瓴实业有限公司90.1%的股权及其对应的平阳隆恒置业、南通启仁置业的100%权益;分步实施并最终完成转让上海玛宝房地产开发有限公司90.1%的股权;平价转让公司对上述公司的全部债权,交易价款67亿元。此次交易有利于加快公司现有项目开发进度,优化资产负债水平;交易产生收益约5亿元。
事件:中国汽研近日发布2018年业绩快报,2018年,公司实现营业收入27.52亿元,同比增长14.6%,实现归母净利润4.02亿元,同比增长7.1%,实现扣非归母净利润3.83亿元,同比增长26.0%。
2018年第四季度营收为7.45亿元,同比增长-0.7%,归母净利润为1.44亿元,同比增长-8.2%,扣非归母净利润为1.38元亿元,同比增长26.5%。
对此我们有以下点评:
之前深度报告预测公司18年全年营收为27.53亿元,归母净利润为4.27亿元。所以说公司收入复合预期,归母净利润略低于预期,但是公司的扣非净利润显着超预期。
按公司以前发放奖金的惯例会把18年的奖金计入19年第二、三季度报表,但是现在是改为计入18年第四季度报表。18年年度绩效奖为3000万元左右,如果考虑到公司的年度绩效奖金发放时点的变化,将这3000万元奖金扣除企业所得税后加回去,那么公司18年扣非归母净利润增速将高达34.3%。
公司业绩在第四季度明显提速。公司单季度的业绩增速情况:18年Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入依次为6.5/8.1/5.6/7.4亿元,同比增速依次为72.4%、14.6%、-2.8%、-0.7%,Q1/Q2/Q3/Q4单季度扣非归母净利润依次为0.9/0.8/0.8/1.4亿元,同比增速依次为29.5%、39.3%、11.4%、26.5%。因为18年3000万元的绩效奖金是在第四季度扣除的,而17年的绩效奖金是在18年第二、三季度扣除的,所以应该将这3000万元奖金扣除企业所得税后加回到18年第四季度,这样来计算的话,18年第四季度的扣非归母净利润为1.6亿元,同比增速为49.8%。
为什么公司四季度扣非归母净利润增速明显高于收入增速?
由于公司18年收入中约40%来自技术服务收入,50%来自专用车制造,但是技术服务收入的毛利率在50%以上,专用车制造业务的毛利率3%左右,所以说公司的绝大部分利润来自技术服务收入。公司第四季度技术服务收入增速提升,但是专用车制造部分收入出现负增长,所以导致第四季度公司扣非归母净利润增速明显高收入增速。
公司18年第四季度为什么业绩超预期?
我们认为公司第四季度业绩超预期的主要原因为国六发动机检测业务开始在18年第四季度起量,国六发动机排放检测业务的爆发直接带动公司四季度业绩反转。
公司目前国六排放检测设备显着多于其他检测中心。发动机台架有24个,耐久台架36个,其他5个检测中心发动机台架都只有十多个。公司产业化制造业务有一部分是做汽车试验设备的,公司自己可以生产台架和转鼓,有能力解决产能瓶颈。
公司19-20年增速是否还有保证?我们认为比较有保证,主要有以下三点理由:
①国六发动机检测业务增长至少会持续到2020年。2019年7月1日开始只是部分地区要求国六标准,真正的高峰期应该是在2020年。公司国六发动机排放检测是在2018年下半年开始起量的,预计19年主机厂的部分代表性产品可以满足国六标准,而在2020年会有更多的产品切换至国六标准。所以说18/19/20年的国六发动机检测的业务量是会持续提升的,不用担心19年之前爆发结束之后就没有业务了,国六发动机检测业务的增长至少可以持续到2020年。
②公司技术服务收入中来自新能源汽车的业务的占比已经高于20%(17年来自新能源汽车的技术服务收入就高达2亿元),而19年和20年正好是外资合资车企和造车新势力的车新集中上市的两年。公司新能源汽车相关业务的快速增长也将对公司业绩起到支撑作用。
③公司目前最大的两个项目风洞实验室和智能网联综合试验道分别在19年和20年投产。风洞实验室和智能网联综合试验道项目都是非常稀缺的产能,需求非常有保障。
投资建议:综上所述,公司的成长逻辑在18年第四季度得到一定程度验证,19-20年的成长逻辑又非常清晰确定,建议各位投资者积极关注中国汽研。根据公司最新的公司的18年利润表以及最新调研掌握的信息,小幅上调19-20年盈利预测,预计公司2019-2020年总营收依次为30.7、35.1亿元,增速依次为11.6%、14.1%,2019-2020年归母净利润依次为5.0、6.2亿元,增速依次为24.8%、22.8%
风险提示:①原材料价格大幅上涨风险;②海外产能爬坡进度不及预期;③汽车销量增长不及预期;
中证网讯(记者 黄灵灵)3月18日晚间,招商蛇口(001979)公告2018年年报。公司2018年实现营业收入882.78亿元,同比增长16.25%,实现归属于上市公司股东的净利润152.40亿元,同比增长20.42%,基本每股收益为1.89元,同比增长18.13%。
年报显示,2018年,公司在近60个城市及地区拥有在售项目214个,全年实现签约销售面积827.35万平方米,同比增加45.15%;累计实现签约销售金额1705.84亿元,同比增加51.26%。
在资源获取方面,全年公司新增项目80个,扩充项目资源1357万平方米,新进入福州、南昌、湛江、徐州、温州、宜昌等城市。
在创新业务方面,公司积极布局新业态,大公寓、大健康、大文创多点开花,转型成效初步显现。其中,长租公寓快速发展,已覆盖北京、上海、广州、南京、杭州、苏州、武汉、成都、重庆和香港等13个国内一二线城市。全年新增20个长租公寓项目,即8085间公寓,合计在全国布局长租公寓近2.4万间,管理规模总计约98万平方米,全面实现了公寓智慧平台的线上化服务。
公司表示,2019年,公司将继续跟进国家新型城镇化发展战略,深化与地方国企的合作,加大发展力度,多渠道扩充优质项目储备资源。同时,继续提升各项开发能力,加快存货周转,提高项目开发获利能力。2019年,计划实现新开工面积1100万平方米、竣工面积1000万平方米,签约销售金额2000亿元。
浙商证券指出,IC设备国产替代加速,北方华创作为国产设备龙头,有望持续受益,业绩进一步释放。预计公司2018-2020年实现营业收入32.52亿元、44.64亿元、59.31亿元,增速分别为46.34%、37.24%、32.87%。归母净利润分别为2.39亿、3.95亿、6.10亿元,增速分别为90.99%、64.86%、54.24%。预计2018-2020年公司EPS为0.52、0.86、1.33元/股,对应PE为137、83、54。
中证网讯(记者 康曦)8月10日晚间,依米康(300249)公告称,公司全资子公司四川依米康龙控软件有限公司(下称:依米康龙控软件)拟投资5000万元设立全资子公司—成都依米康龙控信息技术有限公司,专业从事物联网产品和服务业务及相关行业解决方案。
成立依米康龙控软件,公司表示,旨在把握物联网产品和服务市场的旺盛需求所带来的良好发展机遇,在现有产业链上进行业务延伸,积极探索物联网与信息数据的结合点,抢占市场先机,为公司成为中国领先智慧城市解决方案服务商奠定良好基础,提升公司的持续经营的发展能力。
同日晚间,公司全资子公司四川依米康智云科技有限公司(下称:依米康智云科技)拟与在微模块数据中心及云计算等领域拥有良好技术和客户资源的陈昊、杨虹共同投资1000万元在西藏曲水设立合资公司--曲水依米康智云科技发展有限公司。其中,依米康智云科技出资600万元,占出资比例60%。
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全景网3月22日讯 华瑞股份(300626)周四晚间公告,公司持股11.54%的股东联创投资计划6个月内,减持公司股份不超550万股,即不超总股本的5.5%,减持股份来自公司首发前已持有的股份。
新浪财经讯10月29日消息,今日开盘洋河股份直线下跌,股价迅速跌停,截止发稿,洋河股份报86.40元,成交额超6亿。
机构分析认为,目前经过本轮调整,名酒对应2018年估值已回落至20倍左右,在宏观经济波动、投资者风险偏好降低的背景下,建议继续关注防御属性强、业绩稳定性高的白酒板块和必需品食品龙头。
3季度收入、毛利率双双回升:2018年Q1-3收入同比增速分别为18.6%、4.6%、14.6%,3季度收入较强复苏,我们判断主要系:1)汽车、电力等板块增速均转正;2)高压直流进入交货旺季,海外部分客户开始上量,3季度增长预计55%左右;3)低压电器经过长期打造,海外开始突破,制造产能也陆续投运,预计出货量增长50%以上。公司3季度毛利率同比提高1.2个百分点,环比提高3.5个百分点,毛利率好转,一方面是汇率影响在减少,Q3公司与汇率相关的汇兑损益、投资收益、公允价值变动中的相关项合计收益已转正,剔除该三变量影响,公司Q3同口径归上利润增长14.4%左右;另一方面,盈利较好的高压直流、低压电器高增长,收入结构在正面改善。
高压直流、低压电器正在成为新的增长动力。公司目前处在新老业务交替时期,家电产品发展趋稳,电力业务伴随行业复苏与海外拓展有望实现中速增长,汽车还需要开拓新客户。在众多新业务中,高压直流、低压电器已具有全球竞争力,并成功实现了国内外标杆客户卡位或突破,正在进入放量增长的阶段,预计2018年该两项业务合计收入占比接近18%,未来对增长的贡献会更明显。薄膜电容、真空灭弧等业务正在产业化阶段,贡献有望逐步出来。公司正在形成有较多相关性的工业器件业务集群,公司的国内业务仍在扩张,海外布局开始加快,预计与之相关的并购整合也有望提速。
投资建议:维持强烈推荐评级,维持27-29元目标价。
风险提示:经济持续下行影响公司产品需求,贸易战影响公司对美业务发展。
博威合金(601137)7月25日晚间公告,近日收到控股股东博威集团提议公司回购股份的函件。博威集团提议公司回购金额不低于1亿元,不超过2亿元,回购价格不超10元/股;回购股份部分或全部用于公司对员工的股权激励或者员工持股计划,如未能在股份回购完成之后12个月内实施上述计划,回购股份应全部予以注销。
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