佛山建投为推进城市建设觅载体,宁波建工为加快发展步伐求良机——一拍即合,宁波建工4月28日晚抛出公司拟易主的消息。
公告显示,宁波建工控股股东广天日月拟通过协议转让方式,将所持有的公司2.92亿股无限售流通股(占公司总股本的29.92%),以15.18亿元的总对价转让给佛山建投。5.2元/股的交易单价,较公司的最新收盘价略有溢价。本次权益变动完成后,佛山建投将成为公司第一大股东,佛山市国资委变更为公司实际控制人。广天日月还将继续持有公司8510万股股份,占公司总股本的8.72%。
对于此次股份转让的原因,公司表示,系优化宁波建工的股权结构,推动公司深度参与粤港澳大湾区城市基础设施建设,借此全面提升公司竞争力,推进战略目标的实现。为达成这一目标,广天日月承诺将协助推进宁波建工择机参与到佛山市乃至粤港澳大湾区的城市基础设施建设中,并在交割日后一年内协助公司在佛山开展业务,引进相关业务资源,为当地创造税收与就业机会。从业务上看,受让方佛山建投与宁波建工,存在较强的协同效应。
协议对业绩承诺事项进行了约定。广天日月承诺,宁波建工在2019年至2021年经审计的合并报表归母净利润均不低于2018年的数值,且2019年至2021年的净利润(扣除非经常性损益后孰低)应在2018年度归母净利润的基础上每年保持5%以上(含本数)的增长。若广天日月任一年度未实现该业绩承诺,则需以“业绩差额部分乘以目标股份占目标公司比例”的计算结果,对佛山建投进行业绩补偿。
上证报中国证券网讯(记者 孔子元)中国中铁公告,近期,公司中标21个国内重大工程和1个海外重大工程,中标价合计约283.98亿元,约占公司2018年营业收入的3.85%。
中证网讯(记者 黄淑慧)苏宁易购(002024)正在快速复制其"两大、两小、多专"的多业态智慧零售模式。12月21日,作为苏宁易购进军上海家居行业的开路先锋,苏宁极物松江万达店正式开业,这也是苏宁极物入驻上海的第一家店。
"苏宁极物"是苏宁易购构建智慧零售生态圈的一环,是"多专"策略中的一部分,其主打"高设计、高品质、高性价比",消费群体面向的是重视产品品质与设计感的80、90后群体。除了高颜值产品,还提供餐饮、咖啡、娱乐等多模块,为消费者打造慢生活体验的线下聚集地。
据苏宁易购方面介绍,2018年品质消费这一新的趋势给零售行业带来了新的变数,"低价好物"也给现有的产业结构带来了巨大的压力,不过面对消费需求的变化,总会有新的创新与市场机会诞生。苏宁极物的模式就是通过整合顶级工厂资源,剔除中间商差价和品牌溢价,通过最全面的消费数据,对大数据开发深挖,从而精准实现商品精选,大幅降低运营成本及库存成本。
据了解,未来苏宁极物融合店的可复制性较强,开店速度也会较快。按照规划,未来3年,苏宁极物将将优选一二线城市核心商圈进行拓展,落地总数将达到345家。
在苏宁易购"两大、两小、多专"的智慧零售业态布局中,"两大"指的是苏宁广场和苏宁易购生活广场,"两小"包括苏宁小店和苏宁零售云店,"多专"则涵盖苏宁易购云店、苏宁极物、苏鲜生、苏宁红孩子、苏宁影城、苏宁体育、苏宁汽车超市等专业店面。这样的多业态产品族群,将是构成苏宁智慧零售场景互联的基础。目前,该智慧零售模式已进入到落地实施并快速发展的阶段。
事件:
公司发布2018年年度业绩快报:2018年全年营业收入47.98亿元,同比增长29.19%;归属上市公司股东净利润11.28亿元,同比增长39.83%;归属上市公司股东扣非净利润为11.09亿元,同比增长43.03%;实现EPS1.87元。
主要观点:
1.整体业绩略超预期,Q4收入增速回暖
预计公司2018全年收入增速29.19%,归母净利润增速39.83%,归母扣非净利润增速43.03%,业绩略超我们此前的预期。单独拆分2018Q4,收入增速为25.06%,归母净利润增速57.59%,相较2018Q3(收入增速19.17%,业绩增速25.22%),收入增速回暖,业绩增速大幅提升。
我们判断,公司2018Q4收入增速环比回暖主要有两方面原因:一是在经历Q3控制发货、清理渠道库存后,产品销售逐步恢复,二是2017Q3单季度确认收入较多,达到9.92亿元,为2017年单季度最高值,对2018Q3增速造成一定压力,2017Q4收入为9.69亿元,基数低于2017Q3,在销售恢复正常后收入增速提升。
2、投资收益增厚公司业绩
公司2018全年业绩超预期,Q4投资收益大幅增加作用明显。公司2018全年投资收益为8701.90万元,同比增加82.90%,Q4单季度投资收益6464.66万元,同比增加1251.76%。
公司2018投资收益大幅增加主要是参股漳州兴证片仔癀股权投资合伙企业(有限合伙)所致:2018年已投项目估值确认后带来约4600万元的收益,相较2017年-11.24万元的收益,增长非常明显。根据天眼查信息,漳州兴证片仔癀投资共有3个对外投资项目:1)新三板企业福建省格兰尼生物工程股份有限公司(股票代码836813),投资数额1526.45万元,出资比例18.61%;2)南京世和基因生物技术有限公司,主要从事肿瘤精准检测;3)北京盈科瑞创新医药股份有限公司,主要从事药品CRO业务。我们判断,南京世和与北京盈科瑞估值提升是2018年公司投资收益的增加的主要原因(据此前南京世和股东北陆药业此前公告,南京世和在积极关注科创板相关动态)。
3、未来公司看点展望
核心大单品片仔癀继续演绎量价齐升:公司的核心大单品片仔癀系列,在16年恢复提价以来,2016和2017分别提价8.7%和6%,国内销量依旧保持30%以上的增长,提价并未影响产品当年销量。2018公司收入端的高增长和盈利能力的继续改善主要是片仔癀系列产品销售保持了高增速。2018年上半年天然牛黄价格涨幅达到48%,造成公司原料成本提高,毛利率有所下降,公司拥有充分的理由对产品进行提价,在产品增速可以保证的前提下,19年公司对片仔癀提价的预期强烈,产品提价有望进一步提高公司的盈利能力。在消费升级,尤其是医药健康领域消费升级加速兑现的现在,作为中药消费品,片仔癀这种集药品、保健品、消费品、甚至收藏品于一身的稀缺资源将会明显受益,片仔癀作为中药消费品的龙头企业,肝胆用药第一品牌,外部有利环境给与了公司巨大的增长空间和动力。
终端建设持续添砖加瓦:公司的片仔癀体验馆建设自2015年以来,收效明显,体验馆已经成为文化传播、品牌宣传、产品销售和终端体验(非药品)等多用途的复合型终端。2018年,全国片仔癀体验馆数目已经超过100家。在建设模式成熟,盈利能力稳定增长的情况下,预计未来2年会有更多的优质经销商与公司合作,建设新的体验馆。预计到2020年,公司有望建成200-250家体验馆,形成广覆盖、重点区域精确定位的全国性高端营销网络。
日化板块有望厚积薄发:日化板块作为公司“一核两翼”战略的重要一翼,体量与药品板块相比,还有较大差距,但经过多年培育,化妆品子公司的收入和利润都已经进入的良性增长的阶段,与上海家化合作的牙膏业务,收入端也保持了50%以上的高速增长。日化板块是公司重点发展的业务板块,2018H1增加的促销、广告及业务宣传费3087.73万元中化妆品公司1318.01万元,片仔癀上海家化公司1147.76万元,电子商务公司972.86万元,足见公司对日化板块的重视。在前期市场开拓期逐步度过,终端覆盖逐步改善,品牌力不断增强的情况下,日化板块有望于19-20年迎来爆发。
结论:
我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为11.27亿元、14.73亿元、18.84亿元,增长分别为39.59%,30.79%,27.86%。EPS分别为1.87元、2.44元、3.12元,对应PE分别为50x,38x,30x。我们认为公司是中药消费品龙头,核心竞争优势明显,护城河强大。在公司领导层找到正确发展方向,片仔癀体验馆等销售终端建设进入正轨,营销能力持续改善的情况下,片仔癀系列有望持续量价齐升,保证收入和业绩的高质量增长。“一核两翼”战略中的重要一翼,日化、化妆品板块,在渠道建设不断加强,品牌力持续改善的情况下,有望成为公司未来新的增长点。基于公司业绩快速增长的高确定性,我们维持“强烈推荐”评级。
风险提示:
片仔癀系列增速减缓,日化系列推广不及预期。
中信证券发布万华化学的研报指出,公司公告拟收购瑞典国际化工100%的股权和康奈尔聚氨酯80%的股权,如果收购完成,将有助于公司进一步巩固在MDI及相关产品领域的技术领先优势、提升国内和国际市场份额、增强公司的盈利能力。坚定看好公司的长期发展,认为公司将成为世界一流的精细化工龙头企业。维持公司2019-2021年EPS预测为4.17/5.31/5.43元/股,维持目标价63元和“买入”评级。
上证报讯(记者骆民)华策影视披露2018三季报。公司2018年前三季度实现营业收入3,581,180,254.33元,同比增长43.40%;实现归属于上市公司股东的净利润355,697,470.48元,同比增长15.49%。
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4月25日,兆驰股份(002429)董事长顾伟在e公司微访谈上表示,公司LED封装业务未来规划在2018年电视背光产能扩至两倍、照明封装产能扩至三倍,2019年公司计划进一步扩大封装产能,满产后大大降低对上游的依赖。同时,业务逐渐向LED之外半导体产业发展。
宣亚国际(300612)昨日低开震荡 业绩下滑遭深交所问询
宣亚国际(300612)周四下跌5.44%。公司是中国较具影响力的整合传播机构之一,拥有品牌咨询、公关、广告、体育营销、数据化营销、娱乐营销等多个业务板块,形成了具差异化的体系竞争力,从而能够为客户量身定制合适的整合传播解决方案。2018年6月,公司区块链实验室正式成立;同年7月,推出首款区块链社区应用产品。最新消息,公司2018年净利润同比下降71.9%。二级市场上,该股昨日低开震荡,业绩下滑遭深交所问询,短线有调整。
近日公司公告更新上市公司吸收合并云南白药控股有限公司暨关联交易预案,此前公司公告股东大会高票审议通过关于回购公司股份以实施员工持股计划的预案,公司在11月23日开市起复牌。
评论:
维持增持评级。公司拟吸收合并白药控股、缩减管理层级、避免潜在同业竞争,进一步理顺公司治理机制。我们一直认为:独一无二的品牌资源和优秀的管理团队正是公司的核心竞争力所在,本次员工持股计划如实施将极大提升管理团队主观能动性,为公司混改后实现重回快车道增添动力。暂不考虑增发摊薄,维持2018-2020年EPS预测3.28/3.77/4.34元,维持目标价94.25元,维持增持评级。
更新吸收合并预案,核心条款不变。公司拟以增发的方式吸收合并白药控股,本次交易完成后,云南省国资委和新华都及其一致行动人并列成为上市公司第一大股东(各持有25.10%)。交易完成后总股本将由10.41亿股升至12.74亿股,新增股份锁定期至2022年12月。换股价格为前20日均价,即76.34元/股,较停牌价70.23元有8.7%的溢价。
混改进一步深化。白药控股混合所有制改革于2017年底基本完成,本次吸并是云南白药混合所有制改革的进一步深化,通过本次吸并①可以缩减管理层级、进一步理顺公司治理结构;②有效解决两级主体潜在同业竞争风险;③有利于云南白药优质资源的整合,优化内外部资源配置,打造具备较强的国际竞争力的产业并购平台。
进一步完善市场化股权激励,彰显公司决心和信心。公司回购股份用于员工持股预案已获股东大会高票通过:拟在12个月内回购总额不低于7.635亿元,不超过15.27亿元,回购成本不超过76.34元/股,预计本次回购股份数量不超过2000万股(占当前总股本1.92%)。回购金额设置下限,彰显公司决心。本次是云南白药首次推出员工持股计划,通过进一步完善市场化的股权激励机制,将管理层个人利益与公司、股东利益深度绑定,有利于维持核心人员的长期稳定,也凸显了对公司未来长期发展的信心。本次激励如实施将极大提升管理层主观能动性,为公司混改后实现重回快车道增添动力。
风险提示:药品市场恢复不及预期;大健康新品拓展不及预期;外延并购进度不及预期。
挖贝网7月26日讯,华菱星马(600375)近日发布2019年半年度报告,公告显示,报告期内实现营收38.05亿元,同比增长2.87%;归属于上市公司股东的净利润2856.51万元,同比下滑29.89%;基本每股收益为0.05元,上年同期为0.07元。
截至2019年6月30日,华菱星马归属于上市公司股东的净资产28.39亿元,较上年末增长1.1%;经营活动产生的现金流量净额为2.97亿元,较上年同期下滑44.84%。
据了解,2019年上半年度,国内外经济形势依然复杂严峻。国家大力推进环保升级、治超治限等政策的实施,使得国内重卡、专用车市场波动较大,市场需求有所下滑,竞争日趋激烈。面对严峻的经营形势,公司不断推进营销体制创新和市场转型;积极推进产品结构调整,完善产品销售模式,拓展产品销售渠道,巩固了公司在行业中的地位,做到了“稳字当头、稳中求进”。
2019年上半年度,公司实现营业收入380,478.77万元,较上年同期增长2.87%;实现归属于上市公司股东的净利润2,856.51万元,较上年同期下降29.89%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润461.04万元,较上年同期下降61.76%。
资料显示,华菱星马主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售。主要产品涵盖重卡底盘、重卡整车、混凝土搅拌车、散装水泥车、混凝土泵车、半挂牵引车、工程自卸车、发动机、变速箱、车桥等。
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