年报被出具“无法表示意见”的审计报告,总经理及财务总监等无法保证年报真实性,内控报告被出具“否定意见”……“雷声”阵阵的*ST赫美在收到关注函后,于14日收到深交所的年报问询函。
在问询函中,深交所提出17个问题,重点关注了*ST赫美被非标、资产减值、负债情况等,直接要求公司说清楚违规行为、是否构成“忽悠式”重组,是否存在“财务洗澡”、全额计提商誉的合理性等,并要求公司披露偿债能力、整改情况等。
是否“忽悠式”重组?
问询函首先就关注了*ST赫美2018年年报被非标情况。
回溯公告,*ST赫美4月30日披露,广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2018年年报出具了“无法表示意见”的审计报告,涉及违规对外担保、资金往来、未决诉讼、股权收购及转让、持续经营存在重大不确定性等事项。同时,年审会计师对公司内部控制有效性出具了否定意见的鉴证报告。
对此,深交所要求*ST赫美详细说明上述违规担保、资金占用、资金往来、多起诉讼及资产冻结未及时披露等违规情形的具体情况,包括但不限于违规行为发生时间、过程、原因、公司具体知情人、责任认定等;结合审计报告中所述违规情形,说明公司是否存在主观故意隐瞒违规事实的情形;说明于阳等前期针对审计报告涉及事项是否采取了必要的应对及补救措施等。
深交所要求公司说明,在已知悉公司权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除的情况下,仍筹划发行股份购买资产事宜,且未进行风险提示,是否构成“忽悠式”重组。
是否存在“财务洗澡”?
*ST赫美在2018年年报中披露,计提资产减值损失23.82亿元,同比增长1276.14%,其中坏账损失9.93亿元,存货跌价损失3.59亿元,风险准备金减值损失2.71亿元,长期股权投资减值准备1.02亿元。
对此,深交所要求公司结合经营情况、行业特点、同行业可比公司情况,说明大幅计提资产减值损失的原因及合理性、计算过程、计提的合理性及充分性、后续是否存在转回的可能、是否存在对本期业绩进行“大洗澡”的情形。请年审会计师核查并发表明确意见;说明参股公司深圳前海联金所金融信息服务有限公司因涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查对公司的具体影响;公司上年度计提存货跌价损失100.01万元、本次计提3.59亿元的原因、必要性及充分性等。
对于*ST赫美报告期高达5.59亿元的计提商誉减值损失,深交所重点关注了计提的合理性。
具体来看,深交所要求公司说明收购相关标的的时间、形成的商誉规模、承诺业绩、收购至今实际业绩、实际业绩与承诺业绩之间的差异原因、全额计提商誉减值的依据及合理性;特别是对深圳臻乔时装有限公司等4家公司全额计提商誉减值,公司是否已在调整收购方案时知悉其业绩出现下滑、取消业绩补偿的具体原因等。
是否有能力脱困?
在2018年年报中,*ST赫美提出,“以现有和即将回流的资金撬动解决土地查封、出售土地和房产、引入战略合作方对资产和债务打包进行处置、开源节流、各业务板块的发展规划。”
对此,深交所要求公司结合股权转让协议内容、违约赔偿安排、冻结资金情况、涉及诉讼情况等,说明“以5000万股权投资款转回及被冻资金5000万解决土地查封”的可行性,东方科技园、惠州房产等预计售价4亿元的依据及资产处置可行性、资产是否存在权利受限情况等。
针对公司大幅增长的负债,深交所要求公司分析自身偿债能力,说明应对偿债风险的措施,列表补充说明公司货币资金情况及真实性、安全性等;说明逾期债务归还进展及采取的解决措施等。
挖贝网8月15日,博威合金(601137)近日发布2019年半年度报告,公告显示,报告期内实现营收33.46亿元,同比下滑0.76%;归属于母公司股东的净利润2.07亿元,较上年同期增长10.38%;基本每股收益为0.33元,上年同期为0.3元。
截至2019年6月30日,博威合金归属于上市公司股东的净资产35.04亿元,较上年末下滑7.57%;经营活动产生的现金流量净额为1882.32万元,上年同期为2.94亿元。
据了解,2019年上半年,公司新能源业务在美国关税从30%降到25%的背景下,美国市场有所恢复,但整体光伏供应链在新能源发电成本稳步下降的过程中,上下游光伏产品的价格波动有所差异,致使公司增长不及预期。
资料显示,博威合金着力打造以"新材料为主+新能源为辅"的发展战略,重点进行新材料产品研发,引领行业发展推动科技进步。
简评
营收增速符合预期,日系合资贡献利润
2018年前三季度营业收入528.22亿元,同比增长2.79%;归母净利润98.60亿元,同比增长10.02%;扣非净利润92.20亿元,同比增长3.87%;毛利率20.98%。同比降低2.18pct。其中,3Q18营业收入161.16亿元,同比减少3.67%;归母净利润29.47亿元,同比增加6.03%;扣非净利润25.85亿元,同比减少6.17%;毛利率17.98%,同比降低6.26pct。综合来看,在行业下行的情况下,公司3Q18收入和利润增速符合预期。3Q18营业收入下滑主因是行业整体下行,自主品牌销量增速大幅放缓;净利润增速高于行业,主要得益于广汽丰田、广汽三菱逆势增长导致对联营和合营企业投资收益同比增加5.75亿元,增幅29.09%;毛利率同比下滑主要受传祺GS4让利促销影响。
3Q广乘、广本销量同比微增,广丰、广三菱逆势高增速
3Q18公司合计销售汽车54.13万辆,同比增长7.61%,高于行业平均增幅14.04pct。广汽自主销售12.64万辆,同比增长0.83%,其中GS3销量达2.68万辆表现较好,9月单月销售9637辆,GS4、GS8下滑明显。广汽本田销售18.17万辆,同比增长0.01%,雅阁三季度累计销售同比增长27.19%达到4.60万辆,但冠道和凌派同比分别下滑52.13%、36.52%拖累整体销量。广汽丰田销售16.65万辆,同比增长39.23%,主要得益于凯美瑞、雷凌、汉兰达销量逆势高增长,三者销量分别达到4.56、5.46、2.99万辆,同比增速130.05%、12.02%、22.30%。广汽三菱销售3.25万辆,同比增长19.65%,主要受益于欧蓝德销量快速增长。广汽菲克销售2.69万辆,同比减少37.65万辆。
优质新车支持未来业绩,新能源推进期待放量。
4Q18到2019年,公司自主和合资品牌将有多款重磅新车上市。其中,广汽传祺GS5将于10月31日上市,GM6预计12月上市,GA6预计19年三季度换代,有望为广汽自主带来销售增量。合资方面,凯美瑞、雷凌、雅阁有望维持强劲势头,同时4Q18至2019年即将上市的新车包括广汽本田讴歌RDX、新款缤智,广汽丰田雷凌换代、雷凌PHEV、全新一代RAV4,广汽三菱奕歌等,新车周期有望支撑合资品牌销量增速。新能源方面,广汽新能源1-9月累计销量达1.11万辆,同比增长348%,GE3530全国订单超5000辆,北京市场单月订单超1000辆,进入纯动电车销量前三,GS4PHEV广州单月单城销量超1000辆。全年来看,广汽新能源全年1.5万辆销售目标可期。随着18年12月新能源整车工厂建成投产、广汽宁德时代电池合资项目动工,以及19年纯电动专属平台轿车和SUV的上市,广汽新能源有望继续放量。
投资建议
考虑到去年年底高基数,预计四季度车市增长仍然承压,广乘终端促销会影响盈利能力。然而日系品牌复苏和丰田TNGA平台新车推出有望超市场预期,我们下调2018-2020年公司EPS分别至1.15、1.28、1.36元,对应PE9X、8X、7X,维持“增持”评级。
风险提示
行业增速低于预期;新车型销量不及预期;广乘盈利情况低于预期;竞争格局恶化超过预期。
中国证券网讯(记者 骆民)惠伦晶体公告,公司控股股东新疆惠伦计划自公告日起十五个交易日后的六个月内,通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过6,730,000股,即不超过公司总股本的4.00%。
迪普科技(300768)2019年上半年盈利8845万元-9615万元 同比增长15%-25%
挖贝网 7月14日消息,迪普科技(300768)发布2019年上半年业绩预告:盈利8845万元-9615万元,比上年同期增长15%-25%。去年同期盈利:7691.61万元。
迪普科技称,报告期内,公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长的主要构成因素有报告期内,公司营业收入保持一定增长,使得营业利润相对上年同期有所增长。报告期内,公司实际收到的销售自主软件产品所享受的增值税即征即退收入及定期存款利息收入较上年同期相比有所增加,导致其他收益同比增加、财务费用同比减少。
公司预计2019年半年度非经常性损益对净利润的影响在200万元-250万元之间。
资料显示,迪普科技是在网络安全及应用交付领域集研发、生产、销售于一体的高科技企业。迪普科技以"让网络更简单、智能、安全"为使命,持续创新,为客户提供领先的产品与解决方案。
中证网讯(记者 宋维东)聚龙股份(300202)7月22日晚公告称,公司在中国工商银行采购项目招标中,小型现钞清分机(二出口)、小型现钞清分机(三出口)、小型现钞清分机(四出口)、中型现钞清分机确定入围中标产品序列。公司将在收到入围通知书后30日内与中国工商银行联系洽谈合同签订事宜,具体采购数量、采购金额及其他供货条款将在合同中约定。
国泰君安期权手续费
中国证券网讯(记者 孔子元)中国中冶公告,公司2018年1-6月份新签合同额人民币3,170.5亿元,较上年同期增长6.4%,其中新签海外合同额为人民币76.6亿元。
事件:
公司全资子公司运通国际与越南TPBank 银行签订VTM 设备与维保服务合同,总金额折合人民币约1.19 亿元。TPBank 采购VTM 旨在推进数字化、无人化网点建设,此次合同落地是运通在亚太地区市场的再次重要突破。
评论:
大额海外订单印证此前逻辑,维持增持评级。维持公司2018-2020 年EPS 为0.38/0.47/0.61 元,目标价10.1 元,对应19 年pe 为21x。维持增持评级。
出海预期显着,海外市场对内生增长贡献不容忽视。近年来公司海外收入占比快速提升,与国内现金需求逐步萎缩相反,海外欠发达地区(亚太、中东、拉美、非)ATM 设备保有量仍存在可观增速,且占据全球ATM市场近7 成份额,对传统ATM 产品以及新兴智能化设备需求极为庞大,此次公司斩获越南银行TPBank 订单亦是有力印证。运通在金融设备领域拥有显着产品优势,我们预计公司海外市场占有率将继续提升,并成为公司内生增长的重要推动力。
银行智能设备市场超千亿,需求亟待释放。随着银行为客户提供差异化服务并显着降低业务成本的需求发展与趋势,其智能化设备需求将得到显着提升。仅考虑大型银行市场,五大国有行和12 家股份制银行的营业网点数目超过8.36 万个,此外邮政储蓄银行拥有近4 万个网点,以每个网点智能设备价值总量约80 万保守估计,银行智能化设备市场空间逾千亿,且需求已进入加速释放期,公司作为国内银行金融设备龙头将显着受益。
风险提示:并购武装押运公司进度不及预期,AI 拓展不及预期风险。
通源石油(300164)北美射孔业务爆发 盈利能力加速向上
我们预计2019-2020年美国石油产量增加230万桶/天至1320万桶/天将拉动射孔作业需求维持高景气,通源石油控股的公司美国TWG收入将维持高增长,海外高毛利率业务占比提升将推动公司盈利能力加速向上。通源石油收购TWG少数股权将为射孔业务从北美扩展至中东和北非做区域好基础,并有利于公司归母净利润增长。我们预计,2018-2020年公司归母净利润为1.10、1.77和2.57亿元、复合增速约80%,首次覆盖给予“推荐”评级。
油价回升利好油田服务复苏,预计2020年美国石油产量1320万桶/天
2018年布油日均价涨30.7%,其中2018H2同比涨27%;2019年“OPEC+俄罗斯”减产等油价上涨动力依然存在。2018年国际油气公司盈利大幅增长,预计2019年全球油田服务市场规模增长10%。本轮石油供给再平衡中,2017-2018年美国石油产量累计增加约200万桶/天,EIA预计2019-2020年美国石油产量增加230万桶/天,即2020年平均产量增加至1320万桶/天。
基于国家能源安全战略,预计2020年三桶油油气开采投资或创新高
2018年中国对石油和天然气对外依存度为70.8%和43%、均创历史新高。基于国家能源供给安全,2019年中石油上游勘探投资增长25%,中石化大力提升油气勘探开发力度,中海油油气勘探开发资本开支700-800亿元。根据石油和天然气十三五规划计算,2020年中国油气当量产量将达2900百万桶,三桶油油气开采需投资4219亿元、2018-2020年油气投资复合增速20.18%。
收购TWG少数股权以完成全球化布局,北美业务爆发提升盈利水平
2018年10月通源石油公告拟收购美国TWG33.96%少数股权,提升对TWG的管理决策效率,以TWG为海外运营平台将射孔业务从北美扩展至非洲和中东等区域。受益于美国石油产量增长,2017-2018H1通源海外收入爆发增长,海外业务毛利率远高于国内平均推动盈利水平提升。我们预计,2019-2020年美国页岩油增产或稳产对射孔作业量的需求将维持2017-2018年高景气,通源美国TWG收入维持高增长将进一步提升公司盈利水平。
风险提示:油价波动的风险,汇率波动的风险
公司简介:
长安汽车是中国汽车四大集团阵营企业,已形成轿车、SUV、MPV、交叉乘用车、轻客、微卡、轻卡等乘用车和商用车产品谱系。旗下拥有长安自主品牌以及合资企业长安福特、长安马自达、长安标致雪铁龙等。
自主品牌和长安福特销量下跌,公司业绩受损:
随着长安福特和长安自主热销车型老化,叠加市场需求低迷, 18 年公司销量增速-25.6%,其中长安福特同比-54.4%,长安自主乘用车-21.7%。18 年公司利润同比-91%,其中长安福特由盈转亏,产生投资收益-4 亿元,自主品牌营业利润-27 亿元。19Q1 公司销量同比-32%,归母净利润-21 亿元。
自主改革聚焦重点,新品上市完善布局:
公司开启“第三次创业”,优化品牌架构,聚焦重点业务,对部分业务板块实施混改,减轻公司资本开支压力,改善亏损业务对公司业绩影响。公司加速产品更新,推出CS85、逸动ET、欧尚科赛、欧尚科尚和欧尚尼欧5 款新车,同时CS15、CS75 和逸动等车型将迎来改款换代。
林肯国产开启福特新一轮产品周期:
19 年4 月,福特汽车发布“福特中国2.0 ”战略计划,福特中国地位提升。18 年底开始,福特主力车型逐步完成改款换代,新车Escape 上市。豪华品牌林肯自19 年起将有三款车型国产化,长安福特全面开启新品周期。
估值与评级
我们预计下半年汽车行业大概率进入复苏时区,预计公司2019 年-2021 年销量同比-4.3%/+1.5%/+3.1%,归母净利润为15.8/33.0/45.6 亿元,对应EPS 为0.33/0.69/0.95 元。行业复苏,早周期的乘用车板块估值有望修复。公司第三次创业,叠加长安福特进入新一轮产品周期。给予公司19 年1.1 倍PB,对应目标价10.93 元。首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示:
1.汽车市场复苏不及预期;2.新品销售不及预期;3.公司战略推进不及预期。
股票最低佣金
万1.2包含规费
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比如一个月交易100万,则可申请万1
5万资金一天刷可转债就可以做出100万交易量来
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