证券日报,半数钢铁公司2017年年报业绩有望翻番 三角度筛出4只内生成长股

    昨日，在沪深两市股指继续回调的背景下，钢铁板块小幅上涨0.42%，成为市场中仅有的两个“收红“行业之一。个股方面，新钢股份、柳钢股份、宝钢股份等个股涨幅超过3%，分别为5.17%、3.27%、3.01%，南钢股份（2.45%）、八一钢铁（2.04%）、方大特钢（1.79%）、马钢股份（1.61%）、韶钢松山(1.6%)等5只个股涨逾1%。在本周的四个交易日中，钢铁板块累计上涨0.79%，显示出较强的防御性。
    分析人士表示，近期钢铁板块走势向好依然与市场对近期库存持续下降预期有关，尽管当前钢铁企业纷纷进入冬储累库周期，但在经历前期产能加速去化之后，当前库存依然处于近年历史低位，在现货价格适当下跌之后，贸易商冬储积极性明显加强，补库存需求增大有望进一步推动近期产品价格有效上行。综合2017年钢铁价格涨幅超过成本涨幅，拉动行业景气度显著提升来看，板块业绩有望创下历史新高。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，目前，钢铁板块2017年年报业绩预披露已逐渐接近尾声，在已公布2017年年报业绩预告的46家公司中，共有38家公司业绩预喜，从净利润增幅来看，业绩有望翻番的公司达到23家，占已披露2017年年报业绩预告的公司家数比例为五成。其中，八一钢铁（3036%）、韶钢松山（2364.82%）、包钢股份（2252%）、安阳钢铁（1320%）、柳钢股份（1311%）等5家上市公司2017年年报净利润预计实现10倍以上增长。从预告净利润上限金额来看，22家公司2017年年报业绩预告净利润上限突破10亿元，排名居首的行业龙头宝钢股份（197.66亿元）2017年净利润更是有望直逼200亿元大关。
    　　从估值方面来看，上述业绩预喜公司中，共有30家公司股票最新动态市盈率低于行业整体水平（17.89倍），其中，八一钢铁（7.39倍）、韶钢松山（10.15倍）、*ST华菱（10.58倍）、马钢股份（10.61倍）、凌钢股份（11.04倍）、南钢股份（11.04倍）、三钢闽光（11.1倍）、本钢板材（11.23倍）、方大特钢（11.71倍）、安阳钢铁（12.7倍）、杭钢股份（12.93倍）等个股最新市盈率均低于13倍，显示出较好的安全边际。
    投资策略方面，川财证券表示，临近春节，钢材市场成交相对平淡，预计春节前影响钢材价格的主要因素仍是库存，建议关注库存变化情况，近期仍推荐关注低估值钢企，相关标的包括南钢股份、新钢股份、三钢闽光、八一钢铁等。
    平安证券进一步指出，基于2016年、2017年两年内钢铁行业过剩产能已基本出清，2018年难以再有较大变化，同时我国经济已由高增长进入高质量发展阶段，新的一年钢材需求增长空间也十分有限，在供需平衡逐渐宽松的格局下，2018年钢材价格难以再出现大幅上涨，建议从三个维度关注4只具有内生成长性的个股：一是已经建立起强大的科研创新实力、在市场占据领先位置的行业龙头或者细分领域的龙头，推荐宝钢股份、太钢不锈等；二是产品在区域市场占据绝对主导地位，且产能具有扩张空间的个股，推荐三钢闽光；三是体制机制高效、成本管控能力强，能通过高效经营和发挥成本优势获取更多超额受益的钢企，建议关注方大特钢。
    部分钢铁股市场表现一览
    证券代码    证券名称    收盘价（元）    涨幅（%）    2017年年报业绩预告类型    2017年年报预告                       2017年年报预告净利润上限（亿元）  最新动态  净利润变动幅度（%） 市盈率（倍）
    600782      新钢股份    7.94            5.17         预增                      597.21                                 35.00                               15.80
    601003      柳钢股份    7.58            3.27         预增                      1311.00                                27.66                               14.63
    600019      宝钢股份    10.28           3.01         预增                      121.00                                 197.66                              15.61
    600282      南钢股份    5.44            2.45         预增                      800.00                                 32.00                               11.04
    600581      八一钢铁    14.02           2.04         预增                      3036.00                                11.63                               7.39
    600507      方大特钢    15.39           1.79         预增                      300.00                                 26.63                               11.71
    600808      马钢股份    4.42            1.61         预增                      236.86                                 41.40                               10.61
    000717      韶钢松山    8.24            1.60         预增                      2364.82                                25.00                               10.15
    000898      鞍钢股份    7.18            0.98         预增                      251.00                                 56.78                               13.24
    002110      三钢闽光    23.27           0.91         预增                      353.00                                 41.97                               11.10
    600022      山东钢铁    2.21            0.45         扭亏                      423.09                                 19.38                               54.14
    600569      安阳钢铁    5.09            0.39         预增                      1320.00                                17.50                               12.70
    000959      首钢股份    6.16            0.33         预增                      473.62                                 23.00                               16.08
    　　

新时代证券,建筑装饰行业:降准释放流动性 园林及装饰公司融资有望改善

    事件:
    中国人民银行于10月7日决定,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。
    点评:
    此次降准进一步释放流动性,继续支持小微、民营等企业健康发展:
    此次降准所释放资金除用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)外,还可再释放增量资金约7500亿元,该部分资金可增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源,促进提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展。为进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。
    保障流动性合理充裕,高资产负债率的园林公司融资压力有望得到缓解:
    由于垫资施工、积极参与PPP项目等原因,园林公司资产负债率在建筑子行业中处于偏高的水平,以2018年中报为例,东方园林、铁汉生态、岭南股份的资产负债率分别为70.21%、70.54%、69.92%,且上市园林公司多为民营企业,较高的资产负债率使得民营园林公司在本轮去杠杆过程中面临较大的融资压力。自今年7月下旬以来,央行接连采取措施保持流动性合理充裕,加强金融对小微及民营企业的支持力度,此次降准是上述措施的延续。我们预计,通过此次降准,金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源得以增加,园林公司此前的融资难、融资贵等问题或将得到缓解,板块估值也有望得到修复。
    融资环境向好,装饰行业现金流状况有望改善:
    装饰行业公司资产负债率相比园林公司较低,但依然存在较大现金流压力,以板块龙头公司金螳螂为例,2018年上半年,公司实现经营性现金流、投资性现金流、筹资性现金流净额分别为-6.41亿元,8.73亿元,-10.19亿元,总现金流净流出7.87亿元,亦存在较大的融资压力。此次降准所释放的7500亿元增量资金,也将对以民营企业为主的装饰板块上市公司融资压力带来缓解,保障行业平稳健康发展。同时,自今年7月底以来,中央接连释放依靠基建投资对冲经济下行压力的信号,把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,成为经济稳增长重要发力点,而装饰行业作为基建后周期,未来也将受益基建补短板带来的市场空间扩容,行业或将步入景气上行,相关上市公司经营业绩将迎来较高成长。
    推荐标的:
    我们推荐受益此次降准带来的流动性改善,后续融资压力有望缓解的园林公司美晨生态、岭南股份、文科园林及杭州园林,关注棕榈股份,以及融资环境有望改善、位于基建后周期受益基建补短板的装饰公司金螳螂、奇信股份、广田集团。
    风险提示:固定资产投资继续下行,政策不及预期。

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中证网,华灿光电(300323):出售和谐光电系改善公司流动性需要

    中证网讯（记者郭新志）华灿光电（300323）10月14日晚间发布《关于对华灿光电股份有限公司关注函的回函》的公告，对此前深交所关注函所涉问题进行说明和答复。关于出售和谐光电的原因，公司在公告中表示，主要是改善公司当前的流动性困境。
    出售和谐光电缓解公司流动性
    公告称，2018年三季度开始，随着竞争性产能的释放，市场供需关系开始失衡，LED芯片企业进入新一轮的竞争洗牌。在此形势下，公司收入中占比较大的普通照明芯片价格开始逐季下跌，显示屏芯片的整体价格也有所下滑。同时，公司上半年控制了普通产品的销量，降低开工率，公司的开工率同比大幅下降，芯片单片成本随之上升，整体使得2019年上半年LED芯片毛利率为负，为-19.53%（2018年同期毛利率34.27%）。公司2019年上半年主营业务毛利额为-8487.06万元，扣非净利润为-6.19亿元。由于利润的下滑，加上公司项目建设项下的政府补助的减少，导致公司的经营性净现金流相应大幅减少，从去年同期的2.60亿元减少为-1.15亿元。
    同时，公司目前在银行间市场的融资授信主要是存量授信的续贷，预计新增授信融资的空间有限，不能满足未来一年的资金需求，公司从财务安全性及未来战略发展整体考虑，出售和谐光电股权以获得缓解流动性不足。
    华灿光电表示，出售和谐光电符合公司新的战略。此前收购和谐光电旨在借助MEMS传感器业务实现在消费电子市场领域、工业应用领域的布局，而MiniLED及MicroLED的兴起对公司战略提出了新的要求，受益于相关MiniLED背光、显示等产品的成本显著下降，预期未来全产业链来自MiniLED产品的贡献会持续攀升，MiniLED的行业需求爆发近在咫尺，尽快推进相关产品的开发、抢占市场先机对上市公司至关重要。相较而言，利用MEMS传感器拓展物联网领域智能化、借助LED和智能通讯的融合为各种智能化应用提供基于芯片的一系列解决方案的发展战略迫切性相对降低。
    新策略效果显现
    对此，有行业人士分析认为，华灿光电此次拟出售和谐芯光更多是无奈之举，华灿光电更希望通过抓住MiniLED和MicroLED等新型显示领域的市场机遇，实现主营业务破局。
    公开资料显示，华灿光电于9月末在深圳召开MiniLED新品发布暨微显示战略合作签约仪式。发布会上，公司就其在微显示领域的技术进展以及未来技术布局等做了详细介绍，并与京东方、夏普、群创光电、洲明科技等显示产业链上的主流企业签署了战略合作协议。
    这一策略的效果已经在第三季度得到部分体现。公司10月14日披露的业绩预告显示，华灿光电今年前三季度亏损7.11亿元-7.16亿元，其中第三季度单季亏损1.79亿元-1.84亿元，环比亏损收窄。
    公司表示，报告期内，由于普通照明和显示芯片竞争依然存在且毛利率较差，公司战略性减少了普通白光和低端显示芯片的供货，且在产品结构调整战略下，高端芯片产品销售取得了一定进展，收入和占比增加幅度较大，总体使得报告期内芯片毛利率环比前一季有较好的提升。
    公司表示，通过本次出售，公司将获得19.6亿元的现金，财务结构将得到明显改善，财务费用将得到降低。同时，公司将获得战略发展与产品升级的必要资金，有利于公司生产经营的健康开展，提高上市公司盈利能力。
    

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新浪财经,日盈电子(603286)拟收购常州市惠昌传感器有限公司90%股权

    日盈电子公告，公司拟以自有资金预计不超过16,416万元收购常州市惠昌传感器有限公司90%股权。惠昌传感器自从成立以来，一直从事NTC温度传感器的研发、生产和制造，目前，惠昌传感器已经成为国际家电行业著名企业的长期供应商。依托日盈电子汽车行业的销售渠道和惠昌传感器掌握的核心技术，公司可以进一步扩大温度传感器在汽车行业的市场。

中国证券网,星期六(002291)股东金鹰筠业琢石拟减持不超2%股份

　　上证报中国证券网讯（记者 骆民）星期六公告，公司股东金鹰筠业琢石资产管理计划持公司股份21,496,456股（占公司总股本5.39%），计划六个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过7,978,437股，不超过公司总股本的2%。

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