中证网讯（记者 于蒙蒙）北信源（300352）11月21日晚公告称，公司控股股东、实际控制人林皓持有公司股份4.51亿股，占公司总股本31.13%，鉴于公司现阶段战略发展需求，林皓计划自公告发布之日起十五个交易日后的六个月内以大宗交易和集中竞价交易方式减持不超过8698.94万股公司股份（即不超过公司总股本的6%）。
公告显示，林皓减持原因系公司战略发展需要及偿还债务，其中采取集中竞价交易方式，在任意连续90日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；采取大宗交易方式，在任意连续90日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%。
北信源10月份披露，截至公告日，林皓共持有公司股份4.51亿股，占公司股份总数的31.13%，目前累计质押股份总数4.29亿股，占林皓所持公司股份总数的94.93%，占公司股份总数的29.56%。
资料显示，北信源是专业从事信息安全的国家级高新技术企业，主营业务为信息安全软件产品的研发、生产、销售及提供技术服务。公司2012年9月上市，当时林皓持股48.91%。
公司已成功转型为主攻视频付费业务的综合媒体运营平台
公司前身为快乐购，2017年9月快乐购通过发行股份方式购买湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、上海芒果互娱科技有限公司、上海天娱传媒有限公司、芒果影视文化有限公司以及湖南芒果娱乐有限公司100%股权，完成重大资产重组，转型新媒体平台运营公司，并更名为芒果超媒股份有限公司。重组后的芒果超媒隶属于在线视频行业，根据2019年承诺业绩，旗下主攻新媒体平台的快乐阳光贡献的净利润占比为83%。
中国视频付费行业增长空间巨大
2018年中国在线视频行业市场规模将达1250亿，5.78亿网民用移动端观看视频，广告收入和会员付费收入分别达50%和30%左右。预估未来三年在线视频行业市场规模复合年增率约为20%。中国领先的视频平台付费渗透率约为15%左右，芒果TV的付费率为8%，类比海外的Netflix付费率为46%，有较大提升空间。
背靠大股东快乐阳光具备内容成本优势
快乐阳光是芒果超媒旗下主要的利润来源，净利润占比约为九成。快乐阳光是湖南台旗下唯一的新媒体视频平台运营主体，成立于2006年5月，主要从事国家一类新闻网站金鹰网的建设及运营，后融合湖南网络广播电视台并启用"芒果TV"作为视频平台呼号，目前已成为国内五大综合视频服务提供商之一。公司的核心业务将是依托芒果传媒以及湖南卫视平台，通过互联网视频、IPTV和OTT等传播渠道，实现的影视、综艺、游戏和音乐内容的制作与分销、广告投放、会员服务和媒体零售等。
投资建议及预测
公司芒果TV为核心，通过产业链控制和生态协同，布局电影、游戏、动漫和新闻等多产业矩阵，实现IP价值链的延伸和扩展的芒果超媒（300413.SZ）。我们预计公司2019-2020年分别实现收入113.10亿和134.02亿元，分别增长17.1%和18.5%；实现净利润12.7亿元和16.0亿元，分别增长41.0%和25.9%。截止2019年5月27日新股本计算EPS分别为1.15元/股和1.42元/股。维持"买入"的投资评级。
风险提示
行业内容监管风险，影视综艺内容投资回报率不及预期。
上证报中国证券网讯（记者 骆民）良信电器公告，截至2019年4月28日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份数量共计15,793,708股，占公司目前总股本的2.01%，最高成交价为6.88元/股，最低成交价为5.731元/股，支付总金额为98,124,736.92元（不含交易费用）。
e公司讯，*ST藏旅(600749)1月25日晚间公告，公司2018年业绩预计盈利2000万元左右，同比将实现扭亏为盈。公司上年同期亏损7917万元。扣除非经常性损益后，2018年度预计盈利450万元左右。
前不久，新华医疗拟以12.34亿元转让孙公司威士达60%股权给关联方华检控股一事，引发市场关注，并因威士达业绩极佳，被市场解读为新华医疗或为助力华检控股上市，还因此收到了上交所问询函。
1月23日晚，新华医疗在上交所答复限期延迟4天后正式回复问询函。对于本次交易的目的，新华医疗方面表示，主要是要解决威士达发展的资金需求，进一步促进威士达持续健康发展。而对于助力关联方华检控股上市一事，新华医疗称此前交易中提出的“不竞争保证”，不存在损害上市公司利益，只是，若华检控股经营状况未达预期或受资本市场波动的影响，公司存在长期股权投资减值的风险。
出让绩优孙公司
因为太烧钱？
前些年，新华医疗为扩大经营积极实施并购，但多番“买买买”后却因为受到市场环境、业务发展资金压力等因素影响，产生了不良后遗症。
新华医疗方面表示，2016年开始，公司资产负债率逐年提高，特别是受制药装备板块业绩下降、计提商誉减值金额较大及部分专科医院尚处于建设或试营业阶段利润贡献为负等因素影响，净利润严重下滑。因此，公司才在2017年及时提出“整合、升级、提效”的管理方针，对现有产品、业务和资源进行整合，启动处置低效、无效资产。
只是，根据公司2017年年报，新华医疗2017年度实现净利润1.49亿元，其中，威士达净利润1.71亿元，是公司主要利润来源，和“低效、无效资产”并不沾边，因此，本次交易不仅引起市场的不解和质疑，也引来上交所的问询函。
在对上交所问询函的答复中，新华医疗解释了本次交易的原因和主要考虑”。
新华医疗称，威士达近几年营业收入保持了较快增长、盈利能力保持稳定，但存货和预付账款分别从2015年的2.73亿元和0.87亿元，增长至2018年8月31日的5.93亿元和2.02亿元，威士达对发展资金的需求逐年加大。此外，新华医疗、华检控股等股东虽都按持股比例为威士达提供了相应额度的担保，但仍不满足威士达对资金的需求，因此也在一定程度上限制了威士达快速发展。
“去年开始，公司提出增强子公司独立融资能力、降低对上市公司依赖性的要求，借力资本市场实现产业和资本的良性循环，从而达到降低资产负债率、提高经济效益的目标。”公司相关负责人对《证券日报》记者说，所以实施本次交易，的确是为进一步促进威士达持续健康发展。
当然，公司也明确指出，本次交易预计可为上市公司带来投资收益约为5.48亿元。
否认为华检控股
上市铺路
此次，新华医疗全资子公司华佗国际拟将其持有的威士达60%的股权转让给华检控股，而华检控股本就持有威士达40%股权，本次交易完成后，华检控股将持有威士达100%的股权。华检控股是新华医疗的参股子公司，正欲在香港联合交易所上市。在本次交易中，为使华检控股顺利上市，新华医疗作出不竞争保证，将尽最大可能剥离与华检控股公司业务具有竞争或潜在竞争性的业务板块，并考虑整合入华检控股。
这一交易也被外界猜测或是为关联方华检控股上市铺路，上交所发出的问询函也对此进行了关注。
对此，新华医疗表示，本次交易的方案是在华检控股启动上市程序、有关上市中介进场后，交易双方开始协商确定的，因此，在有关交易条款的设计上考虑了华检控股上市的可能性，但本次交易并非以华检控股成功上市为前提条件。
而对于若华检控股顺利于香港联交所上市，公司将履行的“不竞争保证”，即新华医疗及其子公司不应当在体外检测业务中与华检控股有同业竞争。公司在回复上交所问询函时表示，公司现已开展的主要体外诊断业务，与交易完成后的华检控股分属于体外诊断不同的细分市场或终端领域，相互间基本没有竞争关系。若随着双方经营范围的扩大或市场规模的扩张，现有业务在未来发展中产生竞争，公司将与华检控股共同协商并优先考虑让华检控股去发展该等业务，公司是华检控股的第二股东，也将共享华检控股发展带来的经营成果。
因此，公司认为，“不竞争保证”的约定，不存在损害上市公司利益。
只是，公司虽否认了本次交易是以华检控股成功上市为前提条件，但华检控股成功上市与否将对公司带来不同的影响，上市成功共享经营成果和资本市场红利自不必言。但如果其经营状况未达到预期或受资本市场波动的影响，公司存在长期股权投资减值的风险。
华检控股是否上市
对公司财报影响不同
根据交易预案，本次交易总对价12.34亿元，其中的8.23亿元由华检控股向华佗国际以发行股份的形式支付，每股发行价约为25.44元；剩余4. 11亿元由华检控股分期支付现金。
基于华检控股及公司当前的资金状况，本次交易采用“现金对价+股份支付”相结合的方式，若华检控股未来成功上市，现金流入约4.11亿元，将缓解公司资金压力，预计能降低公司资产负债率超过三个百分点，对公司以后年度归母净利润影响较小，因此不存在损害上市公司利益的情况；但若华检控股未来终止上市，公司能否足额获得本次交易的现金对价存在不确定性。
对此，经过对华检控股成功上市和终止首次公开发售计划时，本次交易公司取得的现金总额和股份进行分析，公司方面做出相应风险提示：如果华检控股终止首次公开发售计划、但能通过其他途径融资用来支付公司未偿尾款的金额超过1.69亿元，预计对公司以后年度净利润影响较小、对公司合并财务报表营业收入预计减少超过15%；如果华检控股支付金额小于 1.69 亿元，则华佗国际将成为华检控股超过50%股权的股东，华检控股将被纳入公司合并财务报表范围，本次交易前后，公司的营业收入、净利润变化较小。
中证网讯（记者 宋维东）富奥股份（000030）6月3日午间公告称，截至5月31日，公司以集中竞价方式已累计回购6004.19万股股份，占公司总股本的3.32%，最高成交价为5.20元/股，最低成交价为4.75元/股，成交总金额3.05亿元。
德邦证券期权手续费
中证网讯（记者 齐金钊）日前，康芝药业（300086）召开临时股东大会，高票通过《关于<2018 年股票期权激励计划（草案）及摘要>的议案》等议案。根据议案，康芝药业将向包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术（业务）人员在内的75名激励对象授予1150万份股票期权，以实现员工与企业的共同发展。
康芝药业表示，此次股权激励对象均是对公司未来经营业绩和长远发展有直接影响的管理人员和核心业务（技术）骨干，是公司未来战略发展的核心力量，该计划的实施，有助于公司人才梯队建设，从而推动业绩快速增长。
"这是经过合理预测并兼顾本激励计划的激励作用，体现了激励与约束相结合的原则。" 对于此次股权激励计划中设置了较高的业绩考核目标，康芝药业相关负责人表示，此次推出股权激励计划，是为了进一步建立、健全康芝药业长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心人才积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。
预告2018 年归属净利润同比上升27%~40%，超出市场预期
恒生电子发布2018 年业绩预告，2018 年全年归属净利润预计为5.98 亿~6.59 亿元，同比+26.96%~39.92%，扣除非经常性损益后的净利润约为4.76 亿~5.59 亿元，同比+124.53%~163.68%。净利润与扣非净利润超出我们与市场的预期。
关注要点
净利润增速超出预期，我们预计与公司积极进行业务拓展，并且在弱势市场中主动控制费用效果显着有关。（1）根据预告披露，归属净利润中包含了长期资产减值损失约9,100 万元人民币，剔除其影响后净利润为6.89~7.50 亿元，高于我们以及市场的预期；（2）预计在资本市场表现相对弱势的情况下，公司积极进行业务拓展，与三季报相比收入增长比较稳定；（3）公司自今年二季度开始加大费用控制力度，1~3Q 销售费用率31.29%，同比下降2.63pcts，管理费用率（含研发费用）59.29%，同比下降5.66pcts，我们预计公司在四季度继续加大了费用的控制力度，从而带来利润的大幅增长。
公司同时公告与Ipreo 签订《合作备忘录》，拓展进入一级市场。（1）公司与IHS Markit 旗下Ipreo 签订合作协议，双方将在大陆设立合资公司，并由该合资公司在香港设立全资子公司，就Ipreo产品在中国内地的本地化与商业化事宜进行合作；（2）Ipreo 产品覆盖了一级市场所需的资产管理、估值、合规、投资者关系、公司治理等全面的解决方案，覆盖了投行、机构投资者以及未上市公司等全部参与者；（3）双方将首先在债券领域进行合作，建立承销发行网络，对接海外投行与机构投资者，未来公司有望通过这一合作向一级市场其他领域进行拓展。
估值与建议
由于公司尚未发布2018 年正式年报，我们暂维持盈利预测不变。当前股价对应2019/20e P/E 为48x/36x。因金融IT 整体板块估值上行，我们上调公司目标价29%至73 元，对应2019e 的P/E 为58x，较当前股价还有20%的上行空间。维持推荐评级。
风险
（1）资本市场景气度与公司收入增速有一定相关性，市场弱势情况下对公司业务有一定负面影响；（2）金融创新相关政策落地不及预期。
中证网讯（记者 万宇）超华科技（002288）6月21日晚间公告，公司当日与上海交通大学举行签约仪式，共同组建"上海交通大学-广东超华科技电子材料联合研究中心"。该研究中心将以共同研发、申报项目为基本形式，依托上海交通大学材料科学与工程学院的雄厚理论技术和丰富研究成果，与广东超华科技在高精度电子铜箔、覆铜板和印制电路板（PCB）领域的未来发展需求、基础技术研究、中试研究、产业化合作以及人才培养和技术指导等方面展开全面合作。
持续发力产学研合作
公告显示，"上海交通大学-广东超华科技电子材料联合研究中心"研究内容包括：高频高速（5-10G）铜箔及基板材料关键工艺技术研究、锂电铜箔关键工艺技术研究、大功率电子铜箔工艺技术及应用研究、先进电子产品可靠性研究等。此外，双方将积极筹建上海交通大学（梅州）研究院。
超华科技实控人梁健锋表示，与上海交大共建电子材料联合研究中心，将进一步增强公司在先进电子材料领域的技术水平，为公司继续保持技术领先地位奠定基础，对公司后续发展注入强劲动力。
近年来，超华科技高度重视产学研合作，与多家高校建立了密切的合作关系并从中充分受益。公司联合华南理工大学、哈尔滨理工大学研制的"纳米纸基高频高速基板技术"，应用于5G通讯领域的高频高速覆铜板，已达到国内领先水平。2018年，超华科技与嘉应学院签订合约，双方将在"高性能铜箔系列产品研发和生产转化"领域开展产学研合作。目前，公司6μm锂电铜箔技术研发进展顺利，处于行业领先地位。
扩产迎接5G时代
上海交通大学材料科学与工程学院相关人士介绍，研究中心将主要致力于高频高速（5-10G）铜箔及基板材料关键工艺技术研究以及锂电铜箔关键工艺技术研究等方向，相关技术将在5G时代发挥重要作用。
据了解，5G技术对于电子设备有了更高的技术要求，特别是作为基础的覆铜板需要满足5G信号对高频高速的需求。超华科技已经成功进行高频高速覆铜板供货，将直接受益于5G建设的东风。分析人士指出，本次超华科技与上海交大的合作也是为了进一步保障自身的先发优势，稳定市场需求激增带来的新增市场份额。
日前，超华科技正式启动2019年非公开发行股票项目，拟募资投建年产120万平方米印刷电路板（含FPC）建设项目、年产600万张高端芯板项目。此外，公司未来规划铜箔产能至4万吨，届时预计达到30亿元的产值。覆铜板产能预计达到2000万张，预计达到17亿产值。
全景网5月3日讯 "携手构建互信共赢投资者关系-2018广东辖区上市公司投资者集体接待日"活动周四下午在全景网·路演天下举行。超华科技（002288）证券事务代表梁芳在活动上表示，公司将坚持"纵向一体化"产业链发展战略，并持续向上游原材料产业拓展，目前公司在推进高精度电子铜箔工程项目二期，增加高精度电子铜箔产能的同时，开始布局高频覆铜板、FCCL等项目，以不断完善公司电子基材产业布局，为公司发展提供新的利润增长点。
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