中证网讯(实习记者 张兴旺)养元饮品(603156)9月11日晚间公告,公司于9月10日接到第一大股东、实际控制人姚奎章通知,8月3日至9月10日期间,姚奎章累计增持公司股份101.70万股,占公司总股本的0.14%,增持总金额为4972.65万元。姚奎章拟增持金额不低于2000万元,不超过5000万元的增持计划已实施完毕。
对于增持股份的目的,公司表示,姚奎章作为公司第一大股东、实际控制人,基于其对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可,切实维护广大投资者的利益,促进公司长久、持续、稳定、健康发展。
中证网讯(记者 董添)鼎捷软件(300378)7月26日晚间发布2019年半年度报告。报告期内,公司共实现营业收入6.57亿元,同比增长7.28%;实现归属于上市公司股东的净利润4021.72万元,同比增长14.24%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为3188.99万元,同比增长17.58%。
中证APP讯(记者 欧阳春香)中国动力(600482)1月4日公告,公司计划以自有资金回购公司股份,回购金额不低于2.5亿元(含)且不超过5亿元,回购价格不超过33.75元/股。回购期限自股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过6个月。若本次回购金额达到上限,则回购股份数量约1481.48万股。
中国动力2018年12月4日晚间曾公告,截至11月30日,公司通过集中竞价交易方式回购股份数量为1337.74万股,占公司总股本的0.77%。成交的最高价为23.15元/股,最低价为21.61元/股,支付的总金额为3.01亿元。
全景网3月19日讯 金风科技(002202)配股发行网上路演周二下午在全景网举办,金风科技董事长武钢在本次路演上表示,在海外业务拓展方面,公司积极实施海外风电解决方案销售,经过多年的实践及市场开拓,公司产品及企业形象在国际市场逐步得到认可,公司国际化战略得以稳步推进,公司在国际项目推进、市场拓展等方面均取得较好成绩。截至2018年三季度末,公司海外在建及待开发项目权益容量合计达到1,856MW,为可持续发展奠定基础。未来公司将继续坚定推进国际化战略,在技术创新、产品服务、管理管控、人才吸纳以及资本运作等方面全面提升综合竞争能力。
新疆金风科技股份有限公司("金风科技")是全球领先的风电整体解决方案提供商,同时在深圳证券交易所 (股票代码:002202)和香港联合交易所(股票代码:2208)上市。公司拥有自主知识产权的直驱永磁技术,代表着全球风力发电领域最具成长前景的技术路线,两次荣获美国麻省理工学院《科技评论》杂志评选出的"全球最具创新能力企业50强"。
中证网讯(实习记者胡雨)群兴玩具(002575)11月16日早间发布澄清公告,截至本公告披露日,公司没有在学前教育领域投入任何资金、没有出资设立任何幼儿园并购基金、没有出资收购任何幼儿园,所以国家学前教育政策变化不会对公司产生任何影响。此外公司决定终止设立幼儿园并购基金和幼儿园收购。
全景网5月20日讯对于公司子公司颖泰生物是否符合科创板上市标准的问题,华邦健康(002004)在全景网投资者关系互动平台上回应,监管部门关于上市公司分拆上科创板的细则还未出台,公司密切关注证监部门对于分拆上市相关政策的落地情况,旗下控股子公司颖泰生物作为新三板挂牌公司,信息透明、财务健康、运行合规、业务独立,公司也将积极对标科创板上市条件。
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分析与判断
量价齐升推动营收利润双丰收
报告期内,公司营收同比+11.38%,归母净利润同比+21.04%,业绩增速同比、环比均显着提速,其中营收增速创14Q1以来新高。公司实现收入利润双丰收主要归功于报告期内公司抓住国内啤酒市场回暖及消费升级的机遇,加快产品结构升级,积极开拓国内外市场。从销量上看,19Q1公司累计实现啤酒销量216.6万千升,同比+6.6%,其中:主品牌「青岛啤酒」实现销量117.5万千升,同比+8.5%,「奥古特、鸿运当头、经典1903和纯生啤酒」等高端产品共计实现销量58.8万千升,同比+10.5%。总体而言,公司产品结构升级趋势愈演愈烈;从吨价角度看,归功于18年5月份公司对青岛优质品牌直接提价的滞后效应叠加产品结构升级的推进,预计19Q1公司啤酒吨价同比+5%上下,延续上升趋势。
原材料成本上行导致毛利率下滑,双因子共振促净利率提升
毛利率:受累于大麦及包材价格持续上行,在公司直接提价及产品结构升级持续推进的背景下,19Q1公司毛利率达到39.66%,同比18Q1小幅下滑了0.44个百分点;净利率:受益于期间费用投放效率(19Q1期间费用率较18Q1下降0.8个百分点,销售/管理(加回研发费用)/财务费用率分别变化-0.52/-0.30/+0.02个百分点,其中销售费用率下降系公司优化费用投入,严格管控费用使用、核销及兑付流程,强化市场核查力度措施所致)及其他收益营收占比(19Q1其他收益营收占比较18Q1提升0.38个百分点)的双提升,在毛利率下滑的背景下,公司净利率不降反升,19Q1公司净利率达到10.16%,较18Q1提升0.96个百分点。
管理层变更,内部结构效率有望优化
新一任董事会顺利完成换届,新任管理层思路开放、年富力强,有望继续推进公司内部经营的改善,加快产能优化(在产能过剩的大背景下,18年公司产能,丰富产品结构优化步伐持续推进,相较于17年实际产能降低了71万千升,产能利用率因此从17年的75.33%进一步提升到了81.36%),丰富产品结构。17年年底,朝日将其持有的18%的股权转让给复星国际,复星作为财务投资者追求利润,预计有助于公司提升内部效率、推动国企改革进度。
投资建议
预计19-21年公司实现营业收入为273.95亿元/285.40亿元/298.87亿元,同比+3.1%/4.2%/4.7%;实现归属上市公司净利润为17.40亿元/21.08亿元/25.08亿元,同比+22.3%/21.2%/19.0%,折合EPS为1.29元/1.56元/1.86元,对应PE为37X/30X/25X。当前啤酒板块整体估值为51.24倍,公司估值低于行业,考虑到管理层变更,内部结构效率有望优化,预计未来公司业绩增速将快于行业平均水平。综上,维持“推荐”评级。
风险提示:
产品季节性风险、新品推广不及预期、食品安全风险等
全景网8月22日讯荣盛石化(002493)2018年半年度业绩网上说明会周三下午在全景·路演天下举行。关于PTA价格上涨对公司业绩的影响,公司董事长李水荣表示,公司是拥有“燃料油、石脑油—芳烃—PTA—聚酯—纺丝—加弹”一体化完整产业链的公司,PTA价格上涨,下游长丝跟涨,对公司形成一定的利好。
不过,他强调,公司业绩是根据公司整体业绩范围进行预测的,公司业绩受经济波动风险、原料价格价格波动的风险、汇率风险、市场竞争风险等等多方面因素的影响。
家家悦:稳健经营的区域生鲜龙头。公司是一家以大卖场和综合超市为主体,以区域一体化物流为支撑,以经营生鲜为特色的综合性零售渠道商。截至2018 年末,连锁门店732 家,其中大卖场105 家、综合超市542 家;2018年公司营收127.3 亿(yoy+12.4%),其中生鲜产品占比为41%,胶东地区占比为82%。从盈利及营运指标看,公司内部管理得当,毛利率、净利率稳步提升,2018 年ROE 同比提升3.7pct 至16.5%,重回上升趋势。
超市行业:必需品类+可选渠道,优质生鲜超市拥有防御壁垒+进攻引擎。2018 年国内超市行业总规模3 万亿(yoy+2.7%),保持稳健增长。从宏观角度看,超市经营品类抗周期性强,CPI 上行利好同店增速提升;超市行业还面临渠道结构更替影响,12-17 年快消品线上渗透率提升,行业景气下降,而生鲜品客单价低、易损耗、非标准等特点导致市场存在较高进入难度,优质生鲜超市凭借对生鲜品精细化运营获得客流、形成竞争壁垒。从竞争格局看,国内超市CR5 仅13%,集中度有大幅提升空间;另一方面,生鲜消费50%+来自传统农贸市场渠道,各个新零售业态替代空间大,不同模式之间,供应链管控、仓储物流配套、门店/前置仓管理是赢得竞争的核心要素。
核心看点:生鲜供应链高壁垒+多业态门店扩张提速+管理升级带动内部提效。(1)经过近20 年运营积累,公司生鲜直采比例超过80%;生鲜加工及物流设施布局领先,形成自有品牌特色优势。(2)公司预计2019 年将新开门店100 家,省内外拓展速度加快;公司生鲜品牌效应赋能门店选址,租金成本占比逐年下降;此外,公司一贯坚持门店业态分级和精准定位的战略,大小店功能互补、持续优化。(3)公司持续推进管理机制升级,一方面扁平化组织架构,提升决策速度,另一方面已有89 家门店探索推行合伙人机制,展店同时推动内部效率提升。
财务预测与投资建议
预计公司 19-21 年净利润为5.03、5.86 和6.72 亿元,EPS 为0.83、0.96、1.11 元,FCFF 绝对估值给予目标价27.5 元,首次给予“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动的风险、市场竞争的风险、门店拓展不及预期的风险
国新健康(000503)8月7日晚公告,公司控股股东中海恒当日通过集中竞价方式增持212万股,增持均价23.71元/股,增持金额5027万元。增持计划期间内,中海恒将择机继续增持,累计增持的总金额不低于1亿元(含目前已增持金额)。
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