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研究報告信息推薦,收集於網絡,信息僅供參考,投資有風險,炒股要謹慎

中国证券报,壳价值缩水 流动性枯竭 低市值股生存困境凸显


    *ST保千以29个跌停板惊动市场,但目前仍有37亿元市值,跑赢市场887家上市公司。值得市场关注的是,截至昨日,市场已有78只股票市值低于20亿元。其中,最低的是*ST圣莱,仅12亿元。
    这些小市值股多是绩差股。在价值投资理念形成的背景下,炒壳炒差的时代已经落幕,绩差股遭遇壳价值缩水和流动性不足双重打击,正在面临前所未有的困境。
    78只股票市值低于20亿元
    *ST保千创下连续29个跌停板的纪录令市场惊叹,近期,*ST尤夫也不遑多让,1月17日至5月7日连续28个交易日跌停。但从市值上来看,比这两只股票遭遇市场更多“冷遇”的大有人在。
    Wind数据显示,*ST保千最新市值为36.81亿元,跑赢了887家上市公司;*ST尤夫最新市值为29.14亿元,跑赢485家上市公司。值得注意的是,Wind数据显示,沪深两市目前有78只股票,总市值已经低于20亿元。
    这78只低市值股票,年初以来的平均累计跌幅为18.47%,同期沪综指跌幅仅有4.01%。除山东金泰、华虹计通和达意隆微涨之外,其余全部录得下跌。其中跌幅前五名分别为*ST华泽、*ST巴士、*ST龙力、*ST东电和*ST狮头,年初以来跌幅在55%-74%之间。
    市值最低的前五名依次是*ST圣莱、*ST皇台、西部牧业、*ST巴士和ST仰帆;分别为11.74亿元、12.61亿元、13.88亿元、13.95亿元和14.08亿元。
    这些股票有三个特征:其一,多数为业绩不佳的股票,其中有19只是ST股。Wind数据显示,这些股票2017年年报归母净利润平均为-1.15亿元,总和则为-88.46亿元。从2017年年报归母净利润同比增长率看,最低的是*ST龙力、毅昌股份和*ST巴士,低至-2000%以下。
    其二,从行业上看,这些股票来自机械设备、化工板块的数量最多,分别为16只和11只,第三是有色金属板块,为6只。
    其三,从板块分布看,沪深主板居多,其中沪市主板有29只,深市主板有12只。创业板22只,中小板15只。
    “保千里、尤夫股份在大幅下跌之后市值仍高于很多个股,一方面说明了目前市场越来越多的个股因业绩亏损、流动性缺失导致无人问津,股价和市值长期徘徊在较低水平。另一方面说明了在曝出黑天鹅事件之前,这两只个股的潜在风险因素被低估,炒作现象导致市值虚高,股价偏离实际价值。”某券商策略分析师表示。
    流动性枯萎壳价值萎缩
    业绩成长性不佳对应市值低下,是市场价值投资选择的结果,上述低市值股正面临流动性枯竭的生存危机。
    Wind数据显示,这78只股票平均市值为17.68亿元,而年初以来日均成交额仅2378万元,占比仅为1.36%。其间日均成交额最低的为*ST龙力,仅152万元;最高的为*ST狮头,也仅为8444万。
    与流动性枯竭对应的是壳价值的极速萎缩,退市制度完善、IPO提速、独角兽加速回归等无不挤压了壳资源的价值空间。资料显示,2017年我国并购市场借壳上市案例共14例,其中宣布借壳有5家,完成借壳上市的仅有3家,终止借壳上市6家,完成借壳上市的较往年大幅减少。
    前述券商分析师表示,炒壳的时代基本结束,主要原因是IPO节奏加快步入常态化,壳资源的稀缺性在逐步降低,壳价值在缩水。一方面是由于IPO失败后想通过借壳的通道基本被堵死,企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。另一方面是由于借壳上市本身面临较大的政策变动风险以及较高的实行难度,借壳上市的成功率较低,买卖双方撮合成功的难度较大。
    山西证券分析师麻文宇曾表示,壳资源价值将进一步趋近于0。第一,未来高科技、“独角兽”个股将不需要绕道借壳,壳资源的需求量将明显减少。第二,从目前管理层的审核方向来看,借壳上市审核日趋严格,借壳的可行性也越来越低。周末证监会表示IPO被否企业,被否之后3年内不得通过借壳上市。第三,为什么说趋近于0而非0,壳股价值归0需要退市制度完善的最后一步,预期完善的退市制度将在近1-2年内推出。
    前述券商分析师表示,当前市场,退市制度正在逐渐严格化、规范化,有助于市场优胜劣汰,提高我国上市公司整体质量,杜绝劣币驱逐良币的现象,形成投资者价值投资的观念,进而加强市场的有效性。
    炒差逻辑再难立足
    以往被戴帽的ST股,在存在摘帽预期或摘帽之后,股价往往会有大幅反弹,因此不少资金喜欢炒差。然而,“炒差”的逻辑不再有效。
    以4月摘帽股表现来看,4月份共有9只股成功摘帽,4月以来只有3只股票上涨,其余全部录得下跌,9只股票期间平均跌幅为7.06%。
    前述券商分析师表示,以往资金炒差炒摘帽,一方面由于借壳上市较现在容易,借壳成功后大幅上涨,存在“一夜暴富”的投机预期,另一方面由于业绩亏损、被ST的个股实质上难以退市,风险有底线,因此具备一定的可行性。目前这两个因素均逆转,一是借壳上市难度大大提升,一年难觅几例成功的案例,IPO的可行性优于借壳上市。二是业绩常年亏损的个股有可能直接退市,风险大大提升。去年以来ST板块开始大跌,与此同时,价值投资理念盛行,政策引导这一趋势不断强化,因此,炒差炒摘帽的边际收益不断恶化。
    “炒差炒摘帽行情今年估计不会再好用。这主要是监管力度加强,市场价值投资理念得到深入,投资者理性增强。随着A股市场的国际化进程进一步深化,A股市场‘法治化、国际化、港股化’将来越来越鲜明,绩优股会高高在上,绩差股会一地鸡毛,因此,建议投资者理性投资,价值投资。”新时代证券研究所投顾总监刘光桓表示。
    麻文宇认为,在“独角兽”绿色通道运转平稳的情况下,创新成长类企业将以“独角兽”估值为锚重构价值体系,没有业绩支撑、没有创新动力的公司将在市场中被边缘化。建议投资者谨慎参与创业板的反弹行情,特别要注意规避前几年依靠外延并购做高业绩和市值,在2018年将面临业绩承诺到期、商誉减值财务“洗澡”风险的创业板公司。

上证报,高升控股(000971)涉嫌信披违法违规 遭证监会立案调查




  上证报讯(记者 孔子元)高升控股公告,公司9月27日收到证监会《调查通知书》,因公司涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司进行立案调查。

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招商证券,机械行业:高端智造龙头迎来买入机会 强烈推荐9股


   经济、政治、股市等各层面,市场和宏观表现出极度悲观。政策面趋于宽松,基建投资增速有望回升,研发抵税新规出台,对盈利较好的龙头公司直接影响较小,但是长期利好高端装备行业。去产能、去杠杆有利于行业集中度和龙头公司占有率提升,微观层面龙头公司基本面并没有那么悲观。从策略上来看,10月有望跑赢的子行业仍是工程机械和油气装备,继续推荐龙头公司。
  工程机械:9、10月将是行业的小旺季,预计行业仍保持增长,相对全年重要性不大,大家可能认为行业复苏两年业绩已经在预期之中。我们这个月发布的深度研究《工程机械又将何去何从》对比中国、日本、美国、欧洲市场,认为行业具有成长性,并优于很多机械子行业。尤其是经历过几年去杠杆,龙头公司微观好于2011年,明年政策面向好,还有设备更新需求支撑,四季度仍是进可攻退可守的品种!继续强烈推荐恒立液压、三一重工、浙江鼎力。
  油气装备:伊朗受制裁叠加委内瑞拉经济衰退,美国页岩油运能受限,导致全球石油供给趋紧,油价进入易涨难跌时代。中高油价时代,建议关注弹性最大的油气装备板块,尤其是用于非常规油气开采的压裂设备板块以及用于天然气储运的LNG设备板块,在国家能源安全的号召下国内最上游的三桶油势必积极扩大油气勘探开支进而带动整个油气产业链发展。在《意见》鼓励开采市场化的大基调下,民企杰瑞发展潜力最大,继续强烈推荐杰瑞股份,以及核心部件机械密封龙头日机密封,建议关注石化机械、中集安瑞科。
  轨道交通装备:铁路投资重回8000亿,下半年投资加速;同时车辆采购动用机动额,设备招标超预期;客运货车稳中有升,客运增速继续创4年来新高;基建拉动政策利好三大央企订单持续回升,中铁18H1铁路新签订单增长10.4%,铁建增长46%、通号铁路领域新签订单增长60.3%。城市轨道交通建设未来将呈现不同发展态势,仍是"十三五"最有效投资领域;行业边际继续改善,强烈推荐中国中车。
  工业机器人:工业机器人8月产量14068台,单月同比增长9%,增速已经连续三个月在10%以下,6/7/8月同比增速下降和高基数效应关系较大,根据产业链调研了解预计10月机器人同比增速有望恢复到30%以上,基数的回落+各企业家信心和资本开支计划的修复。在行业需求增速放缓背景下,企业间分化显得尤为明显,包括四大在内的外资机器人公司上半年在中国区订单均出现同比下降,但埃斯顿目前仍然保持了80%以上的增速,继续强烈推荐。
  纺服机械:7月行业百家整机企业完成工业总产值17.68亿元,同比增长13.6%,环比下降4.5%,整机库存61.1万台,同比增长19.6%,环比增长5.4%。7月由于高温等原因,一直是缝制机械传统淡季,库存有所增加,我们预计国内行业销售将逐渐进入平稳发展期,但龙头企业的优势将更加明显,继续强烈推荐杰克股份。
  10月投资策略:微观并不那么悲观,高端智造龙头迎来买入机会。继续强烈推荐恒立液压、三一重工、浙江鼎力、艾迪精密、杰瑞股份、杰克股份、埃斯顿、中国中车、日机密封。
  风险提示:原材料价格上涨、汇率波动、政府PPP清理。

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巨丰投顾,盘后点评:资源股王者归来 创业板指触及压力位


  【盘面简述】
  周三,沪指在前收盘价下方窄幅震荡,创业板继续冲高。盘面上,酿酒、水泥建材、煤炭、工程机械、食品饮料、贵金属、医药、贵金属、家电、雄安新区、钢铁等涨幅居前;农牧饲渔、券商信托、港口、银行、钛白粉等跌幅居前。
  【消息面】
  1、铁路土地综合开发项目挂牌推介铁总混改提速
  中国证券报记者从中国铁路总公司获悉,8月8日,铁路部门在上海联合产权交易所举办铁路土地综合开发项目推介会,推出21个土地综合开发项目,与143家大型企业进行了交流和沟通。专家指出,铁总在土地资源等方面具有优势,此次挂牌推介是铁总进行混改的一次开拓性举措,预计还会有其他的混改动作。
  2、银监会:正起草商业银行破产风险处置条例
  8月8日,银监会发布对十二届全国人大五次会议建议答复称,目前,银监会正在起草《商业银行破产风险处置条例》。银监会称,《条例》的起草将根据金融稳定理事会《金融机构有效处置核心要素》的相关要求,充分考虑风险处置中与ISDA(国际掉期与衍生工具协会)协议相关的暂缓金融衍生品合同的终止净额结算权力,为快速、有序处置危机银行提供充分保障。
  3、开板提速收益骤降打新盛宴成“明日黄花”
  随着IPO发行常态化,新股上市后涨停开板的速度也越来越快。7月28日上市的岱美股份在两个涨停之后即开板,打新收益大幅下降,打新套利模式正面临很大的挑战。分析人士指出,打新收益的实质是新股PE较低,一般被限制在不能超过23倍。
  【巨丰观点】
  周三,沪指在前收盘价下方窄幅震荡,创业板继续冲高。盘面上,酿酒、水泥建材、煤炭、钢铁、工程机械、食品饮料、贵金属、医药、贵金属、家电、雄安新区等涨幅居前;农牧饲渔、券商信托、港口、银行、钛白粉等跌幅居前。
  煤炭、有色、水泥、钢铁等涨价题材盘中宽幅震荡,午后全线走高。煤炭涨4%:平煤股份、云煤能源冲击涨停,西山煤电、潞安环能、山煤国际、安源煤业等涨幅居前。午后钢铁股止跌回升涨2%:安阳钢铁、凌钢股份、柳钢股份涨停,鄂尔多斯、方大特钢、韶钢松山等涨幅居前。稀土永磁板块稳步攀升:江粉磁材、也许下次、英洛华涨停,中科三环、银河磁体、广晟有色、北矿科技涨5%。
  酿酒板块大涨:伊力特涨停,酒鬼酒、迎驾贡酒、口子窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份涨逾5%,贵州茅台、五粮液再创上市新高。食品饮料随之启动:科迪乳业涨停,伊利股份涨8%。涪陵榨菜、光明乳业、燕塘乳业涨5%。
  巨丰投顾认为,周三涨价题材继续宽幅震荡,酿酒、食品饮料等大消费板块活跃市场气氛;创业板指数触及60日均线压力。近期市场不断强化涨价概念的机会,投资者反而要引起警惕,不宜轻易追涨。操作上,建议重点关注中报业绩预增超预期个股。

证券时报网,广信股份(603599):拟5000万元至1亿元回购股份




    证券时报e公司讯,广信股份(603599)2月5日晚间公告,公司拟通过集中竞价交易方式进行股份回购,回购金额不低于5000万元、不超过1亿元。回购价格不超过20元/股。

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