板块追踪:上周通信(申万)指数收于2978.98,下跌3.42%,沪深300指数上涨0.22%,创业板指数下跌3.51%。上周,在各申万一级行业指数中,只有银行业指数是上涨的,其他指数都在下跌,通信行业指数跌幅弱于电子行业和计算机行业。从子版块来看,上周只有基站射频与天线板块上涨(+8.86%),其他子板块都在下跌,其中,增值运营服务板块下跌最多(-8.89%),物联网板块跌幅次之(-8.35%)。上周通信板块有13家公司上涨,7家公司持平,76家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有大富科技(+23.47%)、金亚科技(+14.00%)、武汉凡谷(+8.58%)、超讯通信(+7.04%)、网宿科技(+6.61%)。跌幅比较大的公司有万马科技(-20.89%)、中富通(-17.84%)、华脉科技(-17.41%)、平治信息(-16.69%)、二六三(-16.06%)。
行业观点:工信部将空闲的3.4GHz~3.6GHz等频谱资源划分给5G,并提高3.3GHz~3.4GHz的利用率,专供5G室内部署使用,已确立了5G基础建设以中低频为主的基调。我们认为,在5G建设初期,利用中低频段保障网络覆盖度和移动性将是首要任务,宏基站需求率先释放,建议关注深度参与5G测试和产业发展的设备商和集成商。《中国宽带普及状况报告》显示,截至2017年第三季度,我国固定宽带家庭用户数累计达到32115.7万户,普及率达到72.5%,已提前三年完成“十三五”规划2020年末70%的目标。我们认为,无论是宽带中国战略还是移动通信网络的发展,都将给光通信行业带来巨大的利好。
公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、海能达(002583):公司目前是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。在中国,公司市场占有率本土品牌排名第一;在全球,公司产品出货量排名第二,仅次于专网传统龙头摩托罗拉。设计上,公司在防爆、防水防尘、工业设计等方面达到业界领先水平。生产上,凭借产业链配套齐全、生产要素价格低廉的优势,公司在成本控制上具备全球竞争力。未来5年,借助轨道交通大规模建设带来的网络建设需求以及PDT系统的铺开,公司有望复制华为的成长路径成为专网行业的小巨头。3、星网锐捷(002396):公司通过投资设立与并购多家子公司,布局企业级网络设备,通讯产品,网络终端,防灾减灾信息服务和视频信息应用等业务。其中,子公司锐捷网络的企业级网络设备业务为主要收入来源。截止2016年上半年,锐捷网络在企业网络设备市场位于第四位,在增速最快企业级WLAN市场中位于第二位。校园网络解决方案连续11年市场占有率第一。子公司升腾资讯主营业务包括网络终端和支付POS终端。其瘦客户机产品线已连续15年中国销量第一,智能POS销量业内遥遥领先,电话POS市场占有率位居国内第一。子公司星网视易主要业务为KTV娱乐解决方案,连续9年在KTV市场占有率第一,市场覆盖40多个国家和地区。子公司德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售,主打海外市场,产品已远销30个国家和地区。在车联网领域,推出了小于10米精确定位的车载定位系统,目前已占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。
风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。
1. 增持富晟,获稳定投资收益:2018 年3 月公司增持长春富晟10%股权,合计富晟20%股权。富晟主要业务有座椅、电子电器、制动器模块、内外饰模块等,采用合资模式开展,主要合资公司包括富晟李尔座椅、富晟李尔电子、富晟博世、富晟天纳克等。客户包括一汽大众、解放等。富晟2018-2020年承诺年度净利润不低于3.5 亿,投资收益贡献约7000 万。
2. 一汽大众核心供应商:公司业绩由上市公司及合资公司贡献。一汽大众是上市公司大客户之一,也是其合资公司的大客户。长春派格深度配套一汽大众、一汽奥迪门内板,已获得18-19 年大众主要新车配套。长春安通林为一汽大众、奥迪配套仪表板。我们判断,一汽大众贡献收入超过50%。
3. 合资公司产品偏中高端,国内豪华车主要供应商:长春安通林、派格配套一汽奥迪、华晨宝马,北京安通林配套北京奔驰,常熟安通林则有凯迪拉克、捷豹路虎等。受益外方是豪华车企原供,国内则仍由合资公司配套,粘性较高。近年来,以BBA 为首的豪华车企国产化进程加快,国内消费升级趋势明显,公司有望获益。上市公司主攻新能源和自主品牌:公司通过与安通林、派格合资,提升自身技术水平和设计能力。上市公司业务也以门内版、仪表板为主。作为一级供应商的收入占比不断提升,2016 年接近50%,已经进入上汽通用、奇瑞及北汽等供应体系。合资公司未来将围绕已有及原供客户配套,上市公司将主打自主品牌和新能源汽车。
4. 受益一汽大众新产品周期,消费升级趋势,公司业绩将进入上升通道:公司是一汽大众内饰件核心供应商,业绩贡献占比高,且大众2018-2019 年进入新产品周期,多SUV 将推出。受益消费升级,BBA2017 年国内销量增速17%,远高于行业,公司作为豪华车内饰件主要供应商,将明显获益。
风险提示:公司产品推广不及预期
市场回顾:2018年8月份中信基础化工行业指数下跌8.07%,跑输上证综指2.82个百分点,跑输沪深300指数2.87个百分点,行业整体表现在29个中信一级行业中排名第18位。过去1年来,中信基础化工指数下跌27.04%,跑输上证综指7.97个百分点,跑输沪深300指数14.09个百分点,表现在29个中信一级行业中排名第14位。
子行业及个股行情回顾:在25个中信三级子行业中,氨纶、涤纶、纯碱板块表现居前,分别上涨1.02%、下跌0.51%和2.15%,树脂、磷化工、日用化学品板块跌幅居前,分别下跌17.07%、15.54%和14.76%。个股方面,基础化工板块291只个股中,35支股票上涨,244支下跌。其中*ST尤夫、中石科技、乐通股份、*ST宜化、*ST双环涨幅榜居前,涨幅分别为38.32%、17.21%、14.98%、14.87%、12.17%;康达新材、西陇科学、川恒股份、三聚环保、科恒股份跌幅居前,下跌幅度分别为39.27%、31.72%、29.52%、29.19%、28.49%。
产品价格跟踪:在卓创资讯跟踪的232个产品中,144个品种上涨,上涨品种占比较7月份有所提升。涨幅居前的分别为PTA、焦炭、聚酯切片、对二甲苯、二氯甲烷,涨幅分别为39%、28%、26%、26%、23%。45个品种下跌,下跌品种占比较7月有所下降。跌幅居前的分别是维生素D3、聚合MDI、碳酸锂、环氧氯丙烷、R32,分别下跌了25%、18%、17%、13%、12%。
行业投资建议:维持行业"同步大市"的投资评级。2018年9月份的投资策略上,建议关注涤纶长丝行业与磷化工行业,推荐桐昆股份(601233)、兴发集团(600141)。
风险提示:供给侧改革进度低于预期;环保政策力度低于预期。
周四早盘,两市震荡走高,沪指收复3100点,上证50指数领涨。盘面上,有色、航天航空、石油、旅游酒店、钢铁、保险、煤炭、酿酒涨幅居前;概念股方面,大飞机、国产芯片、可燃冰、稀缺资源、页岩气、超级品牌涨幅居前。目前大盘短期底部探明,建议投资者适当参与反弹。操作上,逢低关注新兴产业中的小市值高成长股。
【消息面】
1、发改委:中美贸易摩擦对中国经济影响有限并可控
近期,中美贸易摩擦持续升级,中方也提出了针锋相对的反制措施。昨日,国家发展改革委新闻发言人严鹏程在国家发改委例行新闻发布会上表示,中美贸易摩擦对中国经济运行的影响有限、影响可控,国家发改委有信心、有条件、有能力保持经济平稳运行。
2、减税降费加速推进 万亿目标逾七成已落实
今年政府万亿减税降费举措已经落实超过七成。这些政策主要针对制造业、交通运输业、建筑业等行业,尤其是高技术制造业以及战略性新兴产业。同时,相关的操作文件正在抓紧制定中。
3、发改委:正在研究批复 9家央企下属企业混改试点方案
国家发展改革委新闻发言人严鹏程18日透露,发改委和国务院国资委密切合作,扎实组织开展国有企业混合所有制改革第三批试点工作。第三批试点企业共31家。其中,10家中央企业下属企业已有9家报送试点方案,正在研究批复;21家地方国有企业试点企业中,已有10家试点方案得到省(区)政府批复,其余11家企业正在履行报批程序。
【巨丰观点】
周四早盘,两市震荡走高,沪指收复3100点,上证50指数领涨。盘面上,有色、航天航空、石油、旅游酒店、钢铁、保险、煤炭、酿酒涨幅居前;概念股方面,大飞机、国产芯片、可燃冰、稀缺资源、页岩气、超级品牌涨幅居前。
国产芯片走强:国产芯片走强:明阳电路、兆日科技、国民技术、大港股份、必创科技等涨停,纳思达、北方华创、台基股份、圣邦股份等领涨。国产软件走高:太极股份涨停,中国软件、诚迈科技、北信源、华胜天成、卫士通等领涨。
有色板块强势上行:鼎胜新材、贵研铂业、众源新材等涨停,电工合金、云铝股份、常铝股份、中国铝业、深圳新星、神火股份等表现出色。近期有色期货价格节节攀升,镍昨日大涨11%,对有色板块形成正向刺激。
临近午盘,航天航空板块走高:中航沈飞、中航电子、航天电子、中航机电、中航飞机等表现出色。
巨丰投顾认为目前股指处于大箱体之中,随着调整时间的拉长,技术面走势越来越弱。周二央行定向降准短期提振市场,加速筑底过程。但不足以改变目前大盘的盘整格局。周三大盘探底回升,今日股指盘中小幅下探后继续反弹,说明短期底部探明。操作上,建议投资者控制仓位,关注七大新兴产业中的成长股。
汉嘉设计(300746)封上跌停板
汉嘉设计跳水杀跌,封上跌停板。
上证报讯(记者 孔子元)三安光电公告,为落实金融服务实体经济,推动福建省和泉州市优质民营企业高质量发展,实现赶超战略,促进做大做强III-V族化合物半导体集成电路产业,兴业信托、泉州金控、安芯基金与控股股东三安集团四方签署了《战略合作框架协议》,兴业信托、泉州金控、安芯基金计划向三安集团增资不低于54亿元,泉州金控向三安集团提供6亿元流动性支持。经核实,上述资金用于公司控股股东层面,不会用于上市公司,不会导致上市公司控股股东和实际控制人变更的情形。
华林证券炒股融资利息
中证APP讯(记者 陈澄)12月25日,华软科技(002453)总经理王剑在接受中国证券报记者专访时表示,新金融是实体经济的天然盟友,实体经济的发展需要新金融的必要加持。华软科技所从事的金融科技业务,正是期望通过技术和金融的融合创新,打造新模式和新业态。
据王剑介绍,近年来,开放银行浪潮席卷全球,越来越多的银行利用开放API技术实现与第三方的数据共享,提升客户体验,构建平台生态。开放银行新模式将使整个银行业迎来第三次变革,由实体网点经济到APP经济,再到API经济,实现服务场景化、业务扁平化、参与多元化和能力综合化,银行作为一种服务也将无缝融入、无处不在。
华软科技则秉承"科技致新,金融至简"的发展理念,整合金融与产业两大垂直领域的科技力量,采用云计算、大数据、区块链、人工智能、分布式等新技术,自主研发新一代技术平台,构筑"简云生态",服务创新型银行,助力高成长企业。
在银行端,华软科技采用分布式技术开发了新一代应用平台,并联合各类开发者构建开放银行的应用市场--"简融市场",为银行提供金融科技创新所需的各类API、微服务、算法。王剑介绍,"简融市场"将打造一个"乐高银行"的新业态,助力银行像搭积木一样快速构建即插即用的业务应用,实现开放银行新模式。银行可以从"简融市场"所有上架的产品中挑选所需,并可在云端进行测试和体验。而一旦成功选购,市场上的所有产品都可以做到"一键式"部署。
在企业端,华软科技自主研发的智能产融平台--"简链",运用区块链等技术无缝链接企业和金融机构,构建随需而扩的区块链应用框架,实现"M+1+N"的供应链金融新模式。即以平台为"1"个中心,连接"M"个资金方,为"N"个产业链上的中小企业提供融资服务。同时,"简链"也是企业采购、销售等业务流程的管理平台,将金融服务融入企业业务场景,带来可视化、引导式的全新服务体验,切实帮助实体经济中小企业解决融资发展难题。
证券时报e公司讯,华西证券(002926)2月26日晚间公告,公司近日收到《中国人民银行关于核定华西证券股份有限公司短期融资券最高待偿还余额的通知》。根据该通知,中国人民银行核定公司待偿还短期融资券的最高余额为44亿元,自该通知印发之日(2019年2月14日)起持续有效。在此范围内,公司可自主确定每期短期融资券的发行规模。
川渝钢铁市场约4000 万吨,钢材净流入地区
川渝地区经过"去产能"和"关停中频炉"后,钢材产量出现了较大幅度的下降,当地钢材需求大概4000 万吨,每年钢材流入600 万吨左右,区域供不应求。因此当地钢材价格要高于沿海地区。
企业经过重整,资产质量得到优化
重庆钢铁经过破产重整后,吨钢资产、吨钢固定资产、吨钢三费水平等都恢复到合理水平。其中2018 年一季度吨钢三费位于较好水平。一季度,公司管理费折合吨钢66 元/吨,公司财务费用折合吨钢22.5 元/吨的财务费用,均大大低于大中型钢铁企业平均水平。
产量不断增加、能耗降低
新管理团队入驻后,重庆钢铁管理和生产水平得到较大幅度提升,2018 年一季度钢材产量达到149.0 2 万吨,年化产能利用率也提高到71%。按计划全年可满足2018 年产钢600 万吨的目标。2018 年一季度达到516.6 公斤标煤,企业自备电比例达到86.04%。
盈利能力不断增强
重整后重钢的盈利能力得到大幅提升,2018 年一季度净利润达到3.5 亿元,销售净利润率达到6.8%,和往年相比得到大幅提升。销售净利润率已经达到行业中游水平。一季度企业净资产收益率(平均)为2.07%。
盈利预测:17 年利润在170 亿元以上,首次覆盖给予"中性"评级
我们预测公司2018-2020 年实现营业收入21.18 亿元、21.60 和22.04 亿元,实现归母净利润14.96/14.14/15.02 亿元,折合每股收益0.17/0.16/0.17 元,按照5 月11 日价格2.17,对应动态PE 分别为12.9/13.7/12.9 x。
风险提示
钢材消费出现大幅下滑
腾讯证券9月17日讯,A股市场依旧弱整调整,创业板指再创4年来新低,板块近乎全线下挫,妖股德新交运午后跌停,乐视网重挫,
市场亏钱效应明显。板块来看,油气概念股轮番启动,但对市场的带动作用有限,酿酒、特高压、白糖板块异动拉升,建筑节能、仿制药、家居用品、日用化工等板块跌幅居前。
截至收盘,沪指跌1.11%报2651点,深成指跌1.41%报7999点,创业板指跌1.23%报1349点。
分析指出,近期机构抛售踩踏现象不止,A股整个资金生态遭到巨大破坏,这背后根原本因还在于年初以来股市持续震荡下行,绝大部分基金均出现不同程度亏损并面临挤兑赎回压力,消费白马等高位品种不可避免会遭到大资金砸盘。其实,如果大盘急速跌穿2638点,可能还会吸引一批活跃资金进场抄底,短线也大概率走出一波超跌反弹,但就目前指数这种抵抗式下跌走势来说市场是难以激发做多人气的,反弹自然也就无望。所以操作上,在当下这种看不到明显机会的极端行情中可以说是做多错多,短线管住手保持观望就是最好的策略。
方正证券指出,目前市场不具备重要的做多机会,经济基本面的改善需要等到明年下半年,流动性的改善缺乏空间,因此,短期的反弹只能来源于政策引致的风险偏好修复。从最新的跟踪来看,国企去杠杆的指导方案落地,方案要求推动国有企业平均资产负债率三年内降低2个百分点左右,政策落地后有利于解决国企杠杆率高企、经营效率较低的症结。地方政府隐性债务清理细则不断落地,各地方问责、清理的速度加快,在清理地方隐性债务的基调下,利空快速出尽将引导悲观预期修复。
中银国际策略分析师陈乐天表示,在底部特征逐渐齐备的大背景下,外围事件出现阶段性的缓和,重申对市场积极乐观观点,在市场的中期走势中,均值回归是最重要的规律,一个低估的市场不会持续下跌,一定会回到理论价值附近,建议寻找低估的龙头板块进行中长期布局。行业配置上,推荐大金融板块,看好其在底部拉升过程中的中坚力量,周期与成长也具备一定的弹性。
兴证证券表示,目前仓位和股价已基本反映此预期,经历了数月深跌以后,市场当前正在逐步进入短期可为区间,有冲击更是布局的绝佳机会。随着政策底部、估值底部逐步清晰,投资者应该趁着风险偏好阶段性否极泰来,及时布局“反击”下半场。目前仓位和股价已基本反映此预期,经历了数月深跌以后,市场当前正在逐步进入短期可为区间,有冲击更是布局的绝佳机会。中期维度来看,全部A股的盈利底部也未到来,新兴市场的汇率冲击尚未结束,仍然维持谨慎态度。长期来看,保持乐观积极态度,一方面中国长期低估值的核心资产具备性价比,另一方面居民大类资产配置在资管新规的要求下,无风险收益率下行可能促进居民增配股票等风险资产。
安信证券指出,目前市场情绪处于低迷状态,一些中期问题已成为共识,经济与企业盈利趋势等。但在考虑中期问题外,也不能忽视市场边际变化及其可能带来的机会。未来1~2个月,市场的核心驱动来源于流动性和风险偏好。流动性方面,货币政策收短放长,有助于信贷传导渠道的疏通。内部来自于政策与改革预期,包括财税调整和四中全会预期,认为,未来一个阶段将是往有利方向发展。市场将展开反弹,反弹的幅度会与稳金融、减税降费、改革开放的力度及预期相关,反弹会呈现整体性修复,倾向看得更长远,更关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济(新科技、新消费、新服务),具体包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等。