证券时报网,中颖电子(300327):股东拟减持不超1.97%股份

    证券时报e公司讯，中颖电子(300327)11月27日晚间公告，持股8.62%的股东Win Channel计划15个交易日后的6个月内，减持不超过500万股，占公司总股本的1.97%。

中金公司,深圳机场(000089)2018年三季报点评:广告业务拖累营收增速放缓 经营杠杆逐步体现 业绩符合预期

    2018Q3 业绩符合预期
    深圳机场公布2018 年前三季度业绩：营业收入26.63 亿元，同比增长9.6%；归属母公司净利润5.76 亿元，同比增长14.6%，对应每股盈利0.28 元。其中，第三季度公司收入同比增长4.9%，净利润同比增长11.4%，符合我们的预期。
    受广告业务影响，营业收入环比小幅下滑。公司第三季度营业收入环比下滑0.7%，同比增长仅4.9%；而旅客量环比增长1.6%，同比增长6.1%，我们认为增速差异主要因为5 月20 日起T3 航站楼室外广告牌全部拆除，对三季度广告收入有所影响。
    高基数下，营业成本同比仅增长1.8%，经营杠杆体现。公司去年下半年开始进行薪酬改革，成本高基数下，三季度营业成本同比仅增长1.8%，显着低于上半年同比12%的增幅，营业利润率同比上涨1.3 个百分点至29.6%。
    发展趋势
    四季度经营杠杆或能持续。虽然T3 航站楼室外广告牌拆除的负面影响预计在四季度仍有体现，且T3 航站楼商业业态招商或难在年内产生较大收入贡献，但去年高基数下，我们预计成本端同比增速或低于收入端，经营杠杆或能持续。
    拟投资卫星厅工程，利好公司长期发展。公司拟投资卫星厅项目，预计项目投资总额约68.13 亿元，其中静态总投资约65.94 亿元，动态投资（主要为贷款利息）2.19 亿元。公司计划于2018 年底动工，2020 年底建成投入使用。卫星厅项目建设目标年为2025 年，业务规模目标为旅客吞吐量2,200 万人次。
    盈利预测
    我们维持2018/19e 盈利预测7.65/9.22 亿元，对应每股收益0.37元和0.45 元。
    估值与建议
    公司当前股价对应18/19 年20.4/16.9 倍P/E。维持目标价9.40 元人民币，对应18/19 年25.4/20.9 倍P/E，对比当前股价有23%空间。维持中性评级。
    风险
    航空需求不及预期；成都机场业绩低于预期；白云机场分流风险。

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中证网,溢多利(300381)技术中心被认定为国家企业技术中心

    中证网讯溢多利（300381）7月16日晚间公告，根据国家发展和改革委员会、科学技术部、财政部、海关总署、国家税务总局发布的《关于发布2017-2018年（第24批）新认定及全部国家企业技术中心名单的通知》（发改高技[2018]1000号）文件，溢多利技术中心被认定为2017-2018年（第24批）国家企业技术中心，按照国家有关规定可享受相关优惠政策支持。
    公司表示，公司技术中心被认定为国家企业技术中心，有利于进一步增强公司的核心竞争力，将对公司未来发展产生积极作用，但不会对公司本年度经营业绩产生重大影响。

光大证券,基础化工行业周报:萤石大幅上涨 甘氨酸、环氧丙烷继续冲高

    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:萤石(12.5%)、泛酸钙(8.5%)、色氨酸(8.2%)、聚苯乙烯(7.4%)、甘氨酸(6.8%)、环氧丙烷(5.5%)、氯化钾(4.5%)、液化气(3.7%)、烟酸(3.3%)、丙烯腈(3.1%);本周跌幅靠前品种:氯化胆碱(-14.0%)、合成氨(-13.4%)、苯乙烯(-9.6%)、辛醇(-6.7%)、丁酮(-5.8%)、维生素B6(-4.6%)、石脑油(-4.5%)、硫磺(-4.1%)、苯胺(-4.1%)、丙烷(地中海FOB)(-4.0%)。
    行业动态及观点:萤石大幅推涨,制冷剂主要品种弱势维稳为主:受环保检查影响,不论是萤石还是氢氟酸,都有企业释放停产检修消息,市场整体供应量有所下滑,萤石97湿粉市场价格大幅上涨至2000-2300元/吨。空调生产旺季过去,制冷剂夏天维修市场需求旺季到来,成本端支撑下本周弱势维稳为主。甘氨酸继续上涨,仍将维持强势:本周甘氨酸上涨6.8%,今年以来,除液氯以外,甘氨酸原料冰醋酸、液氨价格均高于去年同期,推动甘氨酸成本较去年同期高。同时2018年6月1日,河北省“雷霆2018”行动对涉酸企业排查整治,山东和河北地区本月产量都处于低位,甘氨酸价格一路走高,后期仍将维持强势。环丙价格继续冲高:本周华东环丙周均价环比涨5.67%至11950-12100元/吨。青岛峰会临近,危化品限运下山东省液氯6月5日起禁止运输,氯醇法环丙开工受限。金岭、滨化、三岳、中海精化、大泽、石大胜华等装置相继降负停车,山东区域内现货供应缩量。同时河北、天津危化品限运导致原料丙烯及环丙产品运输受限,环丙货紧价扬将继续维持强势。钾肥货紧价涨:受大合同涨价预期支撑和盐湖集团上调6月份氯化钾价格影响,本周氯化钾部分市场价格上涨100元/吨左右,60%氯化钾到站报价2100-2150元/吨。供给端目前港口氯化钾库存维持在220万吨左右,进口贸易商停报停售下市场流通货源有限。
    投资观点:地缘政治和OPEC6月份会议是目前影响原油市场最主要的因素,即使OPEC做出增产决定,在OPEC剩余产能走向偏紧下,全球进入中高油价趋势不改,上游资产配置建议关注中国石油、中国石化和新奥股份。江苏园区整治叠加长江生态带建设以及上合青岛会议的举行,环保下的供给端收缩仍是中期主题,板块配置继续关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅建议关注新安股份、合盛硅业。成长股建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

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上证报,汇金股份(300368)预计前三季度业绩同比扭亏为盈

　　上证报讯（记者 骆民）汇金股份披露前三季度业绩预告。公司预计2018年前三季度盈利5,100万元-5,500万元，上年同期为亏损1,405.58万元。

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国泰君安,中环股份(002129)单晶硅片有望持续涨价 龙头将持续受益

    维持增持评级，维持目标价15.46元。下调EPS至0.23（-0.24）/0.54（-0.1）/0.73元，下调原因为531后全产业链利润挤出，硅片盈利大幅下滑，但由于单晶硅片价格自2018年Q3起盈利见底回升，2019年价格有望持续上涨，维持"增持"评级，维持目标价15.46元，对应2019年29倍PE，公司是技术驱动型企业，拥有光伏拉晶工艺积累、新型叠瓦组件专利，同时也是国内半导体大硅片第一梯队稀缺标的，应享有估值溢价。
    硅片盈利能力的持续改善将为中环股份增厚业绩。中环股份作为硅片环节龙头企业，与隆基股份是单晶硅片环节双寡头。单晶硅片环节是2019年光伏主材链中最为紧俏的环节，2018年Q3盈利见底后盈利水平有望持续回升，中环股份硅片基本外销，盈利能力回升能够增厚中环股份利润，其盈利能力有望超出市场预期。
    与众不同认识。单晶硅片环节上下游都进入产能扩张阶段，因此其原材料供给更为充沛，同时需求更加旺盛，导致该环节更为紧俏。单晶硅片上游为多晶硅料，2018年Q4-2019年Q2正是产能密集投放期；其下游为PERC电池产能，自2018年起PERC电池产能以年均30GW的速度增长。而单晶硅片环节中环股份已经完成扩产，隆基股份云南二期也将于2019年底-2020年初完成，产能扩张已经减速，将加剧单晶硅片环节的紧俏程度。根本原因是单晶硅片环节格局最好，其扩产开始最早，盈利拐点也最明确。
    催化剂。硅料价格下行、新PERC电池产能投放、光伏装机量超预期。
    风险提示。贸易冲突导致海外需求不确定性、国内补贴政策尚未明确。

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光大证券,信邦制药(002390)2016年三季报点评:贵州区域性医疗服务龙头 新任董事长推进公司三大业务协同整合式增长

    2016三季报回顾和分析： 
    公司今日公告了2016年三季报，1-9月份实现收入、净利润、扣非净利润分别为37.3亿、2.0亿、1.6亿，同比分别增长了30.1%、52.7%、30.1%， EPS 0.12 元，业绩符合预期。其中Q3 实现收入、净利润、扣非净利润分别为12.6 亿、7003 万元、4790 万元，同比分别增长了16.5%、41.3%、5.4%。
    通过提升管理增效降费是2016年公司重点之一。公司2016 年前三季度销售费用率的下降0.83个百分点，相对14 年同期下降5.31 个百分点。前三季度毛利率和净利率同比上升0.36%和0.51%。总体来说通过提高管理增效降费取得了比较好的成绩。
    预计公司医疗服务板块2016年前三季度收入同比增长47%。预计前三季度实现收入9亿元左右，占总收入比例约为24%。公司有8 家医院，包括肿瘤医院、白云医院等专科和综合性医院，布局在贵阳市、安顺、遵义、黔东南等市区和县。其中肿瘤医院、白云医院等医院有望今、明年陆续新增数百张床位，预计2017 年总床位数将达6500 张左右。我们判断，随着新增床位的逐步投入运营，有望在2018 年逐步释放利润。
    预计公司医药流通板块2016年前三季度收入同比增长15%。我们预计前三季度医药流通业务实现收入22亿元，占总收入比例接近60%。其中科开医药占流通业务比例为45%左右，预计实现收入为10 亿元。10 月12 日公司公告，公司通过控股子公司盛远医药投资贵州中康泽爱，进一步丰富医疗器械的业务品种。公司今年在一级代理、专营商方面加大了投入，增加了独家代理品种，扩大医药配送覆盖面的同时，增强对上游厂家的议价能力。在"两票制+营改增"政策实施背景下，将有助于公司实施业务扩张。
    预计公司医药工业板块2016年前三季度收入同比增长37%，扣除中肽生化并表因素之后，前三季度工业收入与2015 年前三季度基本持平。预计医药工业业务前三季度实现收入6 亿元多，占总收入比例约为17%。预计中肽生化实现收入1.7 亿元，贡献净利润7700 万左右。中肽生化已完成2016 年业绩承诺（1.06 亿净利润）的73%。中肽生化主营多肽业务和生化诊断试剂，研发队伍中有"千人计划"特聘专家9 名，具备较强的核心竞争力。
    盈利预测与投资评级
    2016年8月6日公司公告，安怀略先生开始担任董事长。安总此前曾任副主任医生、贵阳医学院附属医院急门诊主任、科开医药董事长、总经理。我们认为安总具有丰富的医药服务和医药流通实业经验，有助于强化公司在现有三块业务的协同整合式发展。
    我们看好公司医药商业和医疗服务板块联动模式，布局"医疗服务+医药流通+医药工业"协同整合式发展。我们预测2016~2018 年净利润同比增长71%/19%/23%， EPS 0.24/0.28/0.34 元，当前股价对应2017 年预测PE 37 倍， 首次给予"增持"评级。◆风险提示：业绩不达预期

国盛证券,纺织服装行业:优质高端品牌终端销售增长水平优于服装整体

    行业观点。8月社会消费品零售额同增9.0%,服饰类同增7.0%,增速环降1.7%。我们判断消费增速放缓中,优质高端品牌表现显著超越市场。服装优质高端品牌之所以超越市场的表现主要源于1)优质高端品牌的主要目标客户为中高收入人群,相较大众服饰的客群更为成熟稳定,对品牌忠诚度相对较高;2)优质公司持续的产品创新+精准的VIP客户维护+精细化的终端管理使得优质高端品牌表现能够好于市场整体表现;3)优质高端品牌能够通过陆续拓宽品牌矩阵突破单一品牌天花板,为收入增长持续贡献力量。
    最新跟踪。歌力思:我们预测公司经营稳健,7-8月主品牌同店10%,EdHardy依旧双位数增长。比音勒芬:我们认为公司高增长的持续性与空间性兼具,预测终端Q3依旧延续较高增速。太平鸟:线下方面,我们预计7-8月公司整体同店延续Q2增速,保持个位数增长,其中PB男装同店增速高于公司整体平均水平。线上方面,7-8月GMV基本维持双位数增长,在电商平台8月营销活动中排名略有提升。
    时尚前沿。1)H&M在线增长强劲,旗下高端品牌COS将入驻天猫;2)亚马逊推出自有运动时尚品牌Aurique,主打高性价比。3)上海家化旗下品牌美加净与大白兔奶糖强强联合,推出奶糖包装及相应味道的润唇膏,9月20日/21日双轮预售万单,一抢而空;4)面膜品牌“御泥坊”母公司御家汇(300740.SZ)9月18日宣布,公司拟支付现金10.2亿元购买“阿芙精油”母公司北京茂思60%的股权。
    投资建议。我们认为优质企业已实现在产品端、品牌运营策略及渠道布局上竞争力的质变。虽然社会零售数据显示各细分品类增速放缓加剧市场对消费行情的担忧但根据我们终端跟踪发现,7-8月优质高端品牌公司同店表现优于行业平均水平。从估值水平上看,品牌服饰板块估值水平已由Q1末的24倍调整至当前16倍,我们认为当前估值吸引力较此前有所增加,维持推荐歌力思、比音勒芬,长期看好太平鸟、海澜之家、上海家化。
    风险提示:宏观经济增速放缓风险;终端消费低迷风险;棉价异动致风险。