太平洋(601099)3月23日晚披露年报,公司2017年营收为12.97亿元,同比下降28%;净利为1.16亿元,同比下降82.59%;每股收益0.017元。公司拟每10股派0.1元(含税)。股东方面,证金公司去年四季度增持140万股,持股比例由去年三季末的1.61%升至1.63%。
公司披露2018年报:营收同比增长8.2%至27.24亿元,第四季度业绩不及预期,归母净利润同比下滑3.0%至3.21亿元,跌幅相对2017年收窄。
受总票房增速影响,横店放映收入增速回落,放映毛利率下滑。根据艺恩数据显示,2018年全国院线总票房为606.51亿元,同比增长8.63%,增速再次落至个位数。受其影响,2018年横店影视的放映收入为20.34亿元,同比增长5.35%。由于银幕增速快于放映增速,2018年单银幕产出为112万元/块,同比下降12%,放映业务毛利率回落至-2.11%,同比减少6.77pct。
非票业务表现不俗,广告收入仍保持较快增长,人均卖品收入基本企稳。非票收入达到6.86亿元(YOY+17.83%),占营业收入比重达到25.2%,同比增加2.1pct。其中,广告收入1.99亿元(YOY+27.04%);卖品收入2.49亿元(YOY+1.04%),人均卖品收入基本企稳。非票占比提升抵减了放映业务毛利率下滑影响,总体毛利率下滑2.87pct,净利率下滑1.36pct。
持续向3~5线城市推进,有序关停部分盈利能较差的影院。2018年新建的52家资产联结型影院中,3线及以下的影院数量占比达到88.5%。2019年公司计划新开影院60家,截至2018年底储备签约项目约300家,扩张得到保障。2018年关停2家影院,2019年计划关停影院5家左右。在目前众多影院存在经营压力的情况下,行业整合机会正在不断提升。
投资建议:横店影视凭借低线影院先发优势将充分享电影市场长期增长红利。我们预计19~21年归母净利润为3.27、3.63和4.12亿元,对应PE为34.5x、31x和27.4x,为体现公司长期投资价值,避免短期利润受非现金项目的影响,我们采用FCFF估值方法算得合理价值27.38元/股。但短期依然面临票房增速下滑,成本增长较快的压力,我们当前下调至“增持”评级。
风险提示:影院竞争加剧;票房增速不及预期;补贴退坡或停止。
全景网5月11日讯 理性投资·沟通增信--2018年四川地区上市公司投资者网上集体接待日周五下午在全景·路演天下举行。依米康(300249)董事会秘书李华楠表示,公司持续打造除尘、脱硫、脱硝等技术和产品升级,公司大气超低排放治理技术具有行业领先水平;为确保持续发展,公司实施了转型战略,在业务上开发了城市垃圾治理综合利用解决方案、污泥治理解决方案、生物质发电解决方案等。
中证网讯(记者宋维东)联美控股(600167)5月24日下午盘后公告称,公司拟出资1.03亿元购买天津凯森持有的福林热力66%的股权。联美控股表示,本次收购福林热力66%股权并持续投入项目建设资金,主要是看中该区域内桐木加工企业对于蒸汽的热负荷需求稳定,同时福林热力在该区域内拥有特许经营权,保证了福林热力经营的唯一性和垄断性,项目具备较高的投资回报。此项收购将实现公司在异地工业蒸汽业务的发展与扩张,有助于增加公司的经济收入和利润。
盈利预测与投资建议。预测苏州科达2018~2020年对应的净利润分别为3.19亿元、3.86亿元、4.59亿元,同比增速分别为18%、20%、19%,每股EPS分别为0.89元、1.07元、1.28元,对应PE分别为22、18、15倍。考虑到苏州科达视频会议业务的快速发展,以及云视频业务的不断推进,我们给予苏州科达2019年PE25倍估值,目标价为26.50元,给予"增持"评级。
近年来受政府加大在安防领域的投资力度,以及新设应急部门等因素影响,公司视频监控业务业绩边际改善,稳中有升。我国政府不断推进"雪亮工程"建设,加大安防投入力度,新设应急部门,公司凭借客户优势有望成为政策最大获益者。
公司视频会议业务客户主要为公检法司,业绩稳定,且技术研发、管理等方面能力不断加强。公司的主要客户包括公安、检察院、法院以及一些大型的企业,公司的客户需求稳定、弹性小,有利于公司业绩的稳定;我国视频会议业务前景广阔,公司有望不断拓展教育、医疗、党建等其他领域的业务;公司积极发展云视频、加密视频会议等业务,有望打造新的业绩增长点;公司2017年推出限制性股票激励计划,管理能力不断改善,三费下降明显。
催化剂。视频会议业务在其他行业拓展顺利,政府加大安防投资力度。
主要风险因素。视频会议渠道拓展不及预期,市场份额受华为抢占。
中金公司表示,将歌尔股份目标价上调53%至13元,对应22%的上升空间,对应2019年35倍预测市盈率。中金称,连续四个季度同比下滑后,基本面看到触底回暖迹象。公司一季度盈利恢复增长,无线耳机等成品业务有望高速增长。
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中证网讯(记者 崔小粟)长城汽车(601633)2日晚公告,媒体刊登报道提及公司被俄罗斯经销商骗取5840万美元(约人民币4亿元),长城汽车在俄罗斯上诉,由于此经销商已破产,俄罗斯法院驳回长城汽车上诉。公司表示,2014年10月开始,俄罗斯经销商伊利托无法按时支付车款,涉及金额为4844万美元,折算人民币3.32亿元。由于伊利托旗下IMS公司申请破产,法院判决驳回公司(部分)诉讼请求,2018年7月公司再次上诉,暂未收到开庭通知。公司已于2017年计提坏账3.23亿元。
中证网讯(记者 黄鹏)8月16日晚间,杭齿前进(601177)发布公告称,公司拟参与浙江省杭州市萧山区人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上进行的公开拍卖活动,竞拍浙江翔盛集团有限公司持有的在萧山农商行的1400万股股权,本次竞拍标的占萧山农商行总股本的0.62%,本次竞拍起拍价为7560万元。
公告显示,本次竞拍时间为2018年8月20日10时至2018年8月21日10时止(延时的除外),竞拍地点为,杭州市萧山区人民法院淘宝网司法拍卖网络平台,拍卖的方式以递增出价方式竞价,起拍价即为拍卖保留价,至少一人报名且出价不低于起拍价,方可成交,增价幅度20万元。
根据公告,截至2017年末,萧山农商行总资产为1425.75亿元,2017年实现营业收入38.38亿元,净利润9.37亿元。
杭齿前进方面表示,本次交易有助于公司进一步优化投资结构,获得长期稳定的投资收益,提高公司盈利水平;有助于公司提升对抗主营业务行业周期波动的能力。
6月8日,中证中小投资者服务中心参加了云南能投重大资产重组媒体说明会。会前,投服中心对本次重组草案和已知的相关信息进行了深入研究,并在现场对云南能投及相关方的重组标的持续经营能力和重组完成后的经营提出问题。
关注重组标的持续经营能力
投服中心指出,新能源公司承诺,标的资产2018年度、2019年度、2020年度实现的净利润(扣除非经常性损益)分别不低于10291.68万元、12397.89万元和13044.06万元,三年的净利润增长率分别为38%、20%和5%,2018年和2019年的增长率较高。
本次交易中,作为标的资产的四家公司均为风力发电运营类公司。预案中称,风力发电是新能源产业,在未来相当长时间内都将会获得国家政策大力支持;同时,风力发电一次性投资较大,有投入运行后的运营成本较低等优势,可为投资者带来长期、稳定的运营收入。但是风力发电行业存在受政策调整和自然气候的影响较大的特点,可能影响标的资产的持续盈利能力。
投服中心指出,在政策调整方面,由于国家、云南省相关职能部门修改法律、法规、政策,弃风限电的情况仍然存在发生的可能性,标的公司的经营环境因此可能会面临一定的政策风险。同时,售电单价受市场交易电价及再生能源补贴两方面影响,可再生能源发电分区域核定电价的方法一直延续至今,但价格经历了多次变动,补贴逐年减少,对标的公司未来经营收益可能会产生影响。
在自然气候方面,标的公司的电场地处中国西部,大多处于高海拔地区,风资源较其他地区存在优势,但是由于风力资源本身属于自然资源,每个年度的情况都存在较大的差异和波动,比如马龙公司的对门梁子风场2017年风资源处于历史较低水平,当年发电量就有减少。这种情况未来也可能影响标的公司的盈利能力。
因此,投服中心提问指出,上市公司计划如何应对政策调整及自然气候对标的公司的影响,如何保障承诺净利润的实现。
重组后如何进行有效的产业整合
预案披露,本次重组存在后续业务整合风险及主营业务多元化经营风险。本次交易前,上市公司的主营业务为盐系列产品的生产销售业务与天然气管网建设、天然气销售与运营业务,利润主要来源于盐产品业务;本次交易完成后,上市公司将新增风力发电运营业务,实现"盐+清洁能源"的双业务发展平台。
投服中心认为,上市公司和标的公司在公司治理结构、人员储备、经营管控、客户资源、运营经验技术以及业务制度管理等方面存在较大差异,尚需进行一定的整合工作。上市公司原有业务与四家标的公司从事的风力发电项目的开发、建设及运营业务在细分业务领域、生产制造技术、组织模式、内部治理、企业文化等方面存在一定的差异,需要建立合理的管理制度,实现有效的产业整合。投服中心提出,上市公司对上述风险应如何应对。
此外。根据预案,目前上市公司天然气业务总体仍处于项目建设期,尚未对上市公司经营业绩产生有力支撑;盐改方案推出对食盐市场竞争加剧的影响,使得上市公司未来业绩仍将面临一定不确定性。对此,投服中心提问指出,上市公司对天然气及盐业务未来有何发展规划。
挖贝网 7月30日讯,佩蒂股份(300673)近日发布2019年半年度报告,公告显示,报告期内实现营收4亿元,同比增长1.61%;归属于上市公司股东的净利润2293.14万元,同比下滑66.36%;基本每股收益为0.19元,上年同期0.57元。
截至2019年6月30日,佩蒂股份属于上市公司股东的净资产9.5亿元;经营活动产生的现金流量净额为-9562.92万元,上年同期2277.79万元。
据了解,佩蒂股份净利润下滑幅度较大,主要是由于产品结构变化、关税政策、原材料价格上涨、管理费用和销售费用上升等众多因素叠加影响。
资料显示,佩蒂股份是国内较早专业从事营养保健型、功能型宠物食品研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品有畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、可食用鸟食及小动物玩具、烘焙饼干等产品。
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