国美通讯(600898)今日晚间在互动平台透露,截至目前,公司研发的K1、U1、S1三款手机及为运营商定制的一款手机总出货量接近15万台。
中证APP讯(记者齐金钊)赢合科技(300457)10月12日晚间披露2018年前三季度业绩预告,预计公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.99亿元至2.14亿元,同比增长42%至52%。
对于业绩增长的原因,赢合科技表示,公司在报告期内持续加大市场开拓力度,积极拓展国内外大客户,已获得LG化学、宁德时代和比亚迪等国内外一线动力电池厂商部分订单;同时,公司通过全价值链运营管控体系,不断加强经营管控,经营成本得到有效控制,经营效率同比稳步提升;另外,公司持续加大产品研发和技术创新,产品竞争力逐步提升,客户对公司的产品及整线模式认可度不断提高。
赢合科技相关负责人表示,公司产品之所以能获得国内外大客户的青睐,主要源于其产品竞争力的持续提升。其旗下MAX系列高端卷绕机品牌的产品性能已经对标日韩产品,在效率上赶超竞争对手2ppm,设备尺寸为全球最小,同时在张力控制、除尘系统、长时间无需换料等方面均具有明显的技术亮点,目前已获得LG化学和天津力神等客户的订单。在产品性能、外观、效率和成本等全方位的领先优势,为公司的稳健发展打下坚实基础,彰显了行业领先地位。
格隆汇8月2日丨金科文化(300459.SZ)公布,截至2019年7月31日,公司累计回购股份数量为1020.5万股,占公司目前总股本约0.29%,最高成交价为8.621元/股,最低成交价为6.60元/股,成交总金额为约7598.73万元(不包含交易费用)。
风电装机拐点明确向上,设备龙头明确受益:短期内,受并网政策和补贴政策的影响,风电将出现维持三年的抢装期;中长期看,风电平价趋势明确,需求快速释放,弃风限电比例下降,中东部和海上风电市场全面开启,公司作为行业龙头,明确受益行业周期向上。
订单储备充沛,长期增长无忧:明阳智能在手订单充沛,根据统计,公司目前合计约有12GW未执行订单,海上风电4.5GW+陆上风电7.5GW,充分保障未来2-3年的快速增长。长期来看,随着成本进一步下降,和行业集中度提升,公司获得订单能力将持续增强,长期增长无忧。
半直驱技术助力公司成为海上风电第一:公司自主研发的半直驱技术,兼具直驱和双馈技术的优点,转化效率高、可靠性强、单位功率成本低,产品尤其适用于海上风电。公司已有产品线覆盖3.0MW-7.0MW多个机型,风机大型化趋势下公司优势明显。风场业务协助产能消纳,循环开发增厚业绩。利用风场建设,公司在需求低谷期消纳部分产能,同时可以通过出售建成的风场增厚公司业绩,循环开发提升效率。
投资建议:预计公司19-21年EPS分别为0.45元、0.66元和0.73元,对应2019年8月9日收盘价的PE分别为22.1、15.3和13.7倍,首次覆盖予以审慎增持评级。
风险提示:风电装机不达预期的风险,新能源发电政策不达预期的风险,电价下调幅度超预期的风险等。
e公司讯,万润股份(002643)11月13日晚公告,公司实际控制人中国节能拟将其全资子公司山东中节能所持有的公司股份1.87亿股无偿划转至中国节能,该部分股份占公司总股本的比例为20.54%。如本次股份无偿划转完成,公司控股股东将由山东中节能变更为中国节能,公司实际控制人不变。
【投资要点】
天润乳业是新疆乳制品龙头企业。公司拥有乳制品加工制造及畜牧业双板块,以及"天润"、"盖瑞"及"佳丽"等新疆知名品牌。产品以低温酸奶及UHT奶为主,定位中高端,价格定位中端。天润核心管理层上下游行业经验丰富,新疆兵团十二师国资委为公司实际控制人。
新疆牛奶需求强,乳品消费潜力大。新疆奶牛存栏量及人均牛奶占有量高,但商品化率低。同时,新疆地广人稀,全国性乳企整合难度较大。疆内乳制品行业分散,需求强,竞争宽松,产品动销快。人口、收入以及城镇化率增长确保疆内市场潜力。此外,南疆市场的包装化提升潜力大,未来将贡献较高增量。
突破地域限制,疆外拓展空间足。预计未来国内乳制品的需求依旧较强,高端品增长快。公司优质奶源供给充足,以大商制快速铺设渠道,实现全国拓展。据草根调研,公司给予的渠道利润合理充盈。目前,天润产品主要在一些一二线城市及其周边地区布局,未来将加速下沉,三四线的水果店、便利店以及商超渠道发展潜力大。
自有奶源占比高,将形成供给优势。我们预计未来生鲜乳价格将温和震荡攀升。奶源上,公司自给比例国内领先,占公司总销量约50%。可控的上游牧场布局,可使天润在未来的国内生鲜乳供给和下游需求不断增长的矛盾下,形成供给以及相对部分区域的成本优势。
【投资建议】
预计天润乳业18/19/20年营业收入分别为15.13/18.29/21.89亿元,归母净利润分别为1.19/1.49/1.86亿元,EPS分别为0.58/0.72/0.90元,对应PE分别为25.39/20.34/16.32倍。给予天润乳业20年20倍PE,12个月目标价:18.00元,首次覆盖,给予"增持"评级。
【风险提示】
食品安全风险;行业竞争加剧;乳品需求不振。
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“最赚钱的财经作家”吴晓波要上市了,合作方是曾经的“妖股王”全通教育。全通教育3月31日晚发布重组预案,公司拟通过发行股份作价15亿元购买吴晓波旗下的杭州巴九灵96%股权,发行价为6.25元/股。公司股票4月1日起复牌。
众所周知,全通教育并非一个“没有故事的同学”。全通教育曾在上市后不久成为股价超过茅台的一代“股王”,股价一度触及467.57元,目前已跌至7.22元。该公司还在2018年底计提了大额商誉导致当年亏损逾6亿元。对于本次交易,深交所于公告披露当日火速下发《问询函》。
“吴晓波频道”等估值16亿元
重组预案显示,全通教育拟向吴晓波、邵冰冰、蓝彩投资、皖新传媒等19名交易对方发行股份购买其持有的巴九灵96%的股份。截至2018年12月31日,巴九灵100%股权的预估值为16亿元,经交易各方初步协商,本次巴九灵96%股权交易作价暂定为15亿元。
在股权方面,吴晓波及夫人邵冰冰为巴九灵实际控制人,蓝彩投资、百匠投资和楼江系实际控制人的一致行动人。本次交易前,标的公司实际控制人及其一致行动人合计持有巴九灵36.14%的股份。
本次交易完成后,全通教育实控人陈炽昌、林小雅夫妇直接持有及通过全鼎资本与中山峰汇间接控制公司的股份比例变更为26.69%,仍为公司的实际控制人。而巴九灵实控人吴晓波夫妇及一致行动人将合计持有全通教育10.35%股权。
公告披露,巴九灵是一家移动互联网时代的新型文化教育企业,专注于泛财经领域知识产品及培训服务的生产与提供,其服务内容属于职业教育领域下的企业定制化培训和个人综合素质培训。目前已建立起了四大业务板块,即泛财经知识传播、企投家学院、新匠人学院和知识付费。
从财报来说,巴九灵2017年和2018年的营业收入分别为1.87亿元、2.32亿元,净利润5015万元、7487万元。全通教育虽然营收规模更高,但是净利润水平反而不及巴九灵。全通教育2018年业绩快报为营收8.33亿元,净利润亏损6.21亿元;2017年营收10.31亿元,净利润6629.16万元。
深交所关注三大核心问题
总结来说,深交所问询函的核心关注点有以下三点:一是上市公司收购微信公众号的合规性风险;二是交易实质是否为个人IP证券化,标的公司对吴晓波个人影响力的依赖度是否将影响经营稳定性和可持续性;三是交易是否为“忽悠式”重组。
具体来说,深交所提出,标的公司是否具备互联网新闻信息服务、网络出版服务等资质?“吴晓波频道”等微信公众号是否主要为原创?巴九灵旗下各微信公众号是否有注册在关联公司名下的情形,是否存在经营风险?
记者注意到,前期市场已有类似收购新媒体账号的案例,多以失败告终。如:主营农药兽药的瀚叶股份拟收购量子云旗下980多个公众号;利欧股份拟购梦嘉传媒于2018年10月终止。
预案显示,巴九灵成立初期主要依靠吴晓波个人IP吸引用户流量,并借助其个人影响力向新中产、企业中高层及高净值等社群推广各类财经知识付费产品和培训服务,目前仍对其存在一定依赖。
深交所提出,结合巴九灵对吴晓波个人影响力的依赖度、吴晓波个人IP的价值变化及可持续性等,说明巴九灵业务模式的稳定性、业务经营的可持续性;核实说明吴晓波个人影响力对交易估值的影响,本次交易的实质是否为吴晓波个人IP证券化;请结合本次交易作价、标的公司资产情况、交易对手方所作的业绩承诺等,核实说明公司支付的交易作价与所获利益是否对等,是否会损害上市公司利益。
吴晓波名下关联企业较多。请补充说明吴晓波在关联企业的任职或参与经营情况,关联企业业务经营是否也依赖于吴晓波个人IP,巴九灵能否独家绑定吴晓波的流量价值。关联企业与巴九灵是否存在同业竞争或上下游关系?巴九灵是否对“吴晓波频道”“避免败局大课”等IP申请商标使用许可。如否,请公司说明业绩承诺期或竞业禁止期结束后,巴九灵使用上述IP是否存在法律风险、业务风险。
深交所直接提出,请公司核实说明本次交易的可行性,是否为“忽悠式”重组?全通教育上市以来陆续收购继教网、西安习悦等14家公司,累计确认商誉14.25亿元。2018年已对继教网等计提商誉减值准备6.43亿元。本次收购,对公司新增商誉和业绩将有何影响?结合股权质押情况,重组是否为了炒作股价?
深交所还要求,结合前期各次并购的实施情况,核实说明本次并购决策是否审慎。
投资要点:
维持增持。公司1-9 月营收/净利47 亿元(+16%)/3.7亿元(+20%)符合预期,维持预测公司2018/19/20 年EPS 为0.71/0.89/1.10 元,增速24/25/24%;考虑建筑板块估值中枢下移且参考同行业可比公司,给予公司2018 年16倍PE,下调目标价至11.36 元,增持。
毛利率略提升,经营现金流承压。1)Q1-Q3 单季净利0.71/1.12/1.83 亿元,增速26/18/20%;2)毛/净利率28.9%(+1.4pct)/8.1%(-0.1pct);3)期间费用率13.2%(-1.3pct),其中财务费用率1.8%(+0.9pct)因借款利息支出增加及BT业务利息收入减少、管理费用率9.2%(-2pct);4)经营净现金流-9.2 亿元(-123%)因业务增长导致支出同比增加较大;5)资产负债率63.3%(+1.9pct),应收账款占总资产比51.6%(+5.1pct);6)资产减值损失占比3%保持稳定。
拟出售TA 对整体净利影响不大,民营基建设计龙头受益基建企稳反弹。1)据公司公告,因全球贸易环境发生变化,公司拟以"零现金、零负债"为基础以1.75 亿美元转让TA100%股权,对收入有一定影响但净利影响较小(TA2017 年营收15 亿占比24%、净利933 万占比2%);2)子公司苏交科国际拟以债转股方式对EP 增资,将改善EP 资产结构/补充营运资金需求/提升融资能力及业务承接能力;3)事业伙伴完成购买(9.55 元/87 人/552 万股占比0.68%)激发员工动力及凝聚力;4)加强属地化建设+推进多元业务,且作为民营基建龙头将受益基建反弹及补短板/乡村振兴等。
催化剂:基建增速企稳回升、多元业务顺利推进等
核心风险:应收账款风险、订单执行情况低于预期等
上证报讯(记者孔子元)渤海金控公告,公司拟将发展战略调整为聚焦租赁主业、特别是航空租赁主业的发展,打造全球领先的、专业化的租赁产业集团,不再拓展多元金融业务并逐步剥离与租赁主业关联度低的金融或类金融投资,切实降低整体资产负债率,提高租赁主业服务实体经济的能力。同时,公司拟将公司名称由“渤海金控投资股份有限公司”变更为“渤海租赁股份有限公司”。根据公司战略调整安排,本着谨慎性原则和对本次交易各方负责的态度,公司拟终止本次重大资产重组事项。
上证报中国证券网讯(记者 孔子元)恒力石化披露半年报,2019年上半年,公司实现营业收入423.33亿元,较上年同期增长60.04%,归属于上市公司股东的净利润为40.21亿元,较上年同期增长113.62%,半年度营收规模与盈利水平都创下了公司历史新高。报告期内,公司"聚酯+PTA"产业链业务维持较好盈利水平,尤其是PTA业务在行业供需基本面不断改善、市场供给偏紧和价差区间持续性维持高位背景下,业务盈利增长明显,此外,公司高端聚酯业务也保持着合理利润水平。另一方面公司2000万吨/年炼化一体化项目于报告期内实现了全面投产工作,开始为公司贡献业绩。
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