本周市场回顾
本周中信有色指数上涨0.98%,跑输沪深300指数1.32个百分点。有色子板块中,工业金属上涨0.43%,稀有金属上涨1.41%,贵金属上涨1.61%。有色板块本周涨幅前五位的股票为:深圳新星、丽岛新材、宜安科技、宁波富邦、华锋股份;本周跌幅前五位的股票为:全新好、东阳光科、荣华实业、*ST众和、华友钴业。
本周有色行业动态
工业和信息化部关于印发《2018年工业节能监察重点工作计划》
中汽协:2月新能源汽车销量同比增加95.2%
云南:有色金属工业企业开始申领排污许可证,逾期不办的将依法严处
必和必拓将加速完成CerroColorado铜矿销售计划
马来西亚铝土矿开采禁令延长至6月30日
印尼安塔姆2017年的镍铁产销量创历史新高
2017年澳大利亚黄金产量创18年来新高主要产品价格变化本周有色金属中工业金属价格仍然以回调为主,LME铜价、镍价基本平稳,分别下跌0.61%和上涨0.08%,铝、锌、铅、锡价格则均有一定幅度的下跌,幅度分别为2.66%、2.60%、3.52%、1.43%。贵金属方面,本周COMEX黄金上涨0.23%、COMEX白银上涨1.00%。小金属方面,除镁价下跌1.82%,海绵锆、钼价和四氧化三钴分别上涨6.25%、3.19%和3.14%,其余小金属价格均保持平稳。稀土方面,氧化镨、氧化钕、氧化镝和氧化铽分别上涨1.14%、4.23%、3.39%和4.80%;节后市场复苏,但交易活跃度有限,上游卖家观望情绪浓厚,后市价格有望继续上扬。
投资策略
美国开征钢铝进口关税导致市场情绪普遍不乐观,工业金属价格持续回调,但铜、锌供给依然偏紧,海外库存持续下降,建议关注。锂价因政策落地等因素价格一直维持高位,2月份新能源汽车销售表现依旧亮眼,短期下游需求稳定,持续看好行业发展。由于刚果修改采矿法案等影响,MB钴价连创10年新高,已突破40美元/磅,目前市场需求稳定,且供给偏少,或将继续支撑价格上涨。建议关注相关受益标的。
风险提示
1,宏观经济波动风险;2,美元指数波动风险;3,有色金属价格下跌风险。
下周观点:火电攻击性显现,水电防御性凸显。2017年报及2018年一季报公布完毕,2017年电力版块整体增收不增利主要受火电版块煤价拖累,2018Q1火电业绩显着改善超出预期。1)火电拐点确立。火电盈利能力逐步回升的拐点已在18Q1确立,在煤价逐步回归合理区间以及电价、需求共同向好的推动下,此轮火电向好的周期有望持续1-3年。推荐资产优质、分红比例高、类债属性凸显的全国火电企业华能国际、华电国际,以及地方龙头皖能电力。2)水电以防御为主,18全年业绩看来水。17年汛期来水超预期,水电业绩稳中有涨,依靠去年良好的水库蓄水,18Q1水电业绩实现同比正增长,Q2有望继续保持Q1的业绩趋势,但18年全年水电发电量还需密切关注未来降雨、来水情况。此外大水电增值税优惠政策已到期,预计未来的水电业绩会受到一定程度的不利影响。当前市场防风险需求增加,水电防御性凸显,推荐消纳无忧、盈利稳定的大水电川投能源,受益标的包括长江电力、国投电力、桂冠电力。 上周市场回顾:本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨2.23%,0.03%,-1.11%,0.52%,相对沪深300涨幅1.76%,-0.44%,-1.59%,0.04%。各版块涨幅第一的公司分别为滨海能源(13.30%)、文山电力(1.99%)、节能风电(4.97%)、百川能源(4.59%)。 煤炭价格更新:动力煤价格开始上涨。本周动力煤价格总体呈上涨趋势,其中秦皇岛动力煤上涨幅度较大,大同优混(Q5800K)较上周上涨22.70元/吨;山西优混(Q5500K)较上周上涨22.70元/吨;山西大混(Q5000K)较上周价格上涨23.37元/吨。而环渤海动力煤自18年初以来一直平稳小幅下跌,前两周煤价呈稳定状态,本周综合平均价格指数572元/吨,环比下降0.35%,较2017年同期下降4.3%。 上周行业动态:风电等工程建设项目审批时间压减一半以上。国务院总理李克强5月2日主持召开国务院常务会议,会议明确要通过推行企业登记全程电子化,将公章刻制备案纳入“多证合一”事项等多种渠道进一步简化企业从设立到具备一般性经营条件的办理环节。北京、天津、上海等16个地区将开展试点,试行精简审批,分类管理,压缩流程等改革方案,实现工程建设项目审批时间压缩一半以上,由目前平均200多个工作日减至120个工作日,明年上半年在全国实现这一目标。 力煤价格自春节后的下降趋势打破,首次出现回升;国务院会议明确压减风电等工程项目审批时间一半以上。
事件 国家电网有限公司于2018年5月31日发布今年第一批充电桩招标(2018年电源项目第二次物资招标采购)推荐中标候选人公示。共有国电南瑞、许继电气、长园集团、三星医疗、中恒电气、科陆电子、中能电气、金冠电气、科大智能、平高电气在内的十家主板企业中标。
评论
1、国家电网今年第一批充电桩招标数量为历年批次最多,同比增长204%;其中国电南瑞中标金额为第一,许继电气中标总功率为第一。
2、按中标金额来看,本次招标总金额达到了8.48亿元,国电南瑞(国电南瑞、北京国网普瑞特高压、安徽南瑞继远)和许继电气(许继电气、福州智能电力)中标金额位于前二,分别占总金额的9.55% 、8.47%。
3、按中标数量来看,本次结果共计交、直流充电设备11615 台,招标数量同比增长204%;其中山东鲁能智能和长园深瑞继保中标台数遥遥领先,分别为2174台、1594台,分别占总台数的18.72%、13.72%。按交直流分类的数量来看,直流充电设备7993 台,国电南瑞和北京华商三优中标数量最多,占直流总台数的8.01%、6.19%;交流充电设备3622 台,中标公司数量分别为山东鲁能智能1710台、长园深瑞继保1264台、许继电气648台。
4、按功率来看,本次结果招标总功率74.2万kW,达到2017年全年招标量的87.09%,总体来看,功率需求呈大功率趋势发展,并出现475KW需求。其中许继电气和国电南瑞中标功率位列前二,分别占总功率的9.52%、9.33%。本次直流充电桩单价为1.165元/w,单价相比去年国网统一招标保持稳定。
5、2018年我们预计将还会有2-3个批次的集中招标,全年招标总量或比去年大幅增长。结合社会公共类充电桩月度数据,我们测算今年新增公共类充电桩有望达到14.4万左右,相比去年新增量同比有望增长70-80%。
投资建议
随着新能源汽车的快速发展以及地方补贴政策逐渐向充电基础设施建设等环节倾斜,充电桩建设步伐有望加快,同时随着城市公共类充电桩快充需求的不断增大,充电桩充电功率将呈现明确提升趋势。整机制造商、充电模块等电力电源设备制造商将直接受益,重点推荐:盛弘股份、英可瑞、科陆电子、科士达等标的,建议关注:和顺电气、中恒电气。
风险提示
1)当前国网部分已建设充电桩利用小时数不够,回报率较差将影响国网高投入积极性。2)充电桩近两年售价下降较快,未来如果价格体系继续大幅下降,将大幅影响产业链毛利率,进一步影响企业盈利状况。
【盘面简述】
周二,两市低开低走,沪指失守2800点,创业板盘中击穿1600点止跌并带动市场反弹。盘面上,通讯、环保、化纤、输配电气等涨幅居前,钢铁、煤炭、酿酒、医药、券商等跌幅居前;概念股方面,石墨烯、5G概念、彩票概念、中超概念等涨幅居前。大盘目前处于筑底阶段,走势反复,量能是制约股指反弹的重要因素,建议关注流动性充沛的超跌品种,尤其是次新股;另外中报行情逐步开启,可关注业绩增幅超预期个股。
【消息面】
1、上半年GDP同比增长6.8%
国家统计局16日公布的数据显示,上半年GDP同比增长6.8%,连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。其中,一季度同比增长6.8%,二季度同比增长6.7%。专家认为,目前来看,经济运行整体平稳,国内财政和货币政策操作仍有较大的空间。
2、互金协会:持续开展统计监测和风险预警
16日,中国互联网金融协会在京组织召开专题座谈会。会议指出,广大从业机构要深刻认识专项整治工作再动员再部署的必要性和紧迫性,做到“打铁必须自身硬”,积极主动整改,有效防范化解风险,为整改合格机构顺利纳入规范管理创造条件,并对整改不合格机构实现无风险退出和有效处置。会议强调,规范发展互联网金融对于提高我国金融服务的普惠性,促进大众创业、万众创新具有重要意义。
3、养老保险“补短板”政策呼之欲出
2018年是我国养老保险制度改革关键的一年,从近期出台的一系列政策可以看出,三支柱多层次养老保险体系顶层设计基本完成并步入落地期。多位专家表示,三支柱养老保险推进尚未形成合力,需出台配套政策跟进,尤其是要解决第二、第三支柱发展困境。下一步,应允许符合一定条件的参保人员或离职人员将第一支柱中的个人账户直接转移至第二支柱或第三支柱,实现市场化投资管理。
【巨丰观点】
周二,两市低开低走,沪指失守2800点,创业板盘中击穿1600点止跌并带动市场反弹。盘面上,通讯、环保、化纤、输配电气等涨幅居前,钢铁、煤炭、酿酒、医药、券商等跌幅居前;概念股方面,石墨烯、5G概念、彩票概念、中超概念等涨幅居前。
中兴通讯再次冲击涨停,带动5G概念走强:纵横通信、富春股份、飞荣达涨停,南京熊猫、吴通控股、沃特股份涨逾5%,大富科技、特发信息、恒为科技、东山精密等涨3%。
输配电气反弹:伊戈尔、中超控股、三变科技涨停,合纵科技、长缆科技、平高电气涨逾3%。农牧饲渔板块午后走强:仙坛股份涨停,益生股份、民和股份、圣农发展、中粮生化、龙大肉食、华英农业等涨逾4%。
石墨烯概念午后拉升:中超控股、大富科技、德尔未来、碳元科技、杭电股份涨停,宝泰隆、渝三峡A、珈伟股份、华丽家族、西藏城投等涨逾5%。
巨丰投顾认为6月19日沪指重返2时代宣告大箱体破位,进入空头市场。7月6日大盘探底回升,基本确定2691点成为短期底部;超跌反弹行情开启。目前沪指受到20日均线压制,创业板受到30日均线压制。蓝筹股周二集体调整,钢铁、煤炭、医药、酿酒、家电等纷纷补跌,5G概念继续反弹,市场热点散乱,继续探底。操作上,建议继续关注流动性充沛的超跌品种,尤其是小盘次新股和中报业绩增幅超预期个股。
维持目标价40元,空间39%,增持。南海捕获美国水下潜航器事件,折射出我国海洋安全形势严峻,海洋信息化建设刻不容缓,公司作为海洋电子信息新龙头,其独特优势与稀缺性尚未被市场充分认知。维持2016-18 年重组前EPS 预测为0.11/0.13/0.15 元(重组后备考EPS为0.16/0.20/0.25 元),目标价40 元,增持。
海洋信息化将进入加速期,水下信息体系建设是重中之重。12 月17日国防部杨宇军表示,我国海军在南海有关海域发现美国无人潜航器,长期以来,美军频繁派出舰机在中国当面海域进行抵近侦察。我们认为,此次事件只是中美海权争夺日益激烈的缩影,我国海洋信息化需求迫切。据我们测算,到2025 年仅舰船电子装备市场规模将超过600 亿元,而水下作为未来信息化海战主要战场,将成为重点发展领域。
公司是国内水声信息传输装备龙头,也将是中船重工集团电子信息平台,稀缺性凸显。1)水声传输是水下通信的核心技术手段,是水下信息网络最重要的组成部分, 该领域技术门槛较高;2)据11 月16 日重组预案,拟注入的长城电子是我国海军水声信息传输和水下武器系统等装备的核心供应商,竞争优势明显;3)集团电子信息板块几乎涵盖海军所有电子信息装备,据我们估算该板块利润达18-20 亿元,未来资本运作空间较大。
风险提示:重组进度不及预期;集团资产证券化进程不及预期。
近日,中国工程机械协会挖掘机分会发布数据显示,2018年8月份国内挖掘机销量达到11588台,同比增长32.98%。其中国内市场销量10106台,同比增长27.01%。出口销量1482台,同比增长95.77%。
业内人士表示,挖掘机8月份销量表现依旧强劲,单月销售数据创下历史同期新高,出口销量绝对值较前两月环比略有下滑,但总体仍处于高位,从销量结构来看,大型、中型挖掘机销量同比增速居前,表明房地产投资拉动的边际贡献最为显着,随着国家基础设施建设补短板的力度不断加大,近期以交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快,预计下半年基建增速有望企稳回升,工程机械行业仍将保持高景气,相关上市公司全年业绩也具备相对确定性。
《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周工程机械板块整体市场表现略现颓势,板块中仅有法兰泰克一只个股期间实现累计上涨。而仅从上周五单日来看,板块整体表现可圈可点,共有13只可交易成份股实现上涨,占比接近七成,中铁工业(1.90%)、山推股份(1.15%)、中信重工(1.12%)、杭叉集团(1.01%)等个股涨幅均达到1%以上。
与略显平淡的市场表现形成鲜明对比的是,工程机械行业上市公司业绩表现普遍亮丽,共有16家公司今年中报净利润实现同比增长,占比接近八成。具体来看,华东重机(1206.11%)上半年净利润同比增幅超过10倍,在板块中居于首位,山河智能(255.99%)、中信重工(198.47%)、三一重工(192.09%)、天业通联(158.82%)、柳工(126.33%)、徐工机械(100.62%)等公司中报净利润也均实现同比翻番。
从盈利能力来看,三一重工(338855.90万元)、徐工机械(110403.01万元)两家龙头公司中报净利润均达到10亿元以上,中联重科(86421.79万元)、中铁工业(71057.60万元)、柳工(58596.96万元)、安徽合力(34121.70万元)、杭叉集团(31555.92万元)、山河智能(29952.74万元)、华东重机(25212.65万元)、振华重工(16211.88万元)等公司今年上半年也均实现1亿元以上净利润。
从三季报业绩预告来看,共有8家工程机械行业上市公司披露了三季报业绩预告,其中6家公司业绩预喜,华东重机(1730.00%)、山河智能(280.00%)、天业通联(180.93%)等3家公司报告期内净利润有望在中报的良好基础上继续实现同比翻番,高成长性较为显着。
估值方面,杭叉集团(14.64倍)、三一重工(15.58倍)、中铁工业(16.10倍)、山河智能(18.06倍)、柳工(18.35倍)、诺力股份(18.58倍)、华东重机(19.23倍)、徐工机械(19.56倍)等个股最新动态市盈率均低于行业平均值(22.04倍),而安徽合力(13.41倍)最新动态市盈率更是低于A股整体平均值(14.24倍),估值优势凸显。
机构评级方面,上述低估值绩优股近期也受到了机构的青睐,其中,三一重工(28家)、柳工(12家)、徐工机械(11家)等3只个股近30日内均受到10家以上机构给予"买入"或"增持"等看好评级,中铁工业(7家)、诺力股份(7家)、安徽合力(6家)、杭叉集团(3家)等4只个股期间机构看好评级家数也均达到或超过3家,上述7只个股受到机构扎堆推荐,后市表现值得期待。
对于板块未来投资策略,广发证券指出,建议投资者保持五个维度的重视:重视出口、重视农村市场、重视环保政策、重视更新需求、重视份额。后续仍然建议持有市场份额持续扩张的龙头股。当前位置,工程机械龙头公司估值处于历史相对低位,重点关注三一重工、柳工,以及零部件企业恒立液压、艾迪精密等。
华英证券炒股融资利息
上证报中国证券网讯(记者潘建樑)ST康得新披露2019年一季度业绩预告,公司2019年1月1日至2019年3月31日归属于上市公司股东的净利润-25,035万元至-42,917万元。
公司表示,本次业绩预告是公司财务部门初步预计结果,具体财务数据将在公司2019年第一季度报告中予以详细披露。敬请投资者注意投资风险。
上周五沪指实现11连阳,周线连续四周收涨,传媒板块逆势震荡,指数先跌后涨,最终微幅下跌0.02%,跑输上证综指、深证成指,跑赢创业板指数,在28个申万一级行业指数中位列第15位,跑赢通信指数,跑输计算机指数。
申万传媒板块的涨跌幅前五位分别是游久游戏(19.84%)、暴风集团(13.31%)、三五互联(12.65%)、中青宝(11.23%)、众应互联(10.34%);涨跌幅后五位分别是*ST紫学(-14.26%)、文投控股(-14.02%)、慈文传媒(-8.73%)、盛天网络(-7.97%)、巴士在线(-7.88%)。
从细分行业来看,文化传媒指数回调明显,全周收跌-1.60%。主要是受影视股回调的影响,文投控股公布收购方案后复牌,股价跳水,慈文传媒、光线传媒、唐德影视等跌幅均超过5%。有线电视和平面媒体标的下跌空间不大,因此表现稳健。营销传播指数前周跌幅较大,因此仅下跌0.13%。而互联网传媒在区块链、小程序等概念的拉动下,全周指数上涨1.58%,游久游戏、暴风集团、三五互联、中青宝等概念股全周涨幅超过10%。
值得注意的是,区块链已经收到上交所的质询,周五概念指数开始回调,预计下周回调力度不会太小。我们推荐关注影视内容标的的反弹机会。
【重要公告】骅威文化拟非公开发行A股不超过1.72亿股,募集资金不超过1.2亿元;凯撒文化子公司与腾讯合作动画
【行业新闻】STEAM在线人数突破1800万;网信办约谈支付宝年账事件;万达电影称资产重组不涉及传奇影业和乐视
本周专题:极简主义,消费升级下的高街副牌。全球高街品牌集团不约而同地选择“极简主义”风格发展自己的高端副线,这并非偶然现象。新消费背景与消费主力产生消费理念的更迭,高街品牌趁机完成副牌升级。过去十年,极简主义风格与海外高街品牌集团的嫁接验证成功,中国市场在此类细分中依然留有空白。
公司跟踪:延江股份跟踪:拟设立印度子公司,深入绑定大客户。公司(95%)拟与子公司盛洁公司(5%)共同出资400万美金,在印度设立子公司,主要供应PE膜。此次公司应客户(美国日化巨头)要求在印度为其设立配套工厂,表明公司更深入绑定核心客户,预计印度工厂有望于2019年投产,届时可提高整体产能规模,减少运输费用,为公司全球化战略打下坚实基础。公司通过持续创新保证订单增长与毛利率稳定。后续募投项目产能加速释放带动业绩增长提速,预计2018新增生产线热风3条/PE膜1条,2019/20年产能达产后将较现有翻倍。2017/18/19年净利润分别为0.94/1.29/1.76亿元(17年yoy5.6%),对应EPS0.94/1.29/1.76元,现价对应2018年PE23倍。
时尚前沿:①VictoriaBeckham个人同名品牌2016年净亏损从去年同期470万英镑扩大78%达到840万英镑;②Valentino位列2017年75个最具上市潜质的意大利时尚设计公司排行榜第一名;③复星国际洽购全球第一奢华内衣品牌LaPerla,LaPerla或即将由中国资本控制;④Reformation近期完成了由StripesGroup等三家风投公司领投的2500万美元B轮融资。
投资策略:宏观经济环境的边际变化有利于整体消费板块,而可选消费品处于预期底部,建议增加板块配置。我们推荐的板块次序为化妆品>珠宝>服装。具体标的:①化妆品板块:运营显著好转,处于长期底部的多品牌龙头,上海家化。②珠宝板块:立足钻石时尚品类,全国加盟化拓展迎来高成长的莱绅通灵(17/18PE32/26倍)。③服饰板块:渠道调整完毕,品牌梯次发力的高成长多品牌集团。核心推荐:安踏体育、歌力思(17/18PE26/21)、海澜之家、九牧王(17/18PE17/15倍)。④优质面层供应商,受益消费升级望迎来产能释放的高增长标的,延江股份(18PE23倍)。
风险提示:宏观经济增速放缓风险;终端消费低迷,恐致品牌服饰公司销售情况低于预期;棉价异动致纺织企业盈利承压风险。
川财月观点
12月27日,财政部、税务总局、工信部、科技部联合发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》,自2018年1月1日至2020年12月31日,对购置的新能源汽车免征车辆购置税。对此我们认为:政策和标准都有很好延续性。购置税免征一直是国家层面推广新能源汽车的主要鼓励性政策之一。由于新能源车的电池成本高,购置税的收取将加大产业链的压力,同时影响消费者的购车热情。此次购置税免征保证了政策的延续性和稳定性,而三年的免征期限表明了国家大力发展产业的信心和决心。另一方面,免征标准与过去基本保持一致,沿用之前目录意味着满足现有条件的车型都将享受优惠。因此,作为普惠性的基础政策,该政策是对新能源企业和消费者的重大利好。
政策组合频出,未来销量有保障。虽然未来将面临补贴的逐步退出,但年中之后陆续出台的双积分管理办法、新能源号牌推广政策、远期燃油车禁售方案等一篮子政策为新能源汽车的发展保驾护航。今年的新能源汽车将销售超过70万辆,相对于去年的50万辆有接近50%的增长,而明年在政策稳定过渡的条件下,销量预计突破100万辆,直至2020年较高增速都有望保持,产业已经从孕育期进入高速成长期。总体来看,整车企业有望受益,相关标的有比亚迪、众泰汽车、宇通客车、中通客车等。
市场表现本月沪深300指数上涨0.62%,收于4030.85点,汽车与零部件指数上涨1.08%,新能源汽车指数上涨0.74%,锂电池指数下跌2.22%,特斯拉指数下跌3.42%。锂电池和特斯拉板块弱于大盘。
行业数据
1、12月,汽车产销双双超过300万辆,销量环比和同比均呈小幅增长,产量有所下降。全年,汽车产销呈小幅增长,增速在3%左右,比上年同期呈一定回落;2、12月,在四大类乘用车品种中,与上月相比,产量均呈小幅下降,销量除基本型乘用车(轿车)外均呈增长,其中交叉型乘用车增速更为明显;与上年同期相比,SUV产销保持小幅增长,其他品种呈一定下降;3、12月,新能源汽车产销分别完成14.9万辆和16.3万辆,同比增长分别为68.5%和56.8%。全年,新能源汽车产销均接近80万辆,增速超过50%,在汽车市场所占比例为2.7%,比上年提高了0.9个百分点。
风险提示:宏观经济不及预期,政策波动带来的销售回落。