50万融资利率最低多少

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国信证券,璞泰来(603659)深化产业链布局 锂电材料平台型龙头再起航




    公司是平台型锂电材料龙头
    公司是典型的技术与资本结合型公司,通过内生发展和外延式并购完成了产业链的横向和纵向扩展,形成了以负极材料为主,锂电设备为辅,涂覆、铝塑膜及涂覆材料协同发展的业务布局。2018年公司实现营业收入33.11亿元,归母净利润5.94亿,2016-2018年三年收入年化复合增速达到53%,三年归母净利润年化复合增速达到82%。
    动力市场快速放量,高端负极材料一体化布局铸就龙头壁垒
    公司依靠原材料甄选、造粒、及石墨复合技术成为锂电负极材料龙头企业,公司专注中高端市场,从3C消费市场起家先后进入ATL、三星SDI、LG化学等供应链,同时在动力电池领域深度绑定国内大客户,18年国内人造石墨附加材料出货量行业第一,市占率达到23%。19年公司在稳步提升消费电子市场的基础上,加大在动力类产品的投放,重点面向LG化学、宁德时代、三星SDI等全球动力龙头企业,同时公司形成了高端负极材料一体化布局,通过投资石墨化加工和参股原材料针状焦进一步形成成本和产品品质上的优势,19/20年形成一体化产能5/8万吨,未来三年公司负极材料业务将处于快速增长阶段,
    隔膜涂覆:充分发挥产业协同性,产能快速扩张
    公司作为第三方隔膜涂覆龙头企业,充分发挥设备、涂覆材料和涂覆工艺的协同性,深度绑定国内锂电龙头CATL,伴随下游客户放量以及公司涂覆产能进一步扩张,19年涂覆隔膜出货量预计将超过5亿平,2020年预计达到10亿平以上,出货量的快速增长将缓冲涂覆价格的下行压力。
    风险提示
    双积分等政策执行不达预期导致新能源汽车增长不达预期;新能源车企中高端车型推出不顺利;负极材料价格下降速度超预期,影响公司业绩增速;石墨化投产不及预期锂电设备、涂覆隔膜投产和客户开拓不及预期。
    给予“增持”评级,公司合理估值在52.2元~60.9元
    通过多角度估值分析,我们认为公司股票价值在52.2元~60.9元之间,相对于19年预期收益,动态市盈率分别为30倍和35倍,相对于目前公司股价溢价2.9%—20.1%,估值仍具有吸引力,给予“增持”评级。

川财证券,军工行业周报:军工本周涨幅第一 关注板块景气回升


    川财周观点
    本周军工是唯一上涨板块,其中航空、地面兵装子板块分别上涨2.58%、0.56%,航天、船舶子板块分别下跌1.08%、1.56%。我们认为,当前军工板块存在较好的配置机会,主要理由如下:(1)估值处于历史低位。截止2018年7月6日,军工板块估值(整体法,剔除负值)为56倍,明显低于2010年以来的历史平均水平(67倍),与2014年7月水平相当,板块具备反弹空间;(2)行业基本面改善。2018年随着军改逐步落地、国防预算超预期增长,军工板块行业基本面有明显改善。2018年上半年全军武器装备采购网已发布234次采购公告,明显高于往年同期水平,侧面印证军工行业基本面的改善。(3)改革走向深入。中央全面深化改革委员会第三次会议于7月6日召开,提出把全面深化改革推向深入,我们认为军民融合、科研院所改制、资产证券化及军品定价机制等系列改革有望进一步加快。建议围绕订单改善明显和体制改革两条主线进行投资。一是军品订单改善明显,关注航空板块投资机会,相关标的有中航沈飞、中直股份、中航电子、中航机电、航发动力等;二是体制改革相关标的,关注军民融合发展投资机会,如光威复材、振芯科技、新研股份、中光防雷、中航光电、航天电子、国睿科技、四创电子等。
    市场表现
    2018年初至今,军工板块累计下降21.42%。本周国防军工是唯一上涨板块,涨幅为0.54%;跌幅前三的板块分别是房地产、家用电器、纺织服装,跌幅分别为7.29%、7.05%、6.36%。个股方面,周涨幅前五的个股为航新科技、亚光科技、航发控制、耐威科技、航发科技,涨幅分别为15.86%、12.15%、11.28%、10.40%、8.04%。跌幅前五的个股为天海防务、新余国科、星网宇达、瑞特股份、振芯科技,跌幅分别为13.10%、11.72%、8.14%、7.89%、4.81%。
    行业动态
    魏凤和会见俄罗斯陆军总司令。国务委员兼国防部长魏凤和3日在京会见了俄罗斯陆军总司令萨柳科夫。(新华社)扎扎实实把全面深化改革推向深入。习近平7月6日下午主持召开中央全面深化改革委员会第三次会议并发表重要讲话。他强调,继续推进改革,要把更多精力聚焦到重点难点问题上来,集中力量打攻坚战,激发制度活力,激活基层经验,激励干部作为,扎扎实实把全面深化改革推向深入。会议审议通过了《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》、《关于推进军民融合深度发展若干财政政策的意见》等一系列文件。(新华社)
    风险提示:政策执行不及预期;军工行业估值水平仍相对较高。

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华安证券,新能源行业:光伏电价调整政策落地


    政策要闻:12月22日,国家发改委发布《2018年光伏发电项目价格政策的通知》,2018年1月1日之后投运的光伏电站,一类、二类、三类资源区标杆电价分别由2017年的0.65元、0.75元和0.85元降低为每千瓦时0.55元、0.65元和0.75元,比2017年电价每千瓦时均下调0.1元。2018年1月1日之后投运的分布式光伏发电,对“自发自用、余电上网”模式,全电量补贴标准降低为每千瓦时0.37元,比现行补贴标准每千瓦时下调0.05元。
    行业及公司动态:光伏多晶硅上涨,单晶硅片下跌,组件稳定锂电池正极材料价格稳定,人造负极材料略有回落11月,新能源汽车产销分别完成12.2万辆和11.9万辆,环比分别增长32.8%和30.5%,同比分别增长70.1%和83%。
    板块表现:上周上证综指上涨0.95%,沪深300上涨1.85%,各行业涨跌幅中电气设备下跌-0.10%,市场表现明显弱于大盘。子板块中,低压设备、光伏设备、风电设备表现相对较好。
    个股表现:上周电气设备板块涨幅前五的企业为吉鑫科技、通威股份、佛塑科技、精功科技、东方锆业。
    主要观点:上周光伏上网标杆电价政策终于落地,其中分布式光伏电价符合下调预期。从电价降幅来看,地面电站电价下降0.1元/kWh,其中一类地区下降幅度最大,超过15%,但是符合之前的预期,同时政策中明确“自2019年起,纳入财政补贴年度规模管理的光伏发电项目全部按投运时间执行对应的标杆电价”,这意味着以往630抢装潮在2019年不再适用,地面电站的指标完成必须在2018年,同时叠加2018年的630抢装潮,对2018年电站的建设任务会相对增加;“自发自用、余电上网”分布式光伏补贴标准下降0.05元/kWh,降幅接近12%,下调幅度小于之前市场预期的0.07元/kWh,市场普遍反映随着今年光伏成本加速下降,分布式光伏的收益更高,本次补贴调整幅度低于预期,“自发自用、余电上网”的分布式光伏与“全额上网”模式在收益上的差异将拉大,从而有利于“自发自用、余电上网”模式的开发。我们预计明年仍以分布式光伏带动光伏新增装机容量的增速,鉴于硅料的价格仍有高位支撑的可能,而生产技术改进、电池转换效率提高带动光伏成本下降,平价上网可期。我们推荐隆基股份、阳光电源。

新浪财经,商赢环球(600146)融资交易风险提示



    根据2019年5月6日各证券公司上报和信用帐户持有数据,上交所发现商赢环球(600146)融资监控指标达到21.213%。依照相关规定,单只股票的融资监控指标达到25%时,上交所可以在次一交易日暂停其融资买入,并向市场公布。

华创证券50万融资利率最低多少

新时代证券,传媒行业点评:主动拥抱短视频新业态 传统媒体焕发新活力


    传统媒体寻求业务突破,传统媒体或迎来改革东风:
    歌华有线和人民网是传统的媒体公司,尤其是歌华有线从事的有线电视业务,正不断面临新媒体的冲击。传统媒体面临新技术、新模式的冲击缺乏业务新增长点,寻求业务模式突破刻不容缓。从2017年浙数文化全面转型开始,传统媒体公司大变革或许代表行业的新趋势,此次歌华有线和人民网与腾讯的合作对行业具有标志性的影响,可能会引导传统媒体进行新业务模式的探索。
    短视频行业潜力巨大,巨头入场行业升温:
    2017年12月短视频行业月活用户规模达4.14亿,月环比增长9.23%。2017年短视频行业用户人均单日使用时长为65.8分钟,相比2016年的45.7分钟同比增长43.98%,2017年短视频行业用户使用时长占互联网使用时长比例从2016年的1.3%增至5.5%,行业呈现强劲的增长力。此次歌华有线、人民网和腾讯合作切入短视频和直播领域,短视频行业潜力得到市场一致认可,短视频代表全新的资讯、娱乐和社交模式,将对媒体行业产生新一轮冲击。
    传播手段创新,新技术新模式引导媒体行业变革:
    传播手段创新,新技术新模式引导媒体行业变革。十九大报告中指出,要“高度重视传播手段建设和创新,提高新闻舆论传播力、引导力、影响力、公信力”。歌华有线、人民网和腾讯的合作是媒体公司传播手段的创新,媒体公司与新技术、新模式的融合是大势所趋。
    投资提示:
    两会即将召开,国有企业改革概念再度升温,本次事件可能意味着传统媒体尤其是国有媒体公司改革的进一步深化,建议关注:歌华有线、人民网、新华网、东方明珠等。
    风险提示:政策变化风险,公司业绩不及预期风险。

华创证券50万融资利率最低多少

,【2019-03-13】【出处】申万宏源



探路者(300005)户外龙头重拾初心 冬奥催化 凤凰涅槃 浴火重生
    回归主业,决心十足,凤凰涅槃,浴火重生。1)公司是本土户外用品龙头,第一批创业板上市企业。公司旗下主要有户外用品和旅行两大业务板块,收入占比分别为67%和33%。随着17年底公司战略重心重归主业,预计未来将逐步剥离与户外相关较小的业务(如旅游)。2)管理层变动完毕,重振主业决心十足。17年底公司调整管理层人员,联合创始人王静回归公司担任董事长及总裁。王静总是户外运动界知名人士,行业影响力巨大,注重公司户外用品业务发展,其他新任管理层也有丰富行业经验,体现公司回归户外主业决心。
    转型失利导致公司从山巅跌落低谷,三年调整接近尾声迎来业绩拐点。发展回顾:1)06-13年:御行业之东风,爆发式成长。收入复合增速超50%,净利润复合增速超85%;跑马圈地快速扩张,门店数增长7倍至1428家;2)14-15年:多元化布局谋求业务全方位发展。公司先后涉足旅行及亦体育产业,参股/收购Asiatravel、绿野网、极之美、图途、易游天下,并设立体育产业基金投资体育项目。大手笔并购下受到市场追捧,市值一度冲过200亿元。3)16-18年:户外生态圈协同不及预期,大量计提减值损失,业绩持续下滑。易游天下、探路者冰雪以及产业基金等持续亏损,导致公司业绩连续四年下滑,股价一路下跌,一度破发,跌幅近90%。公司17、18年大幅计提商誉等资产减值损失分别超2.5/2亿元(18年为公司预告),导致17/18年分别亏损约0.8/1.8亿元,出现连续两年业绩亏损。4)19年:轻装上阵,业绩拐点显现。预计公司19年资产减值损失大幅下降。且19年门店、店效同步提升下,主业逐季回暖。公司预告19Q1主业收入已有约20%增长,净利润达3880-4550万元,同比大幅增长75%-105%,业绩拐点凸显。
    户外用品行业仍是蓝海,冬奥催化下有望站上风口。1)行业辉煌过后持续洗牌,市场集中度不断提升。18年中国户外用品零售总额约250亿元,同比增长2.1%。行业自身发展遭遇瓶颈+运动时尚领域(如Fila,Skechers等)抢占份额,行业持续洗牌,集中度不断提升。2)行业发展仅20多年,经历调整未来充满希望。户外用品行业仍处于发展初期,随着调整步入尾声,有望迎来新一轮增长。体育巨头安踏先后将Descente(专业冰雪服饰)和始祖鸟(高端户外)收入囊中,布局户外领域,证明行业仍充满机遇。3)冬奥会红利不断催化,冰雪运动首当其冲,引领户外运动热度提升。冰雪写进十三五规划,催化效果显着。对标美国1980年冬奥会极大促进冰雪运动发展,1970-1979年间行业复合增速高达28%。2022年北京冬奥会也将显着促进中国冰雪以及户外行业快速成长。
    多品牌全渠道双管齐下,驱动公司业绩持续向好。1)细分品类精准覆盖,紧随潮流涉足运动时尚。公司旗下拥有探路者和DiscoveryExpedition两大品牌,18年收回探路者童装代理权开始自主运营,同时开拓产品线涉足户外休闲品类。主品牌探路者调整趋稳,Discovery持续两位数增长,探路者儿童低基数下有望爆发。2)研发实力强劲,尖货层出不穷。打造极地仿生科技平台(TiEF面料科技与SAFree鞋底科技),不断提升产品科技。3)优化渠道结构,提升终端门店经营质量,促进零售模式升级。18H1门店共1439家(探路者1253家+Discovery171家+童装15家)。预计19年开始门店数量有望净增。同时通过门店形象升级改造及BOSS计划(店长权责扩大并享受单店超额利润分配)提升店效。
    公司是户外用品行业龙头企业,回归主业再度起航,首次覆盖给予“增持”评级。公司资产减值损失充分计提(17年计提2.5亿元,18年预告计提超2亿元),门店店效有望同步提升,19年将迎来业绩拐点。预计18-20年实现净利润-1.8/1.2/1.5亿元,EPS为-0.2/0.14/0.17元,19-20年对应PE为31/26倍,目前市值39亿元。考虑公司主业逐渐复苏,给予19年39倍PE,有20%增长空间,首次覆盖给予“增持”评级。

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联讯证券,联讯汽车行业周报:乘用车全年销量承压 新能源汽车风景独好


    一、市场回顾:本周汽车板块上涨0.17%本周汽车(申万)板块上涨0.17%,同期沪深300下跌1.08%,板块跑赢大盘0.93个百分点。本周涨幅居前的个股是贵航股份、猛狮科技和特力A。跌幅居前的个股是长鹰信质、斯太尔和联诚精密。
    二、本周行业动态
    1、8月乘用车销量情况公布:根据中汽协销量数据显示,8月国内汽车销量210万辆,同比下降3.8%,1-8月累计销量1809万辆,同比增长3.53%;8月乘用车销量179万辆,同比下降4.6%,1-8月乘用车累计销量1519万辆,同比增长2.6%。8月SUV销量约71.6万辆,同比下降8.5%,1-8月累计604万辆,增长2.8%。8月,国内汽车销量持续同比下降,乘用车销量下滑明显,今年汽车销量增速持续放缓。根据乘联会最新数据显示,进入“金九银十”后第一周零售端数据环比情况并未出现好转,由于去年高基数原因同比仍然出现下滑。我们认为今年国内汽车销量仍将继续放缓,行业整体盈利能力承压。
    2、新能源汽车销量情况公布:8月新能源汽车销售10.1万辆,同比增长49.5%,1-8月销量60.1万辆,同比增长21.2%。乘联会数据显示,8月新能源狭义乘用车批发销售8.4万台,同比增长59.7%;1-8月累计销售50.7万辆,同比增长99.5%。新能源汽车销量分厂家来看,比亚迪和上汽荣威销量稳居前列,吉利、奇瑞和广汽新能源汽车销量同比增速也均在100%以上,优于行业平均增速。新版补贴政策推动下,目前自主品牌新推出车型续航里程普遍在300公里以上,实用性显著提升,叠加新能源汽车每公里成本明显优于传统汽车,对新能源汽车消费的市场驱动力正持续增强。我们认为新能源汽车仍是汽车行业中拥有较强确定性的细分行业,渗透率提升带来的规模效应将提升行业盈利能力,未来新能源汽车销量将保持高增长。
    3、吉利收购盛宝银行51.5%股份:9月14日,盛宝银行正式对外宣布,吉利控股集团和芬兰的保险公司Sampo收购盛宝银行股份的所有必要监管审核文件都已被批准。吉利控股集团持有盛宝银行51.5%的股份,成为该银行的控股股东,芬兰保险公司Sampo占股19.9%,盛宝银行的联合创始人继续持有25.7%的股份。浙江吉利控股集团常务副总裁兼CFO李东辉任盛宝银行董事长。至此,盛宝银行交割工作全部完成。吉利正围绕着自有金融和未来汽车生态链布局,通过此次收购交易,吉利获得盛宝银行专业技术,可以快速布局海外汽车金融,将会对其汽车业务带来一定的有利影响。增强自身融资能力的同时,本次交易能够推动吉利汽车金融。
    三、本周公司动态
    1、中国重汽:公司发布2018年8月份产销情况的自愿性信息披露公告,公司8月重卡产量5,500辆,销量9,396辆;前8月产量89,566辆,同比增长3.79%,销量100,722辆,同比增长12.2%。
    2、力帆股份:公司发布关于2018年8月份产销数据快报,公司8月份摩托车销量总计69,104台,同比上升29.75%;产量71,401台,同比上升20.98%。2018年1-8月,销量总计469,344台,同比上升16.23%;产量469,375台,同比上升20.13%。
    3、一汽夏利:公司发布关于2018年8月份产销数据快报,公司8月份销量总计1,182台,去年同期2,475台;产量706台,去年同期1,682台。2018年1-8月,销量总计15,371台,去年同期16,002台;产量18,395台,去年同期18,024台。
    4、小康股份:公司发布关于2018年8月份产销数据快报,公司8月份销量总计37,005台,同比上升0.78%;产量35,066台,同比上升10.42%。2018年1-8月,销量总计386,294台,同比上升6.87%;产量390,158台,同比上升6.97%。
    5、猛狮科技:公司发布关于筹划重大资产重组的提示性公告,广东猛狮新能源科技股份有限公司与中建材蚌埠玻璃工业设计研究院有限公司于2018年9月11日签署了《资产购买框架协议》,公司拟向中建材蚌埠及其关联方发行股份购买其拥有的从事绿色能源科技产品的应用研究与生产以及光伏发电站运营维护等相关业务公司的股权及与之相关的全部权益。
    四、投资建议
    国内整车销量增速放缓,车企竞争加剧,行业仍处于去库存状态,车企分化逐步趋于显著,我们建议持续关注产品结构好、新产品周期强及核心技术优势大的整车企业,在市场增量走弱的情况下龙头企业优势将进一步凸显。我们持续推荐:上汽集团、吉利汽车H、广汽集团H、比亚迪、三花智控、当升科技、杉杉股份、一汽富维、星宇股份、旭升股份。
    五、风险提示
    新能源汽车推广不及预期,宏观经济波动风险。

国海证券,医药生物行业周报:价格预期提升 供给侧弹性加大


    市场表现:上周医药生物板块涨幅1.14%,涨幅在28个行业中排名第7跑输沪深300指数0.94pp。化学制药表现相对较好,涨幅为1.60%;涨幅最小的板块是医药商业,为-0.95%。其他板块表现如下:医疗器械(-0.79%)、医疗服务(0.17%)、生物制品(0.68%)、中药(1.49%)。行业整体估值(TTM整体法,剔除负值)37.48倍,相对沪深300PE溢价率约为2.55倍,处于历史中部位置。其中,医疗服务(70.40倍)、医疗器械(54.85倍)和生物制品(50.05倍)估值较高,化学制药(37.33倍)、中药(31.31倍)、医药商业(26.07倍)估值相对偏低。
    本周重点资讯:
    1)1月8日,CFDA发布医疗器械临床试验设计指导原则
    2)1月10日,四川发布鼓励药商兼并重组意见
    3)1月11日,CFDA刊文接受医疗器械境外临床试验数据
    本周观点更新:价格预期提升,供给侧弹性加大
    上周医药板块指数上涨1.14%,略跑输沪深300指数0.94个百分点,继续领先于创业板。2018年的第一个月,我们首推原料药供给侧机会,其逻辑在于自2017年12月起,进入VA和VE提价的业绩兑现期,1月份靓丽的业绩预告有望再次吸引市场对原料药供给侧的持续关注。2018年Q1,VE和VA提价弹性有望充分显现,相关公司单季度业绩甚至有望超过其历史上全年业绩高点,进一步打开对其市值空间的预期。按照目前价格成交测算,我们推荐的标的中新和成(002001)预计单季度利润弹性在25亿以上,年化净利润90亿元,目标市值空间900亿元;浙江医药单季度利润弹性在6亿以上,年化净利润20亿元,维生素对应目标市值空间200亿元。实际上原料药供给侧,价格上涨预期才是决定市值变化的核心,短期供方中任何停产限产的信息都可能刺激价格上涨预期。上周DSM的VA生产事故和Basf公布事故情况说明,新和成和浙江医药再度大幅上涨,也是价格预期起到了更大的推动作用。
    回顾2017年原料药供给侧机会启动以来,我们一直提出以供方博弈解释价格变化,环保要求提高挤压供方产能,景气周期延长,建议从中长线把握。虽然短期停产限产事件刺激更大,但难以预测,价格高点更难把握。进入2018年,原料供给侧的机会,以新和成为代表,一直持有才是较为恰当的方式,围绕价格预期波动而交易反而容易错过。
    除了价格的波动,业绩的高弹性外,更多原料药企业在储备新的增长方向,例如新和成进军蛋氨酸、新材料,浙江医药布局创新药和制剂出口。和钢铁有色等不同,原料药企业从品种涨价获得巨额收益更多投向了新的领域,储备新的增长动力,而非单纯只是扩大产能。实际我们在原料药供给侧推荐的新和成、亿帆医药、浙江医药和兄弟科技,新业务已经成型,部分已开始贡献利润,如新和成的蛋氨酸。
    在这些个股的推荐中,我们也同时强调原料药周期弹性和未来新业务的成长性,更多投资者也关心如何恰当的给予估值,以及两者的平衡关系。从供方格局和环保趋势看,我们认为未来2~3年都是原料药供给侧收获的最佳时期,从估值看应该考虑周期的延长。对于并购创新标的、对于药品技术引进,这些企业其实也做的非常优异,例如亿帆医药的健能隆。未来原料药获得丰厚收益有望通过投资研发新业务,并购新标的实现价值转化,估值上应该考虑盈利的转化能力。实际上对于这类公司的分析,长期立足点还是新业务,具体看潜力和能力。
    实际投资中,如何平衡周期和成长性。我们认为硬性分割两者的投资时期较难,周期和成长叠加,受市场风格变化影响也较大,不同品种价格预期阶段也不一致。整体来看,我们认为短期周期属性可能大于成长,品种价格预期上升或者平稳阶段,更容易平衡周期和成长的价值,对于周期价值尚未显现的品种,我们更建议尽早布局,宜早不宜迟。
    对医药板块的配置建议,从估值看,2018年动态PE29X,溢价率为53%(相对于全部A股剔除金融),和行业历史相比,处于估值中枢的中低位,而行业迎来的是更高效更优质的成长,溢价率有望提升。从目前时点看,2018年初首批一致性评价落地,医药产业新时代开端布局得到政策支持的有力响应,建议加强对医药板块的配置,维持对医药行业的推荐评级。

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