信用账户警戒线

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首先要理解维持担保比例这个概念,维持担保比例=总资产/负债=(自己的钱+借的钱)/借的钱,比如100万借100万,维持担保比例比例为(100+100)/100=200%,比例大于300%的可以转到卡,警戒线一般是150%,低于150%证券公司会打电话给你往里面加钱了

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中信建投,曲美家居(603818)新模式、新驱动 收购国际大牌Ekornes新发展


    Ekornes公司:股权结构清晰,业绩稳定。(1)截至2018年3月31日,公司第一大股东为瑞典公司NordstjernanAB,持有17.20%股份,前五大股东均为基金公司等机构投资者,前十大股东共持有58.00%股份。收购完成后,Ekornes实际控制人将变更为曲美实际控制人赵瑞海和赵瑞宾。(2)收入稳定,净利率小幅波动。2013-2015年,公司营收从26.10亿挪威克朗增至31.72亿挪威克朗(23.42亿人民币),年均复合增长10.24%,2016-17年公司收入同比增-0.90%、-2.05%,净利润同比增73.92%、-37.40%。如剔除套期保值影响,并考虑所得税因素,2016-17年公司净利率分别为10.94%、10.18%,调整后净利润分别为3.66亿和3.32亿挪威克朗,基本稳定。
    三大品牌齐驱,全球广泛布局,打造舒适躺椅第一品牌。(1)品牌:Stressless主导,IMG后起之秀,Svane床垫为主。公司主要包括Stressless、IMG、Svane等三个独立品牌。2017年Stressless、IMG、Svane分别实现销售收入22.93亿、4.79亿、2.55亿挪威克朗,占比分别为74.47%、15.54%和8.29%,同比增-2.96%、8.11%和-5.69%。(2)渠道:Ekornes全球员工超过2140名,销售网络已覆盖全球43个国家,同时拥有21家销售公司,超过4000个销售网点,9家工厂(挪威5家、美国1家、泰国1家、越南1家与立陶宛1家(筹备中))和全球多处仓库、大量第三方物流合作伙伴。(3)市场:深耕欧美,布局全球,亚太市场空间广。2017年公司前三大市场分别是北美(包含美国、加拿大)、北欧(挪威及其他北欧地区)、中欧,占比分别达到30%、24%、22%,日本市场占比仅为4%,中国地区基本空白,亚太地区渠道和影响力仍有较大发展空间。
    行业:全球家居行业空间大,椅子行业规模超万亿。2009-2015年全球家居市场规模由3649.00亿美元增长至4658.29亿美元,年均复合增长率为4.15%,其中椅子类家具市场份额从33.50%提升至35.70%,2017年全球椅子市场规模约为1826.27亿美元(约11757亿人民币)。
    新曲美&新驱动:(1)渠道:你+、居+、B8持续布局,渠道优化加速。截至2017年末,曲美拥有经销商377家,专卖店875家。其中,直营专卖店14家,经销商专卖店861家;店面面积超过1000平方米的大店有212家,店中店643家。B8单独专卖店2家,可提供B8定制服务的专卖店460多家。(2)OAO:增强导流、提升客单价。公司于2015年推出了OAO系统,目前公司已实现90%以上的店面导入设计服务体系。(3)新模式:携手京东玩转新零售,大宗并进。公司与恒大、万科、碧桂园、金螳螂装饰、百安居等建立业务合作,大力拓展工程业务;同时公司携手京东打造时尚生活体验馆,邀请乐高、飞利浦等多个跨品类品牌以0元租金入驻,京东提供大数据支持服务,推动消费体验升级。(4)收购Ekornes:两公司将在品牌、渠道、区域等多维度强强联合,协同发展可期。不考虑套保影响,公司实际收购PE仅15倍,奥斯陆证券交易所Ekornes的估值水平也是有20倍的估值。
    投资建议:不考虑并表情况下,保守预计曲美2018-19年营收分别为24.39亿、29.27亿,同比增16.36%、20.00%;净利润分别为2.87亿、3.44亿,同比增16.50%、20.00%,内生PE为19.72x和16.46x。
    假设Ekorne100%并表,预计2018-19年净利润分别为1.63亿和1.72亿人民币(假设Ekorne合理规避的套保损失与收购所需的财务费用对冲),同比增3.28%和4.97%,则曲美2018-19年备考净利润为4.50亿元和5.15亿元,备考总股本约5.88亿股,对应PE为14.97x和13.10x,维持“买入”评级。

中国证券网,迪瑞医疗(300396)2019年度净利同比增17% 拟10派5元




    上证报中国证券网讯(记者 骆民)迪瑞医疗披露年报。公司2019年实现营业收入1,008,790,834.99元,同比增长8.07%;实现归属于上市公司股东的净利润231,892,235.08元,同比增长17.28%;基本每股收益0.8455元/股。公司2019年度利润分配预案为:以2019年度权益分派方案未来实施时股权登记日的总股本,扣减已回购股份后的股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)。

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证券时报网,第一创业(002797):公司相关业务中没有乐视网的股票质押项目




    第一创业(002797)2月28日在投资者互动平台表示,经核查,公司股权质押业务中没有乐视网的股票质押项目。

证券时报网,美都能源(600175):控股股东拟减持不超6%股权




    证券时报e公司讯,美都能源(600175)5月23日晚间公告,公司控股股东闻掌华,计划通过集中竞价或者大宗交易减持不超过公司总股本的6%。

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证券日报,莱茵生物(002166)拟配股募资不超4.95亿元 进一步巩固行业领先地位



  4月10日,莱茵生物发布配股提示性公告,公司持续一周的配股缴款已经正式开始。本次配股将按每10股配售3股的比例,配股价格为 3.77 元/股,募集不超过4.95亿元。
  莱茵生物董秘罗华阳在接受《证券日报》记者采访时表示,近年来公司一直积极加大甜叶菊、罗汉果等植物提取产品的投入,而配股所募资金有助于公司天然甜味剂产品市场拓展计划的开展,有助于进一步巩固公司在全球植物提取行业的领军地位。
  公告显示,莱茵生物本次配股将按每10股配售3股的比例,向全体股东配售,配股价格为 3.77 元/股,而莱茵生物4月8日的收盘价为10.14元/股。截至今年4月8日,莱茵生物总股本为4.37亿股,可配售股份总数为1.31亿股,募集资金总额预计不超过4.95亿元。
  本次配股缴款从4月9日开始,至4月15日结束,发行对象为4月8日收市后登记在册的莱茵生物持股股东。网上申购期间公司股票将停牌,在今年4月17日,莱茵生物将对配股结果进行公告,届时公司股票将得以复牌。
  莱茵生物控股股东、实际控制人秦本军及其一致行动人蒋安明、蒋小三、蒋俊及公司第二大股东姚新德承诺,按其所持公司股票的股份比例,以现金全额认购其可配股票,并确认用于认配股份的资金来源合法合规。截至今年3月29日,上述5人合计持有公司1.61亿股股票,占公司总股本的36.78%。
  而本次配股募集所得的资金,其中将有3.54亿元用于甜叶菊标准化种植基地建设项目(以下简称“甜叶菊项目”),而剩余1.41亿元则用于补充流动资金。莱茵生物表示,全球消费者对低热量、无糖食品饮料以及营养保健品的需求大幅提升,天然甜味剂的应用趋势日益显著。
  募资投入甜叶菊项目,是莱茵生物产能拓展战略的其中一步。莱茵生物介绍到,公司近年来紧紧围绕“单一大品种”的发展策略,做精做深天然甜味剂领域,目前已经取得比较好的成效,近年来天然甜味剂销售收入已经占到公司植物提取业务收入的60%至70%。
  莱茵生物主要从事植物提取业务,其植物提取业务主要产品是罗汉果、甜叶菊、葡萄籽、红景天、积雪草等天然植物提取物产品以及天然中草药提取物产品。
  目前,莱茵生物植物提取业务的全球布局已经全面展开,公司在中国上海、美国洛杉矶、意大利萨沃纳建设了三大营销中心,构建了以本土为中心,辐射欧、美、亚的全球销售体系,而在2011年,其罗汉果甜甙、甜菊糖甙也通过了美国FDA 的GRAS认证。目前,莱茵生物产品远销全球60多个国家和地区,并与多家全球500强企业建立了长期、稳定的合作关系。
  与此同时,莱茵生物也在积极扩建产能,2017年11月份,莱茵生物新厂区的植物提取自动化生产线全面建成并正式投产。据介绍,新厂区占地面积约300亩,拥有先进的生产设备、符合GMP标准的自动化智能提取生产线,年处理原材料能力可达6万吨以上。莱茵生物表示,随着新工厂的建设投产,公司也将继续按照“单一大品种”的发展策略,持续加强天然甜味剂以外的品种的研发和市场拓展,形成多个大品种齐头并进发展的良好局面。
  罗华阳告诉《证券日报》记者,目前我国植物提取行业市场化程度高,行业内企业数量众多,但规模大小不一,产业集中度普遍较低,而随着消费升级时代的到来和相关政策和规划的出台,植物提取行业仍然具有巨大市场潜力。“我们是全球植物提取行业的领军企业,在天然甜味剂等领域走在行业前列,募集资金将有助于公司更进一步提升产业竞争力,巩固公司在植物提取行业的领先地位。”罗华阳如是说。2

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申万宏源,厦门钨业(600549)大力发展钨深加工和正极材料业务的钨行业龙头



    投资要点:
    公司主要盈利来自钨钼业务,未来正极材料收入盈利占比将逐渐提升。公司主营钨钼、稀土、正极材料三大业务,其中钨钼等有色金属制品业务营收占比最大,2018 年上半年占比为50.17%。随着下游新能源汽车需求的增长,公司大力发展电池正极材料业务,未来随着公司产能扩张及新能源汽车行业持续放量,公司电池材料业务收入占比有望进一步提高。
    公司硬质合金领域技术处于行业第一梯队。硬质合金业务盈利水平较高,世界排名居前两位的瑞典山特维克(Santvik)、美国肯纳(Kennametal)近十年的毛利率水平均在30%以上,最高曾达40%以上。公司子公司厦门金鹭、九江金鹭近年毛利率基本稳定在25%-30%,伴随公司深加工产能逐步满产及技术进步,毛利率有望进一步向全球龙头企业靠拢。
    公司未来主要发展方向是加码正极材料及钨深加工业务。公司现有3.7 万吨正极材料产能(2.05 万吨三元、1.5 万吨钴酸锂、1500 吨为锰酸锂和磷酸铁锂),2019 年四季度宁德项目投产1 万吨三元正极材料产能,2020 一季度宁德项目将再投产1 万吨。钨深加工方面开发九江基地和洛阳基地,九江基地一期工程已经投产,形成了钨粉 3000 吨、硬质合金 2000 吨产能,未来二期工程实施后,九江产能将翻倍。
    预计钨价格震荡趋弱。预计2019、2020 年钨整体供需关系仍然难有改善,未来两年钨整体供需关系略有过剩,预计价格弱势震荡向下,2018-2020 年钨精矿含税均价分别为10.6万/吨,10 万元/吨、9.8 万元/吨。
    首次覆盖,钨钼深加工持续发力,给予增持评级。预计2018-2020 年公司归母净利润分别为4.98 亿元(扣非后归母净利润2.99 亿元)、4.12 亿元(无非经常损益,增加来自钨钼深加工产品和房地产销售)、4.91 亿元(无非经常损益),扣非后归母净利润增速分别为-41.5%、38%、19%,对应2018-2020 年PE 估值分别为42 倍、50 倍、42 倍,公司2019-2020 年PE 估值略高于行业同行。未来公司将重点发力正极材料及钨合金深加工业务,尽管2019-2020 年PE 估值略高于可比公司,但公司作为钨及正极材料行业龙头享有一定估值溢价,同时考虑到公司在钨深加工及正极材料业务领域拥有较大成长空间,长期看成长性优于可比公司,给与2019 年目标PE55 倍,目标价15.95 元/股,目标空间9%,首次覆盖,给与增持评级。
    风险提示:正极材料竞争加剧,经济下滑带动钨需求低于预期。

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长江证券,食品、饮料与烟草行业周报:食品饮料龙头成长系列:再解茅台成长史


    再解茅台成长史
    茅台无论在资本市场(股价、市值)还是白酒市场(价格、高端酒销量)均一枝独秀,堪称中国白酒领军品牌。我们认为茅台之所以能发展到令同类酒企无法企及的高度,是其产品、产能、价格、品牌、营销等多方面综合作用的结果:
    产品篇:变的是数量,不变的是认知度。产品体系上,以1982年为界,之前仅有53度茅台一个单品,之后陆续推出低度酒、陈年酒、系列酒(如王子、迎宾)、生肖酒等;产品运作上,聚焦大单品,在不同消费档次均有有竞争力的单品,其中茅台酒独享千元以上价位,在高端市场的销量份额已超50%;系列酒从搭赠品成长为新的收入增长极,规模接近60亿元,超过大多数上市酒企的酒类总营收。
    产能篇:天然稀缺,供给偏紧是常态。茅台基酒产量从1950年代的70多吨→1980年代的1000吨左右→1990年代的2000吨左右→2000年代的5000吨→2010年代的2.6万吨→2020年代的5.6万吨(目标),基酒量70年增加746倍。不可复制的资源禀赋及生产工艺复杂性赋予茅台天然稀缺属性,虽然当前茅台基酒量已增至4万吨以上,但需求增长得更快,预计茅台未来3年每年产能缺口超过3000吨。
    价格篇:跃升至行业首位,仍存上行预期。茅台有明显的提价周期,且这一周期大部分与白酒的景气周期重叠。提价幅度上,大多数提价幅度在15%-30%左右。提价动机上,以2008年为界,之前茅台提价更多是跟随五粮液提价,是顺应竞争对手和行业景气度的应对措施;之后渠道价差过大成为茅台提升出厂价的关键触发点。我们认为当前茅台价格尚未泡沫化,未来在供需矛盾持续存在的背景下,茅台价格仍具备稳步向上的基础。
    品牌篇:不可复制的国酒文化。“与红军结缘+国宴专供+外交庆功”赋予了茅台独一无二的国酒内涵。此外,茅台主动参与大事件,并加大品牌宣传投入,主动夯实其国酒的高端形象。
    营销篇:从营销弱势到以消费者为导向,渠道实现扁平化。以2000年为界,之前茅台不重视营销,终端维护能力较弱;之后开启主动营销,以消费者为导向,推进并深化小商制下的渠道扁平化建设。现阶段茅台的销售网点基本遍布全国,形成了兼具广度和深度的经销网络,其中专卖店数量最多,占比超过40%。
    本周重点关注
    白酒:行业仍处景气之中,2018年确定性重于弹性。重点关注贵州茅台、洋河股份;其他关注五粮液、泸州老窖、山西汾酒、口子窖、古井贡酒。
    大众品:从空间到格局,推荐定价权强的龙头。重点关注伊利股份、白云山、中炬高新、安井食品;其他关注双汇发展、青岛啤酒、恒顺醋业、洽洽食品。
    风险提示:1.业绩增长不达预期;
    2.政策调整等不确定性事件。

华安证券,医药生物行业周报:板块性价比回升 持续推荐绩优龙头


    主要观点
    从7月13日至8月10日医药板块最高调整幅度超过17%,经过前段时间的调整,无论是从估值还是业绩来看,目前行业配置的性价比已经逐步显现。(1)估值:SW医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为30.51倍,近期回调明显,相对于沪深300最新溢价率为163.70%,行业估值已经接近7年低位(2011-至今)。(2)业绩:短期医药上市公司中报整体向好,已发布业绩中报和预告业绩的183家上市公司归母净利润增速中值在20%以上的有66家,占比达36%以上。继续推荐业绩优异和子行业龙头公司:(1)关注中报业绩优异的济川药业(2018H1归母净利润8.4亿元、同比增速+44.8%)、仁和药业(预计2018H1归母净利润2.3-2.5亿元、同比+40-60%),乐普医疗(中报预告50-70%)。(2)持续推荐创新+一致性评价确定受益标的临床CRO龙头泰格医药(中报预计增速65-95%,18-19年保持高增长)。关注一线创新标的恒瑞医药,推荐二线创新药标的安科生物、华东医药;(3)商业板块:两票制实施进入关键阶段,主要省级市场已经进入实施期,调拨业务影响正逐步减弱,板块业绩有望在三、四季度开始出现反转,关注全国商业龙头上海医药、九州通,地方龙头国药股份、柳州医药。(4)连锁药店:药店“分级分类”管理制度将逐步推广(广东已经开始推行),利好行业龙头整合,推荐精细化管理连锁药店益丰药房、一心堂,关注老百姓。
    上周市场表现
    上证综指上周涨幅2.00%,SW医药生物指数上涨1.24%,行业排名19,跑输沪深300。子行业除中药板块外均录得上涨,化学制剂(2.43%)、生物制品(2.23%)、医疗器械(1.55%)跑赢板块,化学原料药(1.11%)、医疗服务(0.32%)、中药(-0.08%)跑输板块。
    行业动态
    医保局:新一轮抗癌药谈判9月底完成;CDE:征求境外已上市临床急需新药名单意见;东曜药业B轮融资1.02亿美元;滨会生物A轮融资1.1亿元;益丰药房拟1.43亿收购上虹药房51%股权。
    板块估值
    截至8月10日,SW医药生物行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)为30.51倍,低于历史平均38.59倍PE(2006年至今),相对于沪深300最新PE的溢价率为163.70%,近期出现回落。子板块方面,医疗服务板块为67倍、医疗器械板块41倍、生物制品板块42倍、化学制剂31倍、化学原料药为24倍、中药25倍、医药商业22倍。
    风险提示
    政策变动风险;系统性风险。

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投资有风险 入市需谨慎
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