华联控股(000036)4月13日晚间公告,公司控股股东华联集团提议公司2017年度利润分配预案为:每10股派息5元(含税),按公司今日收盘价8.33元估算,股息率约6%。华联控股业绩快报显示,公司2017年度净利润13.54亿元,同比增长0.43%。华联控股另预计今年一季度盈利1.05亿元至1.15亿元,同比下滑约85%,报告期内结转的房地产销售收入同比有较大幅度的减少。
本周家电板块走势
本周沪深300指数下跌5.85%,创业板指数下跌7.08%,中小板指数下跌8.14%,家电板块下跌10.07%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-10.58%、-8.20%、-7.06%。个股中,本周涨幅前五名是秀强股份、海立股份、海联金汇、澳柯玛、天银机电;本周跌幅前五名是华帝股份、珈伟股份、万和电气、飞乐音响、奥佳华。
原材料价格走势
2018年08月3日,SHFE铜、铝现货结算价分别为49150和14240元/吨;SHFE铜相较于上周下跌1.68%,铝相较于上周下跌0.07%。2018年以来铜价下跌了10.79%,铝价下跌5.66%。2018年08月3日,钢材综合价格指数为118.54,相较于上周上涨1.59%,2018年以来下跌1.60%。2018年08月3日,中塑价格指数为1057,相较于上周上涨了1.43%,2018年以来下跌了0.09%。
投资建议
(中怡康)6月空调终端销量受到去年高基数影响,维持个位数增长,格力表现好于行业平均,今年全国各地高温时点来临平均晚于往年,提示关注空调行业渠道库存压力;洗衣机终端销量显著改善,海尔、美的尤为明显,产品结构持续提升,滚筒洗衣机销量份额环比大幅提升3.3pct;冰箱终端销量有所改善,龙头海尔表现较好,美的销量继续受到产品结构调整一定影响,但均价大幅提升体现其调整成效显著。(产业在线)6月中央空调出货数据显示,内销增速较前五个月有所放缓,出口增长依然稳健,龙头表现好于行业,大金内销市场份额同比下滑显著,而国内龙头格力、美的、海信日立及海尔均明显上升,CR5集中度仍在提升;6月冰箱产量增速略有下滑,内外销出货增速基本维持。
美国威胁贸易战再升级,央行调整外汇准备金率,人民币汇率有望企稳,8月3日北上净流入大增,深股通为主。提示关注前期受汇率影响超跌标的,提示关注月度金股新宝股份。
当前时点,提示关注前期业绩受汇率影响较大、有望受益国产中端化的新宝股份;提示布局下半年有望充分受益消费升级、业绩确定性较强的各板块龙头。在板块整体有所回调之后,推荐重点关注白电龙头青岛海尔、格力电器、美的集团。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔,零部件领域持续推荐三花智控。
风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。
证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午收盘,今日沪指涨幅-0.02%,A股成交量166.85亿股,成交金额1412.62亿元,比上一个交易日增3.45%。个股方面,1574只个股上涨,其中非ST股涨停20只,1702只个股下跌,其中非ST股跌停22只。从申万行业来看,计算机、房地产、非银金融等涨幅最大,涨幅分别为1.80%、1.05%、0.76%;休闲服务、国防军工、采掘等跌幅最大,跌幅分别为1.50%、1.48%、1.42%。(数据宝)
今日各行业表现(截至上午收盘)
申万行业 行业涨跌(%) 成交额(亿元) 比上日(%) 领涨(跌)股 涨跌幅(%)
计算机 1.80 121.93 11.36 汉得信息 10.05
房地产 1.05 41.50 8.24 新城控股 4.74
非银金融 0.76 73.05 19.19 N天风 44.13
银行 0.64 60.25 22.41 上海银行 1.76
通信 0.54 57.29 23.31 宜通世纪 10.11
电气设备 0.51 50.45 -5.32 新宏泰 10.02
传媒 0.31 52.23 7.85 康旗股份 5.92
食品饮料 0.21 69.71 1.80 洋河股份 2.96
交通运输 0.16 33.60 -12.45 飞力达 6.74
商业贸易 0.04 19.79 -7.90 天虹股份 5.78
医药生物 0.01 143.56 -0.11 迈瑞医疗 6.77
建筑材料 -0.06 23.44 -18.05 嘉寓股份 -7.27
建筑装饰 -0.09 33.85 -25.48 维业股份 -7.00
综合 -0.14 9.05 23.03 博信股份 -9.99
机械设备 -0.27 58.21 -7.15 纽威股份 -9.96
农林牧渔 -0.28 23.43 2.49 广东甘化 -6.96
电子 -0.34 139.03 11.77 贤丰控股 -9.97
有色金属 -0.43 64.78 -18.37 炼石有色 -8.09
轻工制造 -0.46 30.27 1.28 齐心集团 -9.99
家用电器 -0.49 24.07 -15.70 春光科技 -8.26
钢铁 -0.56 22.80 -8.41 *ST抚钢 -4.83
公用事业 -0.59 43.25 -10.83 新纶科技 -9.09
纺织服装 -0.60 11.64 -21.39 摩登大道 -9.99
汽车 -0.75 40.37 -2.76 浩物股份 -10.08
化工 -1.11 92.87 -3.56 恒逸石化 -10.01
采掘 -1.42 32.68 -21.27 洲际油气 -10.07
国防军工 -1.48 28.98 16.95 中国海防 -8.45
休闲服务 -1.50 10.51 -45.77 海航创新 -6.69
浙江东方(600120)3月13日晚间公告,公司名称拟由目前的“浙江东方集团股份有限公司”变更为“浙江东方金融控股集团股份有限公司”。另外,公司将与相关银行开展黄金租赁融资业务,在授信额度内,融资总金额不超过5亿元。
投资要点:
公司公告:全资子公司金轩科技在定远县建设循环经济产业园一期项目取得环评批复,可按要求进行建设。
定远一期获环评批文,未来成长确定。由于国内环保整治力度不断加强,化工企业新建项目的环评审批普遍趋严,导致此前市场对公司定远一期项目存在担忧,认为开工、投产时间存在较大不确定性。本次公司获得环评批复,将顺利进入开工建设阶段,消除市场顾虑。根据金轩科技此前的受理公示,一期项目包括1、年产8 万吨氯化亚砜、副产1600 吨盐酸(分两期建设:其中一期4 万吨氯化亚砜、800 吨盐酸);2、年产5000 吨乙基麦芽酚、配套年产2000 吨氢氧化镁、年产11250 吨氯甲烷、年产4000 吨氯化镁;3、年产2 万吨糠醛、配套年产247840 吨糠醛渣生产线(分两期建设,其中一期年产1 万吨糠醛、配套年产123920 吨糠醛渣)。本次扩产计划体现公司进一步向化工产品上游原料开发延伸,实现产业链的垂直一体化整合,从而进一步发挥成本优势,提高综合竞争能力。预计一期项目有望于2019 年一季度末二季度初投产,为明年带来确定性增量。
安赛蜜龙头地位稳固,三氯蔗糖扩产有望不断提升市场份额,复制安赛蜜成功之路。公司当前安赛蜜产能1.2 万吨,市场份额超60%,龙头地位稳固。2008 至2013 年间安赛蜜市场竞争激烈,产品价格持续下跌至约3 万/吨,公司依靠产业链和技术优势,成本显着低于竞争对手,因此在低价竞争时期,竞争对手份额不断缩减甚至被迫退出市场,公司份额持续扩大成为绝对龙头,掌握行业定价权。2013 年后产品价格开始反转,2017 年均价上涨至4.5 万/吨,目前价格上涨6 万/吨左右,涨价趋势仍在延续。公司三氯蔗糖原有产能500吨,2017 年3 月底新增1500 吨产能投产,目前已处于满产状态。三氯蔗糖作为新型健康甜味剂需求旺盛,公司将进一步扩产2000 吨产能顺应市场需求。目前三氯蔗糖价格反弹至约26 万/吨,公司通过技术提升和规模效应,成本持续下降,预计未来公司三氯蔗糖市场份额有望不断提升,复制安赛蜜成功之路。
1 亿元回购计划完成,彰显发展信心。此前公司公告基于对公司未来发展的信心,同时基于对公司基本面的判断,拟以自有资金不超过人民币1 亿元回购公司股份用于注销并相应减少公司注册资本。截至2018 年8 月31 日,公司累计回购股份数量 5,468,058 股,占公司总股本的0.97%,最高成交价为19.35 元/股,最低成交价为16.70 元/股,支付的总金额约1 亿元(不含交易费用),本次回购股份事项已实施完毕。
投资评级:维持“买入”评级,维持盈利预测,预计2018-2020 年归母净利润11.15、14.02、16.28 亿元,EPS 为1.98、2.48、2.89 元,对应PE 为9X、7X、6X。
风险提示:项目投产及推广不及预期;甜味剂行业竞争加剧;产品价格下跌
本期投资提示:
本周家电板块跑输沪深300 指数0.8 个百分点。本周申万家用电器板块指数上涨3.0%,弱于沪深300 指数3.8%的涨幅。重点公司中,海信电器(-5.0%)、老板电器(-1.4%)领跌,海立股份(+13.8%)、惠而浦(+13.1%)、浙江美大(+10.8%)领涨。
本周数据观察:上半年家电出口电视、空调领跑,7 月份空调排产继续双位数高增长。1)上半年家电出口电视、空调领跑。根据产业在线,上半年1-5 月份空调、冰箱、洗衣机外销分别同比增长6.18%、-3.94%和-3.38%,电视机受体育赛事营销拉动,外销大幅增长24.86%。2)7 月空调继续高排产。根据产业在线,7 月家用空调行业排产约为1608 万台,较去年同期生产实绩上升16.6%,其中,内销较去年同期实绩增长16.2%;出口较去年同期实绩增长8.9%。3)压缩机继续产销两旺。截至目前,冷年8-5 月转子压缩机销量同比增速高达18.62%,6 月份总排产1976 万台,同比增长16.5%;库存继续消化,环比下降7.6%至562 万台。
中美贸易摩擦升级,首推国际化布局白电龙头。
1)中美贸易摩擦升级,基本面影响有限。本周7 月10 日美国贸易代表办公室公布对华2000 亿美元进口商品追加10%的关税清单,其中涉及空调、冰箱、冷柜、干衣机、电视机部件、吸尘器等17 种家电产品被纳入,短期来看对市场情绪冲击较大,不过从基本面情况来看有三点理由让我们保持相对乐观:首先目前中国对美家电出口依赖度不高,从产业在线披露的数据来看,2017 年中国空调、冰箱、洗衣机和电视机出口到美国的销量分别占总出口20%、19%、2%和29%,占全年总销量分别为7%、9%、1%和17%。其次,美国进口家电产能转移空间有限。以空调和空调压缩机为例,目前中国地区产能占全球78%和86%,美国本土没有窗机和移动空调的生产基地,征税引起的涨价最终还是消费者买单。第三,近期人民币汇率贬值7%有助于抵消加税10%的影响,此外国内家电龙头企业有望通过产地转移规避贸易壁垒,进一步减弱贸易摩擦带来的负面冲击。
2)棚改货币化不搞一刀切,悲观预期迎来边际改善。本周住建部会议表示,今年1-6 月份全国棚户区改造开工363 万套,占全年目标580 万套任务的62.5%。下一步将因地制宜推进棚改货币化安置,商品住房库存量较大的地方,可以继续推进棚改货币化安置,不搞一刀切、不层层下指标、不盲目举债铺摊子。根据2017 年8 月份《关于申报2018 年棚户区改造计划任务的通知》,商品住宅消化周期在15 个月以下的市县,应控制货币化安置比例,此次会议为棚改工作开展定下基调,整体有利于三四线房地产市场平稳发展。
3)投资建议:首推国际化布局白电龙头。贸易摩擦升级背景下,我们继续首推国际化布局白电龙头,格力、美的、海尔在海外拥有自建生产基地,有望通过产地转移规避贸易壁垒;厨电继续受益三四线渠道下沉、品类扩张,棚改政策预期边际改善有望带动估值修复;黑电关注TCL 集团表现,公司半年度业绩预告增长50%-60%,面板价格企稳回升进入上升周期,业务架构重组带来估值切换;小家电继续推荐苏泊尔,关注九阳股份。
英大证券炒股融资利息
2018年9月26日,全球第一大指数公司MSCI称考虑未来将A股纳入因子由5%上调至20%。翌日,全球第二大指数公司富时罗素宣布2019年6月起将A股纳入其全球股票指数体系。纳入富时指数与MSCI考虑调高权重将持续为A股带来外资增量资金。食品饮料板块可以明显受益于外资增量资金流入。
中银观点
纳入富时指数与MSCI考虑调高权重将持续为A股带来外资增量资金。(1)富时罗素指数2019年6月起分阶段将A股纳入,第一阶段将于2020年3月结束,根据富时罗素测算,届时富时新兴市场指数中A股权重将达到约5.5%,预计将为A股带来100亿美元被动管理资金净流入。(2)MSCI考虑分两个阶段(2019年5月半年度指数评估与8月季度指数评估)将A股大盘股纳入因子从5%提升至20%,根据MSCI测算,每增加5pct纳入因子,将为A股带来220亿美元增量资金。(3)纳入国际指数将推动外资加速进场A股,持续带来增量资金。2017年6月20日MSCI宣布A股将纳入其新兴市场指数以来,沪深股通净流入资金3,520亿人民币。我们选取较早开始实施的沪股通进行单独分析,自其2014年11月17日开通以来,净流入资金共计3,358亿人民币,其中2017年6月20日以来净流入资金1,812亿人民币,累计总额占比高达54%。(注:净流入数据统计截至2018年9月27日)
食品饮料板块可以明显受益于外资增量资金流入。(1)MSCI:目前236家A股上市公司已经纳入MSCI新兴市场指数,其中食品饮料上市公司共计9家,分别为贵州茅台、五粮液、洋河股份、伊利股份、海天味业、泸州老窖、双汇发展、山西汾酒、青岛啤酒,236家公司中市值占比11.1%(更新于2018年7月24日),远高于食品饮料板块在A股中市值占比(5.7%,选取2018年7月24日数据)。(2)富时罗素:第一阶段纳入标的将基于富时中国A股互联互通全盘指数(目前包括1,249个成分股),其中食品饮料公司市值占比达8.3%(更新于2018年8月31日),同样高于食品饮料板块在A股中市值占比(5.4%,选取2018年8月31日数据)。我们认为富时中国A50指数中的食品饮料公司标的有望被率先纳入,共计5家,分别为海天味业、伊利股份、洋河股份、贵州茅台、五粮液。(3)食品饮料板块可以明显受益于外资增量资金流入。2017年6月20日,MSCI宣布2018年6月起将A股纳入其新兴市场指数以来,食品饮料指数累计上涨26.5%,跑赢沪深300指数30.5pct(截至2018年9月27日)。外资增量资金可能推动国内投资风格和估值体系向海外成熟市场接轨,食品饮料商业模式简单,业绩成长的确定性高、分红稳定,更容易获得境外投资者的青睐。(注:文中市值皆指自由流通市值)
风险提示
A股未能如期纳入富时罗素指数,MSCI决定不调高A股权重,沪深股通关闭,人民币持续贬值。
9月13日,安通控股发布公告,自7月3日以来,公司累计收到政府补助共计 5733万元。今年上半年,公司已经累计收到了政府补助资金8372万元。
业内人士对记者表示,从财务数据看,目前,政府补助资金在安通控股利润中比重较大。公司应该居安思危,公司应该利用好政府补助这一优势,练好内功做大做强。
2个月政府补助5733万元
公开资料显示,安通控股是一家以整合海运、铁路、公路为一体的多式联运综合物流服务公司,2016年11月借壳黑化股份上市。公司旗下目前拥有多家控股子公司,其中,安通物流是全国5A级物流企业和全国物流行业先进集体,安盛船务是国内水路运输龙头企业,在行业内拥有广泛的影响力。目前公司在集装箱物流多式联运的布局上已形成规模效应,公司旗下拥有全国5A级物流企业泉州安通物流有限公司和国内水路运输龙头企业泉州安盛船务有限公司两家主要的全资子公司。
本次收到政府补助的公司为安通控股全资子公司泉州安通物流有限公司、泉州安盛船务有限公司以及全资孙公司海南安盛船务有限公司,其中泉州安盛船务累计收到补助1916万元,补助项目分别为泉州市政府船舶运力新增补贴、福建省政府船舶运力新增补贴和福建省政府融资租赁 利息补贴;泉州安通物流累计收到政府补助3771万元,补助项目分别是2016年海口市航运企业发展奖励、2017年江阴港口发展 奖励基金及天津港集团环渤海内支线奖励款;海南安盛船务收到补助47万元。
记者注意到,此次安通控股收到的总额为5733万元政府补助,仅仅是从7月3日到目前两个多月内公司收到的补助。事实上,2018年上半年度,公司已经累计收到了政府补助资金8372万元,分别来自于福建省政府、天津市、武汉市、广州市、深圳市、珠海市、唐山市、沧州市、石狮市等各级政府部门,补助项目包括水水中转补贴、集装箱奖励款和补贴款、融资租赁利息补贴等十余项。
安通控股相关人士对《证券日报》记者表示,2017年以来交通运输部多次发文强调重点发展多式联运,并相继出台了《交通运输部等十八个部门关于进一步鼓励开展多式联运工作的通知》、《关于开展多式联运示范工程的通知》、《关于进一步鼓励开展多式联运工作的通知》等国家层面与多式联运相关的政策,明确表明我国要加快多式联运的建设,提出2020年实现多式联运货运量相比2015年增加1.5倍,多式联运的发展进入快车道。公司近年来不断加大对多式联运布局的投入,通过吸收铁路资产形成"水运+铁路+公路"全方位的多式联运模式,充分发挥不同运输方式的组合优势以及切实大力发展公铁水联运模式,公司的发展与国家层面政策相符合,也与公司业务所在地的各级政府的鼓励政策相符合,因此,进入2018年陆续收到了各级政府补助资金。
政府补贴净利占比较高
黑龙江工程学院一位专注研究交通运输的学者在接受《证券日报》记者采访时表示,近年来,国家先后提出了"一带一路"倡议、京津冀协同发展、长江经济带、粤港澳大湾区等区域战略规划,区域间商品交换将更为频繁,国内市场需求得到释放。而今年上半年中美之间发生的贸易摩擦,使得如何更高效地促进、释放国内市场需求变得更加迫切。这些因素都将促使市场运力进一步扩张,为我国港口内贸集装箱运输市场提供广阔的发展空间。从安通控股收到的政府补助的来源地可以看出,基本集中在京津冀环渤海区域、长江经济带及粤港澳大湾区,与国家的发展规划高度吻合。而这些区域战略规划发展基本都处于刚刚起步阶段,这也说明了公司还存在很大的发展潜力。
从安通控股2018年中报来看,公司上半年度实现净利润3.38亿元,同比大幅提高了48%,但是政府补助在净利润中占比为24.77%,公司上半年扣非后净利润为2.76亿元,同比增长为24.31%。
上述学者指出,从财务数据看,目前,政府补助资金在利润增幅体现中比重还是较大。目前,安通控股应该居安思危,抓住公司发展符合国家政策、符合各个地方政府发展政策这一历史机遇,利用好政府补助这一优势,练好内功,做大做强公司自身,这样才会做到不管未来政策是否变化都能真正掌握市场,立于不败之地。
全景网5月24日讯 2019年四川上市公司年报业绩说明投资者集体接待日暨机构交流会活动周五在四川成都举办,富临运业(002357)总经理蔡亮发在回答投资者提问时表示,近两年来,公司积极探索产业转型,并已在旅游等相关产业取得一定的突破,但转型成果尚不显着,为此,公司存在转型不及预期的风险。公司将在现有客运主业的基础上稳步延伸相关产业,以减少跨行经营、成本过高等不可控的情况出现。
行情回顾:上周(4月30日-5月6日)上证综指上涨0.29%、深证成指上涨0.99%、创业板指上涨0.51%、申万休闲服务指数上涨2.60%,上周休闲服务指数跑赢上证综指2.31个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排行榜中位列第1位。细分板块涨跌幅差异较大,旅游综合(+5.66%)、中证体育(+1.30%)和餐饮(0.12%)板块领涨,其它板块不同程度下跌:酒店(-3.34%)、教育服务(-1.72%)、景点(-0.61%)。休闲服务板块总体估值为36.24倍,细分板块估值为:餐饮85.16倍、教育82.61倍、酒店38.16倍、旅游37.11倍、体育33.59倍、景点28.83倍。重点数据追踪:中国旅游研究院发布《五一小长假旅游大数据报告》,数据显示:“五一”假日期间全国接待国内游客1.47亿人次,同比增长9.3%,实现国内旅游收入871.6亿元,同比增长10.2%;香港旅游发展局日前公布数据显示,今年第一季度整体访港旅客人次达1561万,较去年同期升9.6%,其中,内地旅客达1218万人次,同比增12.6%。
行业新闻概览:(1)旅游:各省份五一旅游收入排行榜,江西以199.96亿元列旅游总收入排行榜第一名;众信旅游拟全资收购竹园国旅,增强资源聚合。(2)体育:总局印发赛事活动监督管理意见,针对各类体育赛事活动中出现的各类监管性问题和事故作出有效规范建议;财政部公布2018年3月份及第一季度全国彩票销售情况,数据显示第一季度全国共销售彩票1041.75亿元,和2017年同期相比增加89.27亿元,增长9.4%。其中体育彩票机构在第一季度销售519.26亿元,同比增加80.17亿元,增长幅度达到了18.3%。(3)教育:国务院办公厅关于全面加强乡村小规模学校和乡镇寄宿制学校建设的指导意见;教育部发布《网络学习空间建设与应用指南》,对空间构成、功能等提出规定。
上市公司重点公告:北部湾旅(603869.SH):发布母公司航线及相关业务资产、负债转移公告,拟将航线业务(北海-涠洲岛、北海-海口航线)、港口码头服务、船舶修造业务相关资产、负债、人员通过增资划转及承债式转让的方式转移至全资子公司北海新绎游船有限公司。众信旅游(002707.SZ):发布停牌公告,拟采用发行股份的方式收购竹园国际旅行社有限公司自然人股东持有的剩余30%股权。投资建议:在经济复苏大背景下,现代服务业需求端消费升级,供给端改革优化,市场处于快速发展阶段。经过过去一年持续下跌带来的估值消化,现代服务行业股票估值相对于历史处于低位区间,维持行业“强于大市”投资评级。市场回归价值主导的投资风格,且消费升级和改革优化将加速优胜劣汰,有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出。在子板块方面,旅游景点以及体育板块估值相对较低,且近期国务院发布促进全域旅游发展指导意见,旅游景点和体育板块受益;2018年是世界杯年,体育板块有望受市场关注,因此,我们建议重点关注这两个子板块。个股方面,建议关注中国国旅(免税龙头)、首旅酒店(酒店龙头)、中青旅(休闲景区龙头)、天目湖(具备竞争优势)、当代明诚(受益世界杯)、宋城演艺(旅游演艺市场龙头)。
风险提示:1.景区出现自然灾害和安全事故的风险。游客流动性和异地性,造成景区面临自然灾害和安全事故时较一般城市功能区更加脆弱,且会对景区经营造成重大负面影响。2、景区出现旅游业负面新闻等风险。景区以及景区附近出现宰客、不诚信事件且被媒体曝光后,将对景区商誉造成负面影响,从而影响景区的客流量和经营。3、超市场预期的利空政策出台的风险。如旅游局下调或取消景区资格、对景区门票加强管制等政策,将对景区经营不利。4、市场下跌的系统性风险。社服板块大部分标的为市值较小的中小创股票,虽然近期中小创股票受到市场关注,社服板块也整体开始反弹,但如果市场热情降温,出现系统性调整,社服板块也可能随之下跌。