e公司讯,通源石油(300164) 24日在互动平台表示,国际原油价格出现暴跌,上市公司报表体系内的美国业务和国内业务并不受油价下跌带来的负面影响。公司美国业务工作量十分饱满,人员设备满负荷运行。而且公司本部以及公司下属各个子公司也在长庆油田、四川页岩气、大庆油田、吉林油田等连续中标钻井、射孔、连续油管、压裂等多个订单,将对公司2019年业绩产生积极影响。
自科恒股份8月21日筹划发行股份购买深圳市誉辰自动化设备有限公司(以下简称"誉辰自动化")以来,公司积极推进相关工作。据科恒股份9月11日发布的公告显示,目前已确定各中介机构,并且相关中介机构已开始开展工作。
2017年,凭借着此前通过重大资产重组收购的浩能科技实现近8000万元的净利润,科恒股份扭亏为盈。不过这一势头在今年上半年却未能得到延续。据科恒股份发布的半年报显示,今年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑近四成。同时,浩能科技的业绩也出现下降。
有业内人士认为,此次科恒股份拟收购誉辰自动化意在提振业绩。但是《证券日报》记者从有关渠道了解到,誉辰自动化的主营业务并无突出亮点,其产品市场容量不大,行业天花板比较明显。同时,其4.5亿元的估值明显偏高。
对于上述问题,9月13日,《证券日报》联系了科恒股份证券事务代表杨赤冰,他表示,"最近事情太多,太忙了,一直在准备资产重组的相关资料,没有时间回复。"
计提坏账准备增加迅猛
2018年上半年,科恒股份在营业收入同比增长58.64%的背景下,净利润同比下滑38.98%,仅为3708.17万元;扣非后净利润为3032.59万元,同比下滑47.75%。
记者注意到,随着业务规模的增长,公司计提坏账准备也在迅猛增长。截至2018年上半年末,计提坏账准备高达18347.95万元。与2017年底计提坏账准备16051.12万元相比,增加2296.83万元。由于上半年公司净利润仅有3708.17万元,计提坏账准备占净利润的比例高达61.94%。
事实上,近年来科恒股份计提坏账金额一直居高不下,且有增速加快之势。相关数据显示,截至2015年底和2016年底,公司计提坏账准备分别为8259.48万元、10697.13万元。2016年较2015年增加29.51%。但2017年底公司计提坏账准备较2016年同比增加幅度达到50%。
同时,记者也注意到,虽然科恒股份也意识到应收账款发生坏账的风险不小,公司也一再表示"已开展相应对超期应收账款催收催缴工作",但是效果却并不明显。
一位长期跟踪锂电行业的业内人士汤先生告诉《证券日报》记者,锂离子电池正极材料行业、锂电自动化设备行业及下游锂电池企业公司竞争加剧,业内企业资金链趋紧,是行业内普遍存在的现象。
"拖欠货款的现象在业内一直存在的,前几年补贴好拿,资本大力投资这个产业,所以风光无限。但今年补贴规则改变,行业连续爆雷,资本收紧,暴露的问题就显得更加严重了。"汤先生表示,"动力电池行业的应收账款压力普遍偏高,连锁反应也必然传导至锂电设备行业。未来随着一些企业的淘汰出局,可能会有所改善,但这个过程要持续多久不太好说。"
这也意味着,科恒股份想要扭转目前的局面还需尚待时日。
誉辰自动化估值偏高
2012年上市的科恒股份主要产品包括锂离子电池正极材料、稀土发光材料。上市之后科恒股份进行了多起并购,但其中已出现业绩承诺不达标的情况。
2013年7月,公司以1095万元收购联腾科技51%股份,公司由此涉足LED终端行业。根据收购承诺,联腾科技在2013年8月份至12月份、2014 年度、2015年度经审计税后净利润分别不低于人民币200万元、400万元、600万元。实际上,2014年度及2015年度,联腾科技净利润分别为-179.52万元及-1852.68万元,未实现业绩承诺。截至2018年上半年,科恒股份已对联腾科技计提坏账准备2461.76万元。
2016年11月,科恒股份完成收购浩能科技的重大资产重组事项。交易方也进行了业绩承诺,2016年和2017年浩能科技扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4650.73万元和8150.23万元,分别达到业绩承诺的132.88%和181.12%。不过,2018年上半年,浩能科技仅实现净利润2743.47万元,较去年同期的3302.97万元,下滑20.4%。同时,由于2018年其业绩承诺为5500万元,目前距离这一目标尚有差距,年底前能否实现还是一个未知数。
今年8月21日,科恒股份发布关于筹划发行股份购买资产的提示性公告,公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购誉辰自动化全部股权。
资料显示,誉辰自动化成立于2012年,注册资本300万元,公司是锂电池自动化设备研发生产及应用技术(含 MES 系统)的专业化锂电设备公司。其估值为4.5亿元。业绩承诺为2018年、2019年、2020年扣非后的净利润分别不低于3000万元、4000万元、5000万元。
对于科恒股份此次拟收购誉辰自动化,有业内人士也提出了自己的顾虑。"虽然誉辰自动化的客户结构还可以,有CATL等,但4.5亿元的估值肯定是高了。"一位不愿透露姓名的业内人士对《证券日报》记者表示,"锂电池的组装与测试设备并非锂电后段设备中的关键,重要性低于化成分容。2017年,先导智能并购化成分容设备珠海泰坦所支付的溢价为当年度13倍PE,而按科恒股份披露的信息,并购誉辰自动化的估值为15倍,明显有所高估。同时,今年以来,锂电池行业过剩的迹象十分明显,誉辰自动化所承诺的业绩是否能实现需要打一个大大的问号。"
事件
7月10日,工信部发布了第7批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,共涉及了342款车型,客车274款,专用车19款,乘用车共有49款新车型,其中插电式混动乘用车4款,纯电动乘用车45款。同日,乘联会公布厂家数据,6月新能源车销售7.17万台,环比5月下降22%,同比增长74%。1-6月累计销售新能源乘用车35.2万辆,同比增长123%。
简评
目录凸显技术提升,产业转向高端发展本批目录中有25款车能量密度超140wh/kg,占比超50%。能量密度超160wh/kg有7款。续航里程方面,超过300公里的车型占比达到82%,其中超过400公里的达到36%。能耗方面,根据纯电动乘用车能耗水平设置调整系数,优于门槛25%(含)以上的车型达27款,占比约为60%。总体来说,目录中车型能量密度、续航里程及能耗优化显著提升,反映出车厂上技术方面的提升。行业进一步向高能量密度、高续航里程、低能耗水平的技术路线倾斜。
乘用车销量结构改善,内资厂插混车待发力从细分车型看,A00级车型占比34%、A0级车型占比25%,A级车型占比41%。随着新补贴政策的施行,高能量密度高续航里程的A+A0级乘用车开始放量,A级车销量同比增长193%,环比增长8%,拉动消费增长。A00级车型缓冲期内抢装,销量环比大幅下降约60%,同比下降也达到25%。本月销售结构明显改善,持续引导乘用车向高端化方向发展。
从车厂角度来看,内资企业在纯电动车方面表现依旧强势。近期北汽新能源超越比亚迪成为销量冠军,江淮、奇瑞、众泰等也很优秀。然而,受零部件体系及技术体系等限制,市场上外资插混企业占据优势,内资新能源插混企业较少。上汽、比亚迪表现较好,其他内资车厂需要在插混车方面进一步发力。
推荐标的:上游钴材料龙头华友钴业、合纵科技,上游设备龙头先导智能,中游正极龙头当升股份、杉杉股份,高端电解液龙头新宙邦,成本及规模优势电解液龙头天赐材料,干法隔膜龙头星源材质,湿法隔膜龙头创新股份,人造负极龙头璞泰来,电机龙头方正电机、卧龙电气,电控龙头汇川技术。
风险提示:(1)动力电池技术提升程度不及预期;(2)A0级及A级车型销量不及预期。
上周回顾
上周计算机板块(中信分类)下跌2.94%,涨幅排名位列29个行业中第11位,同期沪深300下跌3.78%。计算机板块跑赢大盘。 本周观点 本周,李克强总理在国务院常务会议上部署打造"双创"升级版,增强带动就业能力、科技创新力和产业发展活力。会议重点突出拓展两大空间:一是工业互联网,而是"互联网+公共服务"。总理要求有关部门牵头推动工业互联网加速发展,使之与智能制造、电子商务有机结合、互促共进。对于升级"互联网+公共服务",要求推进"互联网+医疗健康"、"互联网+教育"等硬件和软件建设。
本次双创升级版与之前不同之处在于强调发展工业互联网、互联网医疗以及互联网教育这三大领域。今年政府持续落地工业互联网扶持政策,工业云加速发展,上海市提出要打造30个工业互联网标杆工厂,10个工业互联网典型平台,以及创建国家级工业互联网创新示范城市。广东省也有出台实施方案以及支持企业上云上平台的具体扶持政策。包括像江苏、浙江、福建等很多省,现在也正在陆续推出相应省内的意见。相关受益企业为:上海钢联、用友网络、宝信软件、东方国信、生意宝等。
5G是未来一年资本开支向上,行业景气度拐点的领域,本轮5G建设对于物联网等新兴信息消费业态的支持也毋庸置疑。由于5G产业链率先受益的是通信网络建设,计算机标的中建议关注和而泰,其收购的铖昌科技具备国内领先的射频芯片技术,可用于5G民用通信设备,此外其物联网布局也将受益于5G建设。中新赛克同样受益于5G建设,建议积极关注。
本周重点推荐标的:易华录、上海钢联、中新赛克、新湖中宝(51信用卡第一大股东)。
2018年计算机行业估值触底,营收及利润预计后续将保持较快增长,我们对行业持"推荐"评级。
风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险、重点公司业绩不达预期。
梦网集团9日在互动平台上表示,关于兴业电力股权转让事项的相关工作各方正在抓紧推动中,年内可能完成。
2017 年业绩符合预期
德赛电池公布2017 业绩:收入124.9 亿元,同比增长43.1%,归母净利润3.01 亿,增长17.7%,位于预报5-25%的中上,符合预期。其中4Q17 收入47.0 亿,增长40%,净利润1.14 亿,下滑6.3%。
2017 年收入大幅增长主要是因为在华米OV 份额提升,及苹果iPhone X ASP 提升,但受BMS 份额下滑以及iPhone X 良率不佳、备货不及预期等影响,毛利率和净利率均下滑1%至8.8%和2.9%。
2017 年经营现金流-4.2 亿,主要是因为4Q17 公司为了应对电芯涨价,加大存货,单季增加9.2 亿至18.9 亿。
发展趋势
今年苹果新机份额存在不确定性:今年下半年苹果三款新机中,2款有机会采用L 型电池设计,带来ASP 提升,时间点也有望提前,但公司在新机中份额仍存在一定不确定性,为今年苹果业务带来压力;国产机方面,德赛在华米OV 份额稳定在3 成左右,今年将继续受益于华米OV 在国内及全球的份额提升。
电动工具、笔记本将是今年主要增量:去年电动工具+笔记本电脑电池收入14 亿左右,接近翻倍增长,今年也将是重要增长点。其中电动工具配合百得、博世等全球电动工具大厂,今年继续受益于智能割草机、吸尘器、扫地机器人等需求稳定增长;笔记本电脑在联想、苹果等继续渗透,今年起也将进入高速成长期。
新能源车今年预计将大幅减亏:去年新能源车孙公司蓝微新源亏损1.08 亿,归母亏损6000 万,较16 年的3000 多万进一步扩大;今年将收缩项目、人员等,并聚焦BMS 业务,下半年有望配合三星进入大众体系并量产,广汽、柳汽也有机会,我们预计今年将大幅减亏。
盈利预测
鉴于今年苹果新机份额可能不及预期,我们下调消费电子苹果收入,将18/19 年EPS 从1.88/2.35 元下调15%/18%至1.60/1.92 元。
估值与建议
目前,公司股价对应20.2x 18 年P/E。我们维持推荐的评级,但将目标价下调14.89%至人民币40.00 元,较目前股价有23.72%上行空间。
风险
公司在大客户中的产品份额不及预期。
光大证券炒股融资利息
东方网络(002175)周四上涨10.06%。公司原名广陆数测,2013年启动战略转型,引入文化传媒业务,并于2015年顺利更名。目前,公司业务范围已涵盖了影视剧制作与发行、版权运营分销、传统数字电视平台的投资运营、OTT互联网电视、智能娱乐终端业务、手机电视业务以及主题乐园等。公司2018年净利润亏损4.47亿元。另据报道,《超高清视频产业发展行动计划》日前发布。二级市场上,超高清主题受青睐,该股收获五涨停,5G炒作向纵深推进。
中证APP讯(记者张玉洁)中航光电(002179)10月30日午间在深交所互动易平台上就投资者关于商业航天发展计划和AG600飞机订单情况做出了回应。
公司表示,公司目前在商业航天领域占据市场领先地位。从市场来看,商业火箭发射、商业卫星等未来几年将呈现爆发式增长,公司相关订单将随之呈指数级上升。
公司同时表示,随着AG600水上首飞的成功,公司已获的几十余架订单计划将会陆续下达。从数量来看,在火灾及水上救援等特种领域需求方向将保持稳步增长,未来订单需求增长可期。
中国商业航天产业有望迎来快速发展新阶段。近日,航天领域两大巨头发布了未来几年商业航天计划。其中,航天科技集团发布了未来三年商业航天计划,航天科工集团宣布积极推进“五云一车”商业航天重点工程。
兴业证券指出,我国近年来涌现出零壹空间、蓝箭航天、星际荣耀等一批民营运载火箭企业,有望给我国中小型火箭市场提供更多的选择,有效提升低轨道运载能力并降低发射成本。此外,国家队航天科工集团推出了“快舟”系列小型运载火箭,航天科技集团的“捷龙一号”首飞在即。在国家队和民营企业的共同参与下,我国商业航天有望进入发展快车道。
10月20日,我国自行设计研制的大型水陆两栖飞机AG600,在湖北荆门成功完成了水上首飞,真正实现了水陆两栖全能。G600是中国大飞机三剑客之一,是中国自行设计研制大型灭火、水上救援水陆两栖飞机,是世界在研最大的水陆两用飞机,具备执行森林灭火、水上救援等多项特种任务能力,根据需要加改装后,可满足执行海洋环境监测与保护、资源探测、岛礁补给、海上缉私与安全保障、海上执法与维权等多任务需要。
e公司讯,通产丽星公告,公司拟向清研投控等9家企业发行股份购买其持有的力合科创100%股权,标的资产预估值约为55亿元。本次发行股份的价格为6.93元/股。同时,拟向不超过10名投资者非公开发行不超过7298.98万股股票募集配套资金总额不超过5亿元。经申请,公司股票将于12月10日开市起复牌。通过本次交易,上市公司将新增推进科技成果转化和创新企业孵化的科技创新服务。
中证网讯(记者 张典阁)双塔食品(002481)7月11日在互动平台上表示,目前公司控股股东君兴农业质押股权整体风险可控,不存在平仓风险。君兴农业质押资金用途主要用于君兴农业生产经营流动资金。